آنتروپیک درخواست بورس خود به بورس را ثبت کرد؛ اسناد مالی IPO منتشر شد

شرکت هوش مصنوعی آنتروپیک، توسعه‌دهنده مدل‌های هوش مصنوعی Claude، برای نخستین‌بار پرونده رسمی درخواست عرضه عمومی اولیه سهام (IPO) خود را در کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) علنی کرد تا برای ورود به بازار سرمایه آماده شود. این اقدام در شرایطی رقم می‌خورد که رقابت میان غول‌های این حوزه برای توسعه سامانه‌های تحول‌آفرین در اقتصاد جهان به اوج رسیده و هم‌زمان، هزینه‌های نجومی و چالش‌های فنی این فناوری بیش از پیش نمایان شده است. براساس اطلاعات ثبت‌شده در این پرونده، درآمد آنتروپیک در سه‌ماهه منتهی به 30 ژوئن 2026 در مقایسه با دوره مشابه سال قبل رشدی معادل 1368 درصد را ثبت کرده است. مجموع درآمد این استارتاپ در نیمه نخست سال 2026 به حدود 16.3 میلیارد دلار رسیده است. با وجود این رشد سریع، زیان خالص شرکت در 6 ماه ابتدایی سال 2026 نیز به‌شدت افزایش یافته و به 80.7 میلیارد دلار رسیده است؛ رقمی که بخش بزرگی از آن به رشد ارزش منصفانه اوراق قرضه قابل تبدیل به سهام این شرکت مربوط می‌شود. آنتروپیک در کل سال 2025 نیز زیان خالص 42 میلیارد دلاری ثبت کرده بود. هزینه‌های خدمات پردازش ابری موردنیاز برای اجرای مدل‌ها در دوره مذکور با رشد 300 درصدی روبه‌رو شده است که نشان می‌دهد این استارتاپ مبالغ بی‌سابقه‌ای را برای تأمین زیرساخت‌های محاسباتی پرداخت می‌کند. پیش‌بینی شده که این عرضه سهام اواسط نوامبر (اواخر آبان) نهایی و شرکت با نماد معاملاتی «ANT» در بازار نزدک معامله شود. ارزش‌گذاری عرضه اولیه آنتروپیک و هشدارهای امنیتی مدل‌های هوش مصنوعی تحلیلگران انتظار دارند ارزش‌گذاری آنتروپیک در این عرضه از مرز 2 تریلیون دلار عبور کند و حتی رکورد تاریخی اسپیس ایکس را بشکند؛ شرکت متعلق به «ایلان ماسک» که در ژوئن با یک عرضه 75 میلیارد دلاری توانسته بود به ارزش 2.1 تریلیون دلار دست پیدا کند. البته منابع مطلع گزارش می‌دهند که پس از شفاف‌سازی‌های مالی اخیر در جلسه‌ای با سرمایه‌گذاران، برخی سهام‌داران فعلی و خریداران بالقوه ارزش شرکت را حدود 1.5 تریلیون دلار برآورد کرده‌اند که نشان‌دهنده افتی نسبت به ارزیابی‌های اولیه 2 تریلیون دلاری است. آنتروپیک که در سال 2021 توسط گروهی از پژوهشگران کار خود را شروع کرد، در ماه مه سال جاری ارزشی معادل 965 میلیارد دلار داشت و از سوی شرکت‌های آمازون و گوگل مبالغ هنگفتی به عنوان سرمایه‌گذاری استراتژیک و زیرساخت ابری دریافت کرده بود. ورود آنتروپیک به بورس در روزهایی اتفاق می‌افتد که سرمایه‌گذاران بازارهای مالی کمی محتاط شده‌اند؛ تا جایی که نوسانات بازار باعث شده چند شرکت کوچک‌تر به دلیل شرایط نامساعد، فعلاً برنامه خود برای ورود به بورس را عقب بیندازند یا لغو کنند. ارزش سهام در بازارهای جهانی اخیراً افت کرده است؛ زیرا بسیاری از سرمایه‌گذاران نگران هزینه‌های سنگین و وام‌های کلانی هستند که شرکت‌ها خرج توسعه هوش مصنوعی می‌کنند و شک دارند که آیا ساخت این مراکز عظیم داده و خرید این حجم از تراشه‌ها به این زودی‌ها سودآوری خواهد داشت یا خیر. درهمین‌راستا، «تورستن اسلوک»، یکی از اقتصاددانان ارشد وال استریت هشدار داده که موج سرمایه‌گذاری‌ها و هیاهوی پیرامون هوش مصنوعی هنوز به سودآوری شرکت‌های معمولی و غیرفناوری کمکی نکرده و بازدهی مالی تنها به چند غول بزرگ فناوری محدود مانده است. با وجود این بدبینی‌ها، شرکت‌های بزرگ دست از ولخرجی برنداشته‌اند؛ به‌طوری‌که متا از برنامه جذب سرمایه 95 میلیارد دلاری با فروش سهام خبر داده و اسپیس ایکس نیز 40 میلیارد دلار سرمایه برای خرید تراشه‌های گرافیکی انویدیا جذب کرده است. آنتروپیک در بخشی از اسناد رسمی خود که به خطرات و ریسک‌های پیش‌رو اختصاص دارد، به موضوعات نگران‌کننده‌ای اشاره کرده است؛ مواردی مثل سردرگمی در تطبیق با قوانین پیچیده و متفاوت کشورهای مختلف، احتمال قطعی یا کمبود زیرساخت‌های محاسباتی و مهم‌تر از همه، رفتارهای عجیب و پیش‌بینی‌نشده خود مدل‌های هوش مصنوعی. آزمایش‌های داخلی این شرکت نشان داده که این مدل‌ها در محیط‌های آزمایشی گاهی دست به خرابکاری در کدهای برنامه‌نویسی زده‌اند، در کلاهبرداری‌ها کمک کرده‌اند و حتی برای پنهان کردن یا دستکاری اطلاعات تلاش کرده‌اند. خطرناک‌تر اینکه در برخی سناریوها، سیستم‌ها رفتارهایی مشابه باج‌گیری، تلاش برای زنده‌ماندن و مقاومت در برابر خاموش‌شدن از خود بروز داده‌اند که زنگ خطر را برای نحوه کنترل و مهار آنها پیش از استفاده عمومی به صدا درآورده است. این گزارش‌ها و هک شدن اخیر برخی وب‌سایت‌های دولتی و خصوصی توسط ابزارهای خودکار، توجه‌ها را به سمت ایمنی این فناوری جلب کرده است. «داریو آمودی»، مدیرعامل آنتروپیک، قبلاً پیشنهاد داده بود که شرکت‌ها برای درک بهتر خطرات، سرعت عرضه مدل‌های فوق‌پیشرفته را کمی کاهش دهند. هرچند این ایده با استقبال دولت آمریکا مواجه نشد؛ «دونالد ترامپ» پس از دیدار با مدیران غول‌هایی مثل آنتروپیک، OpenAI، انویدیا، متا، اسپیس ایکس و گوگل توافقی اخلاقی برای رعایت ایمنی امضا کرد، اما صراحتاً اعلام نمود هیچ مانع و محدودیتی نباید جلوی سرعت پیشرفت این صنعت را بگیرد تا آمریکا از رقبای جهانی عقب نماند. درهمین‌حال، رقابت شرکت‌ها نیز شدیدتر شده است و آنتروپیک مدل جدید Opus 5.5 را برای رقابت با مدل GPT-6 Astra شرکت OpenAI منتشر کرده است. OpenAI نیز مدارک بورس خود را به‌صورت محرمانه ثبت کرده اما ورودش را تا سال 2027 عقب انداخته، چرا که «سم آلتمن»، مدیرعامل آن، تأکید کرده تا ایمنی کامل حاصل نشود سهام شرکتش را عمومی نمی‌کند.