آیا سهام CoreWeave می تواند هزینه رشد خود را تحمل کند؟

در ماه ژوئیه، CoreWeave قیمت‌ها را تا حدود 25 درصد در سری محصولات خود افزایش داد و می‌گوید حاشیه‌های سیستم‌های Vera Rubin خود به بالاترین حد خود رسیده است. هیچ کدام از این دو سود هنوز در اعداد سه ماهه دوم نیست: افزایش قیمت پس از سه ماهه اتفاق افتاد، و حاشیه کل شرکت همچنان هزینه افزایش ظرفیت جدید را به همراه داشت.

مدیر مالی نحوه عملکرد یک قرارداد معمولی 5 ساله را توضیح داده است. CoreWeave هزینه های اولیه را با بدهی، پیش پرداخت های مشتری و سایر سرمایه ها پرداخت می کند. درآمد قراردادی تنها پس از تحویل خوشه افزایش می یابد و در طول مدت قرارداد، بدهی پشت آن خوشه را بازپرداخت می کند.

برای تماشای دقیق کافی است. حتی بر اساس راهنمایی سه ماهه سوم، بهره بسیار جلوتر از سود عملیاتی تعدیل شده است و این صورت حساب بزرگتر هنوز در نتایج گزارش شده نشان داده نشده است. سهام افت شدیدی را تجربه کرده است و در سال گذشته تقریبا 33 درصد کاهش یافته است در حالی که S&P 500 بازدهی 17.3 درصدی را تجربه کرده است. اما سودی که برای پوشش سود در نظر گرفته شده است، بارگذاری مجدد دارد. مدیریت انتظار دارد که حاشیه عملیاتی تعدیل شده، 5 درصد در سه ماهه دوم، به پایین ترین حد در سه ماهه چهارم برسد.

مخالفت محلی با مراکز داده جدید خطر دیگر است. زمانی که CoreWeave سه ماهه دوم را گزارش کرد، مدیرعامل گفت که مهلت‌ها در جایی که ظرفیت ایجاد می‌شود تغییر می‌کند و هیچ یک از اعداد هدایت‌شده تحت تأثیر این پس‌بازگشت قرار نمی‌گیرند. تأخیر سایت همچنان شکاف بین هزینه و صورت‌حساب را افزایش می‌دهد.

عددی که باید تماشا کرد همان حاشیه سه ماهه چهارم است. اگر به پایین ترین حد نوجوانان برسد، سود عملیاتی تعدیل شده مقداری از فاصله تا صورت حساب بهره را می بندد. اگر متوقف شود، فاصله بیشتر می شود. برای مقایسه CoreWeave با سایر سهامی که تا این حد سقوط کرده‌اند، صفحه‌نمایش خرید پایین ما آنها را ردیف می‌کند.

عدم تطابق نقدینگی مانند این برای یک سبد دارای تنوع قابل مدیریت است، اما ریسک قابل توجهی برای یک موقعیت متمرکز دارد.

تجزیه و تحلیل اینکه چگونه موقعیت های متمرکز ممکن است بر نوسانات کلی پرتفوی تاثیر بگذارد، تمرکز اصلی مدل های ریسک سیستماتیک پرتفوی تیم Trefis Wealth است، با همان نظم و انضباط سیستماتیک مبتنی بر قوانین که پورتفولیوی با کیفیت بالا ما را اجرا می کند. یک ممیزی آسیب پذیری رایگان از بزرگترین موقعیت های خود درخواست کنید.