آیا Anthropic آخرین امید بازار IPO برای سال 2026 است؟ تیک تاک ساعت است

مورگان چیتوم اینجاست. اخبار بد بیشتری در بازار IPO در این هفته.

روز دوشنبه، تولیدکننده چینی Kepuni Holdings از برنامه های خود برای فهرست نزدک که انتظار می رفت 15 میلیون دلار جمع آوری کند، صرف نظر کرد. یک روز بعد، Gravitics Holdings حجم معاملات خود را 60 درصد جلوتر از IPO 50 میلیون دلاری توسعه دهنده سیستم فضایی کاهش داد.

در همین حال، گروه Elice کره جنوبی در اولین روز معاملات خود به دلیل نگرانی در مورد سهام مرتبط با هوش مصنوعی 32 درصد سقوط کرد. بر اساس داده‌های Dealogic، این بدترین اولین نمایش این کشور برای شرکتی بود که بیش از 100 میلیون دلار جمع‌آوری کرد.

مطمئنا، اینها معاملات کوچکی در طرح بزرگ سال 2026 هستند. اسپیس ایکس در ماه ژوئن یک عرضه عمومی رکوردشکنی 75 میلیارد دلاری داشت. اما آنها به مجموعه ای از ناامیدی های اخیر اضافه می کنند. (فراموش نکنیم که اورا، سازنده حلقه‌های هوشمند پشت یکی از موردانتظارترین عرضه‌های اولیه سهام این فصل، چند ساعت قبل از قیمت گذاری سهام در ماه سپتامبر، برنامه‌های خود را کنار گذاشت.)

به گفته جی ریتر، مدیر ابتکار IPO دانشگاه فلوریدا، مشکل به ارزش گذاری ها منتهی شده است. ریتر، معروف به «آقای IPO»، به من گفت: «بعضی از این شرکت‌ها به جای پذیرش ارزش‌گذاری کمتر خوش‌بینانه‌تر از آنچه که انتظار داشتند، عرضه اولیه‌شان را کنار گذاشته‌اند. "شما فقط بیش از حد درخواست می کنید. این به این معنی نیست که شما یک مدل کسب و کار بد دارید. مسئله قیمت است."

بنابراین، برای احیای مجدد بازار IPO در سال 2026 چه چیزی لازم است؟ به هر حال، شش ماه اول سال از نظر درآمد حاصل از معامله با حدود 137 میلیارد دلار عالی بود که بخشی از آن به لطف SpaceX بود. مت کندی، یک استراتژیست ارشد در رنسانس کپیتال، به من گفت که اولین حضور پربار آنتروپیک می تواند این کار را انجام دهد.

کندی با اشاره به اندازه بالقوه برجسته معامله گفت: «شکی نیست، یک IPO موفق Anthropic یک پیروزی بزرگ برای بقیه بازار خواهد بود.

یکی از سرمایه گذاران قدیمی آنتروپیک که نخواست نامش فاش شود، به شاون تالی از فورچون گفت که انتظار دارد قیمت سهام حدودا 1.8 تریلیون دلار باشد. اگرچه کمتر از هدف 2 تریلیون دلاری سازنده کلود است، سرمایه گذار ارزش معاملاتی پس از عرضه اولیه سهام را تا 2.4 تریلیون دلار پیش بینی می کند. این رقم در پایان اولین روز معاملاتی اسپیس ایکس از ارزش بازار 2.1 تریلیون دلاری آن بالاتر است.

کندی افزود: «زمانی که سرمایه‌گذاران با عرضه‌های اولیه پول به دست می‌آورند، شروع به بازگرداندن آن پول در معاملات آتی می‌کنند.»

اما عرضه اولیه عمومی سهام آنتروپیک هنوز در جریان است. این شرکت نگفته است که چه زمانی ثبت خواهد شد، و با تعدادی از عوامل خطر مواجه است. روز سه شنبه، وال استریت ژورنال پیش نویس دفترچه جدیدی را گزارش داد که در آن غول هوش مصنوعی زیان خالص 80.7 میلیارد دلاری را برای شش ماه اول سال فاش کرد. هنوز رشد درآمد سرسام آوری برای آنتروپیک وجود داشت. این شرکت در نیمه اول سال 2026 تقریبا 16.3 میلیارد دلار درآمد کسب کرد که بسیار بیشتر از 1.1 میلیارد دلار در دوره سال قبل است.

چین و چروک دیگر: زمان بسیار مهم است. وال استریت ژورنال و بلومبرگ هر دو قبلا گزارش داده بودند که آنتروپیک در حال آماده شدن برای عرضه اولیه عمومی سهام در نوامبر است. با در نظر گرفتن این جدول زمانی، کندی از Renaissance Capital می گوید که پرونده می تواند به زودی در روز جمعه منتشر شود. اما هرگونه تأخیر فضای کمتری را برای اولین عرضه در سال 2026 و سایر شرکت‌ها تا قبل از پایان سال باقی می‌گذارد. با نزدیک شدن به انتخابات میان دوره ای و نزدیک شدن به فصل تعطیلات، صادرکنندگان احتمالی بیشتری می توانند تا اوایل سال 2027 صبر کنند.

این امر بازگشت احتمالی معاملات را به عقب می اندازد اما لزوما آن را از مسیر خارج نمی کند. از این گذشته، کندی گفت که مزایای یک فهرست موفقیت آمیز Anthropic می تواند تا سال آینده گسترش یابد.

او گفت: «با چنین معامله بزرگی، من فکر می‌کنم که این کار پایی دارد. "این می تواند به فعالیت های 2027 کمک کند."

فردا میبینمت،

مورگان چیتوم X: @morgan_chittum ایمیل: morgan.chittum@fortune.com

قراردادی را برای خبرنامه ترم شیت اینجا ارسال کنید.

جوی آبرامز سرپرستی بخش معاملات خبرنامه امروز بود.

این داستان در ابتدا در سایت Fortune.com منتشر شد