آیا سهام UiPath به دلیل آنچه که هوش مصنوعی ممکن است انجام دهد ارزان است؟

UiPath (PATH) حدود 27 درصد از بالاترین سطح یک ماهه خود کاهش یافته است، اگرچه هنوز 34 درصد در طول سه ماه افزایش یافته است. سهام با 19.5 برابر سود معامله می شود، در مقابل میانگین S&P 500 22.6. برای یک شرکت نرم افزاری که سریعتر از سایر بخش های بازار رشد می کند، این یک هدیه به نظر می رسد. سوال این است که آیا سرمایه گذاران تهدیدی برای هوش مصنوعی می بینند که اعداد هنوز نشان نمی دهند.

UiPath نرم افزاری را می فروشد که کار اداری را خودکار می کند. روبات‌های نرم‌افزاری مراحل ثابت را تکرار می‌کنند، عوامل هوش مصنوعی وظایفی را انجام می‌دهند که نیاز به قضاوت دارند، و Maestro هر دو را در کل فرآیند هماهنگ می‌کند. خریداران شامل بانک‌ها، یک بیمه‌گر جهانی و وزارت جنگ است که از UiPath برای کارهای حسابرسی نظامی استفاده می‌کند.

به عقب تر نگاه کنید، و سود کمی است. میانگین حاشیه عملیاتی در سه سال گذشته -2.7٪ بود و سه ماهه دوم مالی 2027 تنها چهارمین سه ماهه متوالی سود GAAP UiPath بود. بنابراین ضریب 19.5 که بر مبنای درآمد خالص قیمت گذاری شده است، بر مبنای سودی استوار است که هنوز توسط درآمد غیرعملیاتی تضعیف شده است - حاشیه عملیاتی انتهایی فقط 8.9 درصد است، بسیار کمتر از حاشیه خالص 21 درصدی که چند برابر نشان می دهد.

نگرانی بزرگتر خود هوش مصنوعی است. در تماس مالی سه ماهه دوم 2027، یک تحلیلگر پرسید که یک مدل هوش مصنوعی جدید از یکی از آزمایشگاه‌های بزرگ، که ظاهرا در اجرای گردش‌های کاری بسیار بهتر است، چه معنایی برای تجارت گردش کار خود UiPath دارد. مدیرعامل همچنین اذعان می کند که این شرکت هنوز در حال آزمایش نحوه قیمت گذاری عوامل هوش مصنوعی خود است.

هنوز هیچ یک از نگرانی های هوش مصنوعی در اعداد گزارش شده نشان داده نشده است. حاشیه عملیاتی در دوازده ماه گذشته نسبت به سال قبل کاهش نیافته است و مدیریت چشم انداز مالی سال 2027 خود را برای درآمد و درآمدهای تکراری سالانه (ARR) افزایش داد. اگر تخفیف مربوط به هوش مصنوعی باشد، قیمت یک پیش‌بینی است، نه کسب‌وکاری که قبلا در حال سقوط است.

مدیریت استدلال می کند که اتوماسیون UiPath و هوش مصنوعی به یکدیگر نیاز دارند. از نظر مدیر عامل، مدل‌های هوش مصنوعی نمی‌توانند روش کار شرکت را یاد بگیرند. اتوماسیون قطعی برای مراحلی که هر بار به نتیجه یکسانی نیاز دارند ارزان‌تر و قابل اعتمادتر است و بدون توکن‌های هوش مصنوعی اجرا می‌شود.

مشتریان در حال خرید این ترکیب هستند. در سه ماهه دوم مالی 2027، 18 مورد از 20 معامله برتر UiPath شامل هوش مصنوعی بود. شرکت‌های مالی در حال انتقال کل برنامه‌های اتوماسیون روی پلتفرم هستند، برخی از آنها از Test Cloud، محصول تست نرم‌افزار آن استفاده می‌کنند.

پاک کردن این نوار از موارد مدیریتی حمایت می کند که هوش مصنوعی بازار UiPath را گسترش می دهد. از دست دادن آن از نگرانی هوش مصنوعی پشتیبانی می کند. صفحه‌نمایش Buy the Dip، سهام‌هایی را رتبه‌بندی می‌کند که شاخص‌های بنیادی آنها همچنان پابرجاست.

شاید، اگر فکر می‌کنید که شرکت‌ها به پرداخت هزینه اتوماسیون دقیق و کم‌هزینه در کنار هوش مصنوعی ادامه خواهند داد. با این حال، این یک شرط بندی در مورد سوال هوش مصنوعی است، که با شرط بندی که بازار یک رشد دهنده ثابت را نادیده می گیرد متفاوت است. قضاوت در مورد یک سهم از طریق تغییر تکنولوژی سخت است. نمونه کارها با کیفیت بالا Trefis این قضاوت را در بین مشاغل مورد بررسی برای رشد، حاشیه ها و قدرت ترازنامه پخش می کند. این سبد دارای سابقه پیشی گرفتن از سه شاخص اصلی است.