آیا سهام BSX بالاخره به پایین رسیده است؟

در این سطوح، ارزش گذاری چندگانه منعکس کننده احساسات افسرده تاریخی است، هر چند هر گونه کاهش بیشتر در راهنمای خط بالا، کف مطلق دلار را کاهش می دهد. این چند برابر دلیلی است که دوباره به آن نگاه کنیم: مشاغل خارج از دو فرنچایز متوقف شده هنوز هم رشد می کنند و حاشیه عملیاتی آن برای سه سال متوالی افزایش یافته است.

دو فرنچایز که در سال‌های 2024 و 2025 سریع‌ترین رشد را داشتند متوقف شده‌اند. واچمن، ایمپلنت پیشگیری از سکته مغزی آن برای بیمارانی که نمی‌توانند یا نمی‌خواهند رقیق‌کننده‌های خون مصرف کنند، به بازار ایالات متحده وارد شد که مدیریت می‌گوید پس از تغییر الگوهای ارجاع شواهد بالینی جدید به شدت کاهش یافت. در ماه ژوئیه، مدیریت انتظار داشت که فروش جهانی WATCHMAN در نیمه دوم سال 2026 به صورت تک رقمی در نیمه دوم سال 2026 کاهش یابد، بدون اینکه هیچ بهبودی برای سال 2027 فرض شود.

الکتروفیزیولوژی مشکل دوم است. این شرکت سریعتر از آنچه که برنامه ریزی کرده بود، سهم ایالات متحده را به رقبا از دست داد. PFA، رویکرد فرسایشی که سیستم FARAPULSE آن پیشرو است، در حال حاضر حدود 80 درصد از بازار AFib ایالات متحده را بر اساس برآورد مدیریت تشکیل می دهد، بنابراین تغییر به PFA که باعث رشد آن شد، دیگر نمی تواند سهم از دست رفته را پنهان کند. این دو فرنچایز دلیل آخرین کاهش راهنمایی هستند، دومین کاهش از آوریل: رشد ارگانیک 5٪ تا 6٪ در سال 2026، با رشد محدود EPS که در سال 2027 انتظار می رود.

بله، و به نظر می رسد که چند برابر آن را نادیده می گیرد. سایر مشاغل، تقریبا 75 درصد از درآمد، توسط مدیریت در ژوئیه انتظار می‌رفت که در نیمه دوم سال 2026 حدود 6 درصد رشد کنند. قلب و عروق مداخله‌ای در سه ماهه دوم سال 2026 رشد 15 درصدی را به خود اختصاص داد که به رهبری درمان‌های عروق کرونر، تصویربرداری و بالون پوشش‌داده شده با داروی AGENT انجام شد.

حاشیه عملیاتی سه سال متوالی افزایش یافته است: 16.6% سه سال قبل، سپس 17.8%، سپس 18.3% و 21.0% در دوازده ماه گذشته. چند برابر ارزان در یک کسب و کار از دست دادن سودآوری یک تله است. این چند برابر سقوط کرد در حالی که کسب و کار سودآورتر شد.

با فروش 3.2 برابری، ارزش گذاری منعکس کننده انتظارات با تخفیف شدید برای فرنچایزهای متوقف شده است و در صورت دست نخورده ماندن پرتفوی گسترده تر، به طور بالقوه نزولی ارزش گذاری را محدود می کند. این حاشیه امنیت است. اگر پشتیبانی ارزش‌گذاری تاریخی نزدیک به 3 برابر فروش باقی بماند، فشرده‌سازی چندگانه از اینجا در مقایسه با انقباض شدیدی که قبلا جذب شده است، نسبتا محدود خواهد بود - مشروط بر اینکه برآوردهای درآمد با کاهش بیشتر مواجه نشوند.

اگر نتیجه ترسناک صرفا از بدتر شدن متوقف شود، بخشی از بازیابی چندگانه از محدوده ده ساله آن می‌تواند سهام را بدون هیچ بازگشتی به WATCHMAN، که مدیریت در سال 2027 از ژوئیه روی آن حساب نمی‌کرد، بالا ببرد.

این که آیا این عقب نشینی ارزش صبر کردن را دارد یا خیر به این بستگی دارد که آیا کسب و کار پایه نزدیک به 6٪ نگه می دارد. سه ماهه سوم سال 2026 آن را حل نخواهد کرد: انتظار می رود یک حمله سایبری باعث اختلال در عملیات شود، اگرچه تحلیلگران و مدیریت پیش بینی می کنند که بخشی از حجم سفارشات انجام نشده به جای از دست دادن دائمی به تعویق بیفتد. قبل از تصمیم گیری، عقب نشینی را با سایر سهامی که به شدت فروخته اند مقایسه کنید.

یک سیگنال قوی ارزش عمل کردن را دارد، فقط نه با ارزش خالص شما بیش از آن چیزی که یک شگفتی می تواند خنثی کند. تمرکز بیشتر به طور تصادفی به دست می آید تا تصمیم. کاری که بزرگترین موقعیت شما با ارزش خالص شما انجام می دهد دقیقا همان چیزی است که تیم Trefis Wealth محاسبه می کند، با همان نظم و انضباط سیستماتیک مبتنی بر قوانین که نمونه کارها با کیفیت بالا ما را اجرا می کند. یک ممیزی آسیب پذیری رایگان از بزرگترین موقعیت های خود درخواست کنید.