آیا سهام UNH می تواند در حالی که فروشش متوقف شده است به رشد درآمد خود ادامه دهد؟

مدیریت به قیمت گذاری، طراحی سود و اقدامات بازاری که در سال گذشته انجام داده است اعتبار می دهد. عضویت Medicare Advantage نیز در حال کاهش است و این شرکت انتظار دارد که ثبت نام در سال 2026 حدود 1.1 میلیون نفر کاهش یابد.

با فروش تا این حد، سود هر سهم تنها در صورت افزایش حاشیه یا کاهش تعداد سهم رشد می‌کند. مدیریت همچنان با نرخ رشد سود بلندمدت 13 تا 16 درصد است و مدیر عامل می گوید که این نرخ شامل سود بهره وری و استفاده از سرمایه است.

حاشیه دقیقا جایی است که فشار می‌نشیند. در طرح‌های تجاری، روند هزینه‌های پزشکی به طور متوسط ​​بالای 11 درصد است و مدیریت می‌گوید هنوز هیچ مدرکی مبنی بر تعدیل نمی‌بیند. یکی از محرک های اصلی، به حساب خود شرکت، فرآیند داوری تحت قانون بدون غافلگیری است که فقط برای طرح های تجاری اعمال می شود.

مدیریت می گوید که این فرآیند در سال 2026 حدود 50 امتیاز پایه به روند اضافی اضافه می کند. وقتی داوران با ارائه دهندگان خارج از شبکه طرف می شوند، میانگین پرداخت اکنون 11 برابر آنچه مدیکر می پردازد است. مدیریت می‌گوید که روند چسبنده، بهبود کامل حاشیه تجاری را از سال 2027 به پایان می‌رساند.

Medicare بهتر به نظر می رسد، با روند پایین تر از طرح. با این حال، مدیریت می‌گوید که این یک نقطه عطف نیست: روند در سطوح بالا ادامه دارد و برنامه‌ریزی آن برای سال 2027 انتظار ندارد رها کردن معنادار وجود داشته باشد. در Medicaid، افزایش نرخ از حدود 6٪ تا 7٪ هنوز روند پزشکی عقب مانده است.

آنقدر نگران است که از نزدیک تماشا کند. UnitedHealth تنها زمانی می‌تواند به رشد درآمد خود از فروش ثابت ادامه دهد، در حالی که قیمت‌گذاری آن جلوتر از روند هزینه‌های پزشکی باشد و در برنامه‌های تجاری این روند هنوز نشانه‌ای از کاهش نشان نمی‌دهد. مدیریت تعمیرات تجاری را یک سفر چند ساله می نامد، بنابراین این خطر به عنوان یک عنوان بد به حساب نمی آید. در عوض، با افزایش قیمت قراردادها در برابر ادعاها، به تدریج اجرا می شود.

اعدادی که باید تماشا کنید با نتایج سه ماهه سوم سال 2026 به دست می‌آیند: آیا روند هزینه تجاری هنوز بالای 11 درصد است و مدیریت برآورد روند جدید مدیکر گفته است احتمالا در آن زمان خواهد آمد. معامله گران اختیار معامله در حال حاضر استرس غیرعادی را قیمت گذاری نمی کنند، با نوسانات ضمنی در صدک 40 سال گذشته. صفحه نوسان ضمنی ما نشان می‌دهد که بازار چقدر حرکت بزرگی را انتظار دارد و می‌تواند به سرعت تغییر کند.

این بستگی به چیز دیگری دارد که دارید، زیرا یک مشکل هزینه مانند این بی سر و صدا ظاهر می شود، یک گزارش در یک زمان. سنجیدن آن در همه چیزهایی که دارید کاری است که نمونه کارها با کیفیت بالا Trefis برای انجام آن ساخته شده است. این سبد دارای سابقه پیشی گرفتن از سه شاخص اصلی است.