آیا سرورهای هوش مصنوعی واقعا سهام دل را چهار برابر کردند؟

سهام Dell Technologies (DELL) در سال گذشته 334 درصد بازدهی داشته است، در مقابل 16 درصد برای S&P 500. توضیح آسان سفارشات هوش مصنوعی است، اما ناقص است. تغییر بزرگتر اتفاقی است که برای بقیه Dell رخ داد.

دل سفارشات هوش مصنوعی بیشتری نسبت به ارسال سفارش داده است

آن کتاب سفارش توضیح می‌دهد که چرا سهام جابه‌جا شد، اما نه تا چه حد. Hewlett Packard Enterprise (HPE)، یک شرکت همتا، 130٪ در طول همان دوازده ماه افزایش یافت، بنابراین بخشی از این حرکت برای هر دو مشترک است و بقیه متعلق به دل است.

اما دل حاشیه خود را در فضای ذخیره سازی و مقیاس بزرگ افزایش داد

مقیاس اهرم بزرگ‌تری است: مدیریت حاشیه عملیاتی غیر GAAP بخش ISG خود را 15 درصد برای سه ماهه دوم مالی 2027 گزارش می‌کند که 620 واحد پایه افزایش می‌یابد، و CFO فقط بیش از 400 امتیاز از آن را به مقیاس اختصاص می‌دهد. مدیر مالی انتظار ندارد هر سودی که پشت آن حاشیه است در آن سطح ادامه یابد. هزینه های عملیاتی غیر GAAP به حدود 8 درصد از درآمد برای سال مالی 2027 هدایت می شود که کمترین میزان در تاریخ 42 ساله دل است. این همان چیزی است که قیمت سهام چهار برابر می شود: پایه هزینه ای که بسیار کندتر از فروش رشد می کند.

و مدیریت می پذیرد که بخشی از این رشد تورم است

دل کمبود حافظه دارد، ابتدا DRAM و سپس NAND. سروری با هسته‌های بیشتر، DRAM بیشتر و فضای ذخیره‌سازی بیشتر هزینه بیشتری نسبت به چند سه ماهه قبل دارد و مدیریت آن را تورم در رشد خود می‌نامد. به گفته مدیریت، مشتریان همچنین سفارش‌های بیشتری را برای قفل کردن عرضه می‌دهند، که یک تحلیلگر نگران پیش‌خرید است.

در مقابل، مدیریت 1.2 میلیون دارایی 14G یا قدیمی تر را در پایگاه نصب شده خود حساب می کند و می بیند که هر سرور 18G جدید 12 تا 14 مورد از آنها را ادغام می کند. بنابراین اگر این به‌روزرسانی سرور بیشتر از کمبود آن باشد، این حرکت به دست می‌آید، و اگر این به‌روزرسانی بیشتر مشتریانی باشد که قبل از افزایش قیمت خرید می‌کنند. مدیریت سرورهای سنتی را هدایت کرده است تا در سال مالی 2027 بیش از 100٪ رشد کنند و ذخیره سازی در اواسط نوجوانی، مجموعه ای راهنمایی با هزینه های ورودی هنوز در حال افزایش است. این راهنما چیزی است که باید تماشا کرد، و صفحه نمایش حرکت مبتنی بر هدایت ما، شرکت‌هایی را که هنوز چشم‌انداز خود را افزایش می‌دهند، ردیابی می‌کند.

آیا می خواهید هر بار که Dell گزارش می دهد این کار را دوباره انجام دهید؟

بررسی اینکه چرا Dell تا این حد پیشرفت کرد به معنای جدا کردن دفترچه سفارش، کمبود حافظه و پایه هزینه بود. حرکت بزرگ بعدی همان کار را خواهد خواست.

راهی برای رد شدن از آن وجود دارد. از زمان آغاز به کار، نمونه کارها با کیفیت بالا مبتنی بر قوانین ما از معیار خود، ترکیبی از سه شاخص اصلی، بهتر عمل کرده است.

یا اینکه دل را به تنهایی قضاوت کنید و از این شروع کنید که آیا هنوز در حال افزایش راهنمایی خود است یا خیر. دانستن اینکه چرا یک سهام افزایش یافت به شما نمی گوید که آیا می تواند دوباره آن را انجام دهد یا خیر.