آجی آگاروال از Bain Capital روی روبات ها شرط بندی کرد در حالی که Silicon Valley این کار را نمی کرد. اکنون او یک "عصر طلایی" برای هوش مصنوعی فیزیکی می بیند

مورگان چیتوم اینجاست. نقطه سرمایه گذاری خطرپذیر؟ زود وارد کار بزرگ بعدی شوید. اما هنگامی که یک شرکت از یک استارتاپ پرهیاهو حمایت می کند، دیگران اغلب عجله می کنند تا آن را دنبال کنند. داستان قانع‌کننده‌تر - هرچند پرمخاطره‌تر - متعلق به خلاف آن است: سرمایه‌گذاری که مایل است ابتدا به آنجا برسد و به تنهایی بایستد.

این همان شرطی است که آجی آگاروال از Bain Capital Ventures بیش از دو دهه پیش انجام داد و از یک استارت آپ روباتیک حمایت کرد که سرمایه گذاران دره سیلیکون تا حد زیادی آن را رد کردند. این شرکت Kiva Systems بود که بعدا آمازون آن را به قیمت 775 میلیون دلار خریداری کرد.

زمانی که آگاروال در سال 2004 با موسس کیوا، میک مونتز ملاقات کرد، شرکت نه درآمدی داشت، نه محصول نهایی و نه مشتری. در آن زمان، نرم افزار مسیری سریع تر و ارزان تر برای بازار بود. اما برنامه Mountz ساده بود: به جای اینکه کارگران انبار را مجبور کنید برای بازیابی محصولات در راهروها قدم بزنند، از روبات‌ها بخواهید که قفسه‌ها را برای آنها بیاورند. آگاروال به من گفت: «در عرض پنج دقیقه از ملاقات با میک، با خودم فکر کردم، این بهترین ملاقاتی است که در 18 ماه گذشته داشته ام.

"من چیزی در مورد رباتیک یا سخت افزار نمی دانستم، اما او مشکل را به گونه ای توضیح داد که شما می توانید آن را برای مادربزرگ خود توضیح دهید."

با این حال، متقاعد کردن شرکای Bain برای سرمایه گذاری، کار بیشتری می طلبد. آگاروال گفت: «واکنش اولیه آنها، که من آنها را به خاطر آن سرزنش نمی‌کنم، این بود که «ما چیزی در مورد روبات‌ها نمی‌دانیم».

از طریق شبکه باین، آگاروال تیم کیوا را با دان رالف، که اجرای تجارت الکترونیک آمریکای شمالی را برای استیپلز اجرا می‌کرد، برای بررسی دقیق بیشتر مرتبط کرد. آن جلسه یک ساعته به سه ساعت تبدیل شد. روز بعد، رالف با آگاروال تماس گرفت: "من 35 سال است که در این صنعت هستم. این قانع کننده ترین فناوری بود که تا به حال دیده ام. شما باید سرمایه گذاری کنید."

بعدا Bain اولین دور مالی Kiva را رهبری کرد و Staples اولین مشتری آن شد. شرکت‌های مطرحی مانند Zappos، Gap و Zara از این روش پیروی کردند. هشت سال بعد، آمازون آن را به قیمت 775 میلیون دلار خرید. باین به فورچون گفت که سرمایه گذاری اولیه آن در کیوا 26.6 برابر بازده داشته است.

اکنون، آگاروال یک فرصت بزرگتر و گسترده تر را می بیند. او گفت: «ما در عصر طلایی سخت افزار و هوش مصنوعی فیزیکی هستیم. این فناوری است که به ربات ها و سایر ماشین ها اجازه می دهد دنیای واقعی را درک کرده و در آن عمل کنند.

با این حال، این بار، بقیه سیلیکون ولی به آن پیوستند.

طبق آمار PitchBook، استارت‌آپ‌های رباتیک و هوش مصنوعی فیزیکی در سال 2025 از طریق 1009 قرارداد، 27.6 میلیارد دلار سرمایه جذب کردند که بیش از دو برابر کل سال قبل است. در میان آنها TerraFirma، یک شرکت رباتیک ساختمانی است که Bain اولین شرکتی بود که در سال 2024 به آن بازگشت.

چه چیزی باعث می شود که آگاروال فکر کند این حرکت ادامه خواهد داشت؟ برای شروع، استعداد. بنیانگذاران TerraFirma، نوح شوچ و نوح مک گینس، از اسپیس ایکس آمدند. Physical Intelligence، یکی دیگر از استارت‌آپ‌های پیشرو روباتیک، توسط سرگی لوین، رباتیک برکلی و کارول هاسمن، محقق سابق گوگل دیپ‌مایند، راه‌اندازی شد.

آگاروال گفت: «من فکر می‌کنم این واکنش کمی نسبت به افرادی است که از 20 سال نرم‌افزار گردش کار خسته شده‌اند. "ممکن است مردم احساس کنند که این به اندازه کافی جاه طلب نیست. من می خواهم کاری بزرگتر انجام دهم. می خواهم کاری سخت تر انجام دهم."

سخت افزار نیز ارزان تر است. بسیاری از اجزای حیاتی اکنون کسری از آنچه سال ها پیش انجام می دادند، هزینه دارند. بخشی از آن به مقیاس محدود می‌شود: سازندگان گوشی‌های هوشمند و وسایل نقلیه الکتریکی، دوربین‌ها، حسگرها و باتری‌ها را در مقادیر زیاد خریداری می‌کنند که به کاهش هزینه قطعاتی که روبات‌ها استفاده می‌کنند نیز کمک می‌کند. او گفت: «این بدان معناست که بازگشت سرمایه (ROI) که می‌توانید ارائه کنید بسیار قانع‌کننده‌تر است.

در نهایت، هوش مصنوعی پیشرفته‌تر به این معنی است که ماشین‌ها در مدیریت سناریوهای دنیای واقعی عملکرد بهتری دارند. آگاروال گفت: «آنها می توانند با موقعیت هایی که قبلا ندیده اند کنار بیایند. "آنها می توانند خود را با موارد لبه ای که به ناچار در یک محیط فیزیکی اتفاق می افتد، تطبیق داده و تطبیق دهند."

بیست و دو سال پیش، آگاروال مجبور شد شرکای خود را متقاعد کند که ربات ها را جدی بگیرند. این دیگر قسمت سخت نیست. این در حال یافتن شرطی است که بقیه سیلیکون ولی قبلا در آن شلوغ نشده است.

فردا میبینمت،

مورگان چیتوم X: @morgan_chittum ایمیل: morgan.chittum@fortune.com

قراردادی را برای خبرنامه ترم شیت اینجا ارسال کنید.

جوی آبرامز سرپرستی بخش معاملات خبرنامه امروز بود.

این داستان در ابتدا در سایت Fortune.com منتشر شد