آیا سهام MercadoLibre به همان اندازه که پول نقد آن می گوید ارزان است؟

MercadoLibre (MELI) جریان نقدی آزاد به ارزش 13.7 درصد از ارزش بازار خود را در دوازده ماه گذشته تولید کرد که تقریبا سه برابر بازدهی 4.5 درصدی میانگین شرکت S&P 500 بود. بازدهی بالا معمولا یک معامله یا تجارتی است که بازار انتظار دارد کاهش یابد. MercadoLibre به هیچ وجه مناسب نیست. درآمد آن در همان دوازده ماه 46 درصد رشد کرد و مدیریت برای حفظ رشد آن عمدا سود را پایین نگه داشته است.

پول نقد بسیار جلوتر از سود است. جریان نقدی رایگان معادل 35 درصد درآمد است، در حالی که حاشیه عملیاتی در همان دوازده ماه 8.3 درصد است، کمتر از نیمی از میانگین 18.6 درصد S&P 500. بنابراین، سهام از نظر نقدی ارزان به نظر می رسد، اما با 48.6 برابر سود معامله می شود که بیش از دو برابر میانگین S&P 500 22.4 است.

تا حدی با انتخاب حاشیه عملیاتی پایین‌تر از میانگین سه ساله خود یعنی 11.3 درصد است و مدیریت می‌گوید سرمایه‌گذاری بلندمدت را بر سود کوتاه‌مدت ترجیح می‌دهد. در برزیل، آستانه حمل و نقل رایگان را در سال 2025 کاهش داد. در سه ماهه دوم 2026، برخی از نرخ‌های خرید فروشنده را نیز کاهش داد و به خریدارانی که با PIX پرداخت می‌کنند، تخفیف‌هایی ارائه کرد.

هزینه ها نیز به فشار اضافه می شود. دستگاه های POS هزینه بیشتری دارند زیرا قیمت تراشه ها افزایش یافته است که مدیریت انتظار دارد دوام داشته باشد. در مکزیک، ذخیره مجدد دستگاه‌هایی که با ضرر می‌فروشد، هزینه‌ای یکبار اضافه می‌کند.

تحلیلگران می پرسند که آیا حاشیه ها می توانند در این سطوح باقی بمانند و در مورد چرخه اعتباری برزیل. این سؤالات در مورد سهامی است که در دوازده ماه گذشته 26.9٪ سقوط کرده است، در حالی که S&P 500 با سود سهام دوباره سرمایه گذاری شده، 17.3٪ بازدهی داشته است.

یک سال پس از تغییر حمل و نقل رایگان در برزیل، اقلام به ازای هر خریدار در سه ماهه دوم 2026 نسبت به سال قبل 19 درصد رشد کرد و تبدیل 1.1 درصد افزایش یافت. مدیریت می گوید مشتری با استفاده از هر دو بازار و مرکادو پاگو چندین برابر سود مشارکت دو کاربر تک سرویس را به همراه دارد.

عددی که آن را تسویه می کند حاشیه عملیاتی است. اگر هزینه ها بازپرداخت شود، باید به میانگین سه ساله خود صعود کند. با حدود 32 درصد پایین‌تر از قیمت سهام در دو سال اخیر، صفحه خرید پایین ما نشان می‌دهد که آیا این تخفیف در میان سایر نام‌های ناموفق برجسته است یا خیر.

شاید اگر در حال خرید سودی هستید که انتظار دارید برگردد. این یک تماس سخت است. بازده نقدی به این میزان بالا به این معنی است که بازار به آن پول نقد اعتبار کمی می دهد. گاهی اوقات این قضاوت اشتباه است و صبر نتیجه می دهد. گاهی اوقات درست است.

ابتدا آن را با سایر نام‌های علامت‌گذاری‌شده وزن کنید. و اگر ترجیح می‌دهید هر بار یک سهم را بازدهی قضاوت نکنید، نمونه کارها با کیفیت بالا Trefis کسب‌وکارهایی را در اختیار دارد که حاشیه‌های آنها قبلا ثابت شده است و نه وعده داده شده. این سبد دارای سابقه پیشی گرفتن از سه شاخص اصلی است.