آیا باید برای برتری کم تسلا نسبت به همتایانش هزینه پرداخت کنید؟

تسلا (TSLA) حاشیه عملیاتی بهتری نسبت به جنرال موتورز و سان‌ران، دو همتای خود در اینجا به دست می‌آورد و با 310 برابر سود معامله می‌شود که بالاترین میزان در این سه مورد است. 37.8 برابر جنرال موتورز به درآمدهای پسینی که شامل یک سه ماهه زیان است، بستگی دارد، بنابراین با یک سال پاک قابل مقایسه نیست. سرب واقعی است اما باریک: سرب حاشیه ای است و باریک. قیمت بر روی روباتاکسی، ربات و ساخت تراشه است که مدیریت مخارج سرمایه آن انتظار دارد دو تا سه سال دیگر به رشد خود ادامه دهد.

در مورد تجارت، بله. طی دوازده ماه گذشته تسلا با حاشیه عملیاتی 4.6 درصد، درآمد 11.8 درصدی را افزایش داده است. جنرال موتورز شاهد کاهش 1.1 درصدی درآمد در حاشیه 1.0 درصدی بود.

سهام به سمت دیگری رفتند. سهام جنرال موتورز طی دوازده ماه گذشته 41.2 درصد بازدهی داشت، در حالی که تسلا 14.5 درصد سقوط کرد و همچنان ثروتمندترین چندگانه گروه را در اختیار دارد.

Sunrun نشان می‌دهد که رشد به تنهایی هیچ حق بیمه‌ای در اینجا به دست نمی‌آورد: درآمد آن در دوازده ماه گذشته 63.2% افزایش یافت که سریع‌ترین در بین سه ماه گذشته بود، در عین حال با 5.1 برابر درآمد، کمترین مضرب معامله می‌شود. با درآمد ۳۱۰ برابری، سرمایه‌گذاران به تسلا برای چیزی که فراتر از خودرو می‌سازد، پرداخت می‌کنند.

با نرم افزار شروع می شود. مدیریت می گوید رانندگی کامل (FSD) یکی از دلایل اصلی مراجعه مشتریان به تسلا است. در حدود 55 درصد از تحویل‌های آمریکای شمالی در سه ماهه دوم 2026 اشتراک FSD در هنگام تحویل فعال بود. تسلا گزینه خرید را در بیشتر بازارها حذف کرده است، بنابراین انتظار دارد که بیشترین رشد در آینده در درآمد FSD از طریق اشتراک حاصل شود.

نسخه اولیه نرم افزار بعدی FSD تسلا در حال حاضر ناوگان روباتاکسی خود را اجرا می کند، که مدیریت می گوید بیش از 380000 مایل بدون نظارت را با هیچ حادثه قابل توجهی طی کرده است. مدیریت انتظار دارد که مایل هفتگی ناوگان به رشد بیش از 10 درصد در هفته ادامه دهد. تولید سایبرکاب آغاز شده است.

سپس Optimus می آید، مدیریت ربات انسان نما که انتظار دارد بزرگترین محصول تاریخ باشد. مدیریت همچنین هشدار می دهد که قسمت اولیه رمپ Optimus صاف و طولانی خواهد بود. هر قطعه جدید است و هیچ زنجیره تامین موجودی وجود ندارد، بنابراین تسلا در حال ساخت یکی از آن یا ساخت قطعات خود است.

تسلا برای هزینه کردن چه چیزی باید نشان دهد؟

جریان نقدی آزاد همچنان در دوازده ماه پس از آن مثبت است، اما در سه ماهه دوم سال 2026 منفی شد زیرا حجم سرمایه نسبت به سه ماهه اول بیش از دو برابر شد. مدیریت همچنین انتظار دارد که هزینه های عملیاتی، عمدتا تحقیق و توسعه، در سال 2026 و پس از آن به رشد خود ادامه دهد. این هزینه‌ها مستقیما از حاشیه عملیاتی خارج می‌شوند که تسلا را در رتبه اول گروه خود قرار می‌دهد.

بنابراین اثبات باید به عنوان سود عملیاتی نشان داده شود، نه به عنوان مایل ها رانده شده یا ربات های ساخته شده. یک آزمایش نزدیک تر، نظارتی است: تنظیم کننده ایمنی خودرو، NHTSA به تسلا دستور داده است تا تا 30 سپتامبر پاسخ دهد که آیا سایبرکابین مستقل خود را به درستی تایید کرده است یا خیر. برای بررسی گسترده‌تر، کارت امتیازی سهام پنج عاملی ما، هر سهام را بر اساس رشد، سودآوری، ثبات، انعطاف‌پذیری و ارزش‌گذاری رتبه‌بندی می‌کند و برتری تسلا و قیمت آن را در یک دیدگاه قرار می‌دهد.

بهترین سهم در گروه هنوز تک سهام است

رتبه بندی یک شرکت در برابر همتایانش تصویر را واضح تر می کند و هر نامی که برنده می شود همچنان یک سهم است. تمرکز بیشتر به طور تصادفی به دست می آید تا تصمیم. کاری که بزرگترین موقعیت شما با ارزش خالص شما انجام می دهد دقیقا همان چیزی است که تیم Trefis Wealth محاسبه می کند، با همان نظم و انضباط سیستماتیک مبتنی بر قوانین که نمونه کارها با کیفیت بالا ما را اجرا می کند. یک ممیزی آسیب پذیری رایگان از بزرگترین موقعیت های خود درخواست کنید.