آیا باید قبل از 30 سپتامبر میکرون بخرید؟

یکی از بزرگترین ذینفعان رونق هوش مصنوعی Micron Technology (NASDAQ: MU) بوده است. در میان "سه بازیگر بزرگ" جهانی که می توانند حافظه DRAM پیشرفته تولید کنند، مشخصات مالی Micron به لطف حافظه سیری ناپذیر سیستم های هوش مصنوعی بهبود قابل توجهی یافته است. و همانطور که عصر هوش مصنوعی از مرحله مولد به مرحله عاملی حرکت می کند، به نظر می رسد این تقاضاها فقط افزایش می یابد.

البته، این در قیمت سهام Micron نیز منعکس شده است، که در طول پنج سال گذشته 1300٪ بازدهی کل را ارائه کرده است - این یک قیمت چهاردهم است.

از دست رفته "Act 1" هوش مصنوعی؟ عمل 2 می تواند 15 برابر بزرگتر باشد. اکثر سرمایه گذاران فکر می کنند که قایق هوش مصنوعی را از دست داده اند زیرا انویدیا را در سال 2005 نخرند. اما به گفته تحلیلگران ما، ما فقط در پایان "قانون 1" هستیم - مرحله تحقیق و توسعه. "Act 2" عرضه جهانی است. ادامه »

آیا پس از آن یک روند بزرگ، آیا این سهام پرفروش همچنان خرید است؟ Micron درآمدهای سه ماهه چهارم مالی خود را در 30 سپتامبر گزارش می دهد.

امروزه، میکرون در حال حاضر با 22.9 برابر سود آخر معامله می‌شود، اما فقط 6.6 برابر تخمین‌های سود برای سال مالی آتی، که در آگوست 2027 به پایان می‌رسد، معامله می‌شود.

چند دلیل برای این وجود دارد. اولا، چرخه‌های حافظه معمولا فقط دو سال یا بیشتر دوام می‌آورند، و چرخه افزایش حافظه واقعا حدود یک سال پیش آغاز شد و درآمد سال آینده را به اوج چرخه دو ساله گذشته تبدیل کرد. بنابراین، سرمایه‌گذارانی که از چرخه‌های حافظه گذشته آسیب دیده‌اند، نسبت به پیشنهاد قیمت بالاتر Micron محتاط هستند.

میکرون و رقبای اصلی آن نیز سرمایه‌گذاری زیادی در کارخانه‌های حافظه جدید که قرار است در سال 2028 آنلاین شوند، سرمایه‌گذاری کرده‌اند و عرضه را افزایش می‌دهند. Micron، به نوبه خود، علاوه بر برنامه های توسعه در تاسیسات فعلی، شش پروژه جدید فاب در حال توسعه دارد. فاب عظیم جدید آیداهو آن سال آینده آنلاین خواهد شد و در سال 2028 تولید ویفرهای DRAM را آغاز خواهد کرد. رقبای کره ای اصلی Micron نیز در حال ساخت حافظه های جدید هستند که در سال های 2028 و 2029 به صورت آنلاین عرضه خواهند شد.

این عرضه ورودی یک نگرانی است، به خصوص اگر شرکت های هوش مصنوعی راهی برای استفاده از حافظه کمتر در آینده پیدا کنند. در حال حاضر، به نظر می‌رسد که انویدیا (NASDAQ: NVDA) نیازهای حافظه را برای سیستم‌های Rubin آینده خود به حافظه با پهنای باند بالا (HBM) 4-hi کاهش داده است، که از 8-hi یا 12-hi برنامه ریزی شده بود. این به این دلیل است که HBM بسیار گران می شود و اندازه های پشته بالاتر ممکن است برای بسیاری از بارهای کاری غیراقتصادی شود.

عرضه انبوه، همراه با نیازهای بالقوه کمتر حافظه آموزشی، می تواند منجر به عرضه بیش از حد شود.

حتی اگر سیستم‌های هوش مصنوعی عصر جدید HBM خود را از 8-hi به 4-hi کاهش دهند، این لزوما به این معنی نیست که چرخه بالا به پایان رسیده است. به هر حال، حافظه در حال حاضر در کمبود مطلق است، به طوری که برخی از کارشناسان صنعت معتقدند تقاضای رو به رشد دو تا سه برابر بیشتر از عرضه است، در حالی که برخی دیگر فکر می کنند ممکن است تا 10 برابر بیشتر باشد.

حتی HBM 4-hi نیز تجهیزات سرمایه زیادی مصرف می کند، حداقل سه برابر بیشتر از DRAM سنتی، که به نوبه خود از عرضه بیت های DRAM سنتی کم می کند. بنابراین، حتی با وجود عرضه‌های جدید در سال‌های 2028 و 2029، ممکن است هنوز هم برای عرضه سخت باشد. سانجی مهروترا، مدیرعامل Micron در آخرین تماس سود در ماه ژوئن اعتراف کرد که شرکت هیچ چشم‌اندازی برای زمان رسیدن عرضه به تقاضا ندارد. سایر مدیران صنعت گفته اند که کمبود تا سال 2030 ادامه خواهد داشت.

در حال حاضر بسیاری از مشتریان برای قراردادهای بلندمدت و یا پرداخت، که اغلب تا پنج سال به طول می‌انجامد، با تعهد به خرید مقدار مشخصی بیت‌ها در طبقه‌های قیمتی از Micron، ثبت نام کرده‌اند. این همچنین یک تفاوت بزرگ بین محیط امروز و چرخه های گذشته است، زمانی که قیمت حافظه ممکن است در هر سال معین افزایش یابد یا سقوط کند.

در آخرین تماس درآمدی، مدیریت Micron خاطرنشان کرد که قصد دارد 50٪ از درآمد خود را تحت این LTA ها قفل کند. در آخرین تماس، تقریبا 20 درصد بیت‌های DRAM و 33 درصد بیت‌های NAND را تحت LTA ایمن کرده بود. بنابراین، سرمایه گذاران باید به دنبال پیشرفت در این زمینه باشند. به طور مشابه، به دنبال توضیحاتی در مورد کاهش مشخصات انویدیا به HBM 4-hi برای سیستم‌های روبین آینده‌اش و آنچه مدیریت Micron در مورد تأثیر آن بر تقاضا می‌گوید، باشید.

در نهایت، از آنجایی که Micron بودجه CHIPS Act را برای کارخانه‌های جدید خود در ایالات متحده دریافت کرده بود، از اجرای بازخرید سهام محدود شده است. با این حال، Micron می‌تواند از تاریخ 9 دسامبر سهام را بازخرید کند. سرمایه‌گذاران باید به دنبال اظهارنظر در مورد هر طرح بازخرید سهمی باشند که در آن تاریخ اجرا می‌شود.

تجارت حافظه به طور سنتی بسیار نوسان بوده است و ارزیابی رشد درآمد میکرون در هر سال معین را دشوار می کند. با این حال، وجود HBM برای سیستم‌های هوش مصنوعی مولد، و همچنین این قراردادهای بلندمدت جدید با مشتریان، می‌تواند این چرخه را بسیار بیشتر گسترش دهد. به این ترتیب، طیف وسیعی از احتمالات برای قدرت درآمدی Micron در چند سال آینده وجود دارد.

اگر قدرت درآمد میکرون به سطح قبل از سال 2024 بازگردد، سهام می تواند به طور قابل توجهی عقب نشینی کند. با این حال، شانس خوبی نیز وجود دارد که این سطح جدید و بالاتر از قدرت درآمد برای مدتی طولانی حفظ شود. اگر اینطور باشد، میکرون می تواند به طور قابل توجهی کمتر از ارزش گذاری شود.

سرمایه‌گذارانی که قبلا یک موقعیت دارند، باید به حفظ خود ادامه دهند و به نظرات مثبت یا منفی در مورد موضوعات بالا در 30 سپتامبر گوش دهند. با این حال، آن‌هایی که موقعیتی ندارند باید یک موقعیت شروع کوچک را در نظر بگیرند، زیرا روند صعودی همچنان می‌تواند قابل‌توجه باشد، حتی پس از دوندگی چند نرخی سهام.

قبل از خرید سهام در Micron Technology، این را در نظر بگیرید:

تیم تحلیلگر Motley Fool Stock Advisor به تازگی 10 سهامی را که به عقیده آنها بهترین سهام برای سرمایه گذاران برای خرید در حال حاضر است را شناسایی کرده اند... و Micron Technology یکی از آنها نیست. 10 سهمی که این کاهش را ایجاد کردند می توانند بازدهی هیولایی در سال های آینده ایجاد کنند.

اکنون، شایان ذکر است که میانگین بازده کل Stock Advisor 932٪ است — عملکردی مافوق بازار در مقایسه با 211٪ برای S&P 500. آخرین لیست 10 برتر موجود در Stock Advisor را از دست ندهید و به جامعه سرمایه گذاری که توسط سرمایه گذاران فردی برای سرمایه گذاران فردی ساخته شده است بپیوندید.

* مشاور سهام از 21 سپتامبر 2026 باز می گردد.

آیا باید قبل از 30 سپتامبر میکرون بخرید؟ در ابتدا توسط The Motley Fool منتشر شد