آیا باید سهام HP را برای سهامی که بازنشسته می شود بخرید؟

سهام HP (HPQ) در شش ماه گذشته با رشد شدیدی روبرو شده است و حدود 78 درصد رشد داشته است و هنوز هم تقریبا 8 درصد کمتر از بالاترین حد خود در 52 هفته گذشته معامله می شود. داستان ثابت تر، تعداد سهم است. HP هر سال بخشی از سهام خود را بازنشسته می کند، بنابراین درآمد هر سهم سریعتر از سود رشد می کند. سوال این است که آیا افزایش صورتحساب حافظه باعث شکستن آن می شود؟

طی سال گذشته، HP تعداد سهام خود را 3.0 درصد و به طور میانگین در سه سال گذشته حدود 2.5 درصد در سال کاهش داد. سپس استخر سود بین مالکان کمتری تقسیم می‌شود، بنابراین هر سهمی که در اختیار دارید، تکه بزرگ‌تری از آن است. طی سه سال گذشته درآمد خالص به طور متوسط ​​3.7 درصد در سال رشد کرده است، در حالی که سود هر سهم به طور متوسط ​​5.7 درصد در سال رشد کرده است. این شکاف سهام HP بازنشسته است.

سود سهام و بازخریدها با هم به 6.1٪ از ارزش بازار HP در دوازده ماه اخیر رسید، پس از محاسبه غرامت مبتنی بر سهام. جریان نقدی رایگان این پرداخت را حدود 1.7 برابر پوشش داد.

آیا HP می‌تواند در حالی که هزینه‌های حافظه افزایش می‌یابد به تأمین مالی آن ادامه دهد؟

پول نقد از یک تجارت با حاشیه های ناچیز خارج می شود. مدیریت، حاشیه عملیاتی Personal Systems را در سه ماهه سوم مالی 2026 4.6% قرار داد که کمتر از محدوده بلندمدت خود است. درآمد در آن بخش همچنان 18 درصد سال به سال افزایش یافته است، در ماشین های پریمیوم، رایانه های شخصی هوش مصنوعی و قیمت های بالاتر به جای واحدهای بیشتر. درآمد چاپ در سه ماهه سوم مالی 2026 کاهش یافت و HP در حال افزایش سهم در چاپگرهای مخزن است.

هزینه ها به سمت دیگری حرکت می کند. مدیریت انتظار دارد که هزینه های حافظه و ذخیره سازی به عنوان سهمی از صورتحساب مواد افزایش یابد و حاشیه مالی سه ماهه چهارم سال 2026 سیستم های شخصی را به پایین تر از سطح سه ماهه سوم مالی 2026 هدایت می کند و سپس تا سال مالی 2027 بهبود می یابد. پرداخت نیز شرایطی را دارد. تعهد مدیریت این است که تقریبا تمام جریان نقدی آزاد خود را در طول زمان بازگرداند، نه در یک سال، و تنها در صورتی که اهرم ناخالص کمتر از دو برابر باقی بماند و هیچ چیز بهتری به وجود نیاید. HP گفت که سه ماهه سوم مالی 2026 را در محدوده اهرم هدف خود به پایان رسانده است.

بدیهی نیست. HP با 12.3 برابر سود آخر معامله می‌شود و بازخرید با چنین قیمتی کار بیشتری انجام می‌دهد، زیرا هر دلار خرج شده باعث بازنشستگی سهام بیشتری می‌شود.

رکورد سه ساله احتیاط است. HP در سه سال گذشته 35 درصد بازدهی داشته است، در مقابل 77 درصد برای S&P 500 طی سه سال مشابه. سهام در شش ماه گذشته بیشتر از سه سال گذشته افزایش یافته است.

اشتراک بازنشستگی بخش آسان است. سوال سخت‌تر این است که آیا این چشم‌انداز جریان نقد آزاد از قبض حافظه جان سالم به در می‌برد یا نه، و صفحه نمایش ترکیب‌کننده‌های سرمایه ما نشان می‌دهد که چگونه رکورد HP با سایرینی که همان کتاب بازی را اجرا می‌کنند مقایسه می‌کند.

هنگامی که یک Compounder بیشتر از نمونه کارها شما می شود

مرکب‌سازهای بزرگ راهی برای تبدیل شدن به یک نمونه کار بی‌سر و صدا دارند، که تا زمانی که اینطور نباشد فوق‌العاده است. تمرکز بیشتر به طور تصادفی به دست می آید تا تصمیم. کاری که بزرگترین موقعیت شما با ارزش خالص شما انجام می دهد دقیقا همان چیزی است که تیم Trefis Wealth محاسبه می کند، با همان نظم و انضباط سیستماتیک مبتنی بر قوانین که نمونه کارها با کیفیت بالا ما را اجرا می کند. یک ممیزی آسیب پذیری رایگان از بزرگترین موقعیت های خود درخواست کنید.