افزایش بازدهی خزانه داری بازار اوراق قرضه را ویران می کند. در اینجا چگونگی تأثیر آن بر سرمایه گذاران سهام آورده شده است.

هرکسی که صبورانه منتظر قدم گذاشتن در سرمایه گذاری درآمد جدید بوده است، در حال حاضر عاشق زندگی است. افزایش اخیر در نرخ های بهره نه تنها بازده اوراق قرضه را بالاتر می برد، بلکه بازده سهام سود سهام را نیز به سمت بالا سوق می دهد. در واقع، بازدهی سود اوراق خزانه 30 ساله فوق مطمئن در حال حاضر به بالاترین حد در نوزده سال گذشته یعنی 5.35 درصد رسیده است، حتی به بزرگترین طرفداران سهام سود سهام نیز چیز دیگری را در نظر می گیرد.

با این حال، این پویایی برای هر کسی که قبلا دارای اوراق قرضه و سایر ابزارهای مبتنی بر بدهی و با درآمد ثابت بوده است، یک نقطه ضعف دارد. به این معنا که بازار برای افزایش بازدهی مؤثر دارایی‌های با درآمد ثابت آنها، ارزش این اوراق را کاهش داده است. برای چشم انداز، متوسط ​​خزانه داری 30 ساله حدود 5 درصد از ارزش بازار خود را تنها در سال گذشته از دست داده است. این یک شکست فاجعه بار برای یک سهام نیست. اما، برای اوراق قرضه ای که معمولا نوسانات قیمتی زیادی را تجربه نمی کنند، این یک درجه نوسان اعصاب خردکن است. برخی از سرمایه گذاران در صورت بدتر شدن اوضاع، نجات می دهند.

سایر خریداران احتمالی اوراق قرضه در حاشیه منتظرند. حتی روی خود قیمت سهام نیز تاثیر دارد.

از دست رفته "Act 1" هوش مصنوعی؟ عمل 2 می تواند 15 برابر بزرگتر باشد. اکثر سرمایه گذاران فکر می کنند که قایق هوش مصنوعی را از دست داده اند زیرا انویدیا را در سال 2005 نخرند. اما به گفته تحلیلگران ما، ما فقط در پایان "قانون 1" هستیم - مرحله تحقیق و توسعه. "Act 2" عرضه جهانی است. ادامه »

آسیبی که افزایش نرخ بهره بر بازار اوراق قرضه وارد می کند، واضح است. این فقط خزانه‌داری ایالات متحده نیست که جایگاه خود را از دست می‌دهد. اوراق قرضه شرکتی و شهرداری نیز در حال از دست دادن ارزش خود هستند، زیرا مالکان فعلی از کشتی پرش می کنند در حالی که علاقه به بدهی های تازه منتشر شده اندک است.

و چه کسی می تواند سرمایه گذاران را به خاطر مردد بودن سرزنش کند؟ پس از تصمیم هفته گذشته مبنی بر افزایش این میزان نرخ پایه، بازار حداقل یک - و شاید حتی دو - افزایش سه ماهه دیگر در نرخ صندوق های فدرال رزرو در سال جاری شرط بندی کرده است. این بر خلاف ارزش اوراق قرضه ای است که از قبل در دست سرمایه گذاران است و بازدهی نرخ بهره آنها را بالاتر می برد تا با بازدهی رایج آن زمان مطابقت داشته باشد. همانطور که توضیح اخیر شرکت کارگزاری چارلز شواب در مورد این موضوع به وضوح نشان می دهد، "اکنون زمان آن نیست که از سرمایه گذاری های بلندمدت [با اوراق قرضه] حمایت کنیم."

با این حال، فقط سرمایه گذاران اوراق قرضه به دنبال دفاع از خود در برابر این پویایی نیستند. حتی اگر به طور غیرمستقیم، سهام نیز تحت تأثیر قرار می گیرد، به چند دلیل.

بسیاری از سرمایه گذاران اصرار دارند که بدون توجه به شرایط بازار، چیزی جز سهام نداشته باشند. به طور همزمان، دسته ای از سرمایه گذاران سهامی با قطب 10 فوتی را لمس نمی کنند و هر چقدر هم که بازدهی کمی داشته باشند، به اوراق قرضه پایبند هستند.

با این حال، گروه قابل توجهی از افراد در بین این دو حالت افراطی وجود دارند که در هر زمان فرصت بهینه و با ریسک را پیدا خواهند کرد. زمانی که نرخ‌های بهره بین سال‌های 2009 تا 2022 در پایین‌ترین حد خود باقی ماندند، سهام پرداخت‌کننده سود سهام راه‌حلی بود، حتی برای سرمایه‌گذاران سودمند. با این حال، با وجود بازده بلندمدت خزانه داری که اکنون به طور قابل توجهی بالاتر از بازده سود سهام اکثر سهام مولد درآمد است، سرمایه گذاران دلایل خوبی برای اجتناب از این سهام و در عوض قدم گذاشتن در اوراق قرضه دارند. این تقاضای محدود برای سهام درآمدی البته برخلاف ارزش بازار آنها عمل می کند.

هرچند این مهاجرت ناپایدار هنوز تمام نشده است. همانطور که اشاره شد، حداقل یک افزایش دیگر نرخ در سال جاری محتمل است. شاید دو. این امر نه تنها قیمت اوراق قرضه را تحت تأثیر قرار می دهد، بلکه ارزش سهام پرداخت کننده سود سهام را نیز تحت تأثیر قرار می دهد زیرا قیمت آنها با توجه به گزینه های درآمدزا تنظیم می شود. جمعیت هنوز در حال تلاش برای متعادل کردن ریسک و پاداش نسبی خود، در حال حاضر، و برای آینده احتمالی (که هنوز در تلاش برای پیش بینی هستند) هستند. ممکن است مدتی طول بکشد تا بفهمیم قیمت این سهام در اینجا چقدر باید باشد. شکی نیست که پویا علیه آنها کار می کند.

در مورد دلیل دیگری که نرخ بهره بالاتر بر سهام تأثیر می گذارد، همانطور که در نظر گرفته شده است، رشد را با گران تر کردن مصرف کنندگان و همچنین شرکت ها برای استقراض پول کاهش می دهد.

نرخ های بالاتر احتمالا تأثیر قابل اندازه گیری فوری بر شرکت ها نخواهد داشت. شرکت‌هایی که به پول نقد نیاز داشتند، برای مدتی به اندازه کافی با نرخ‌های بهره پایین‌تر افزایش یافته‌اند. ممکن است چندین چهارم - اگر نه چند سال - قبل از اینکه نیاز به بارگیری مجدد خزانه به طور جدی تجدید شود، طول می کشد. با این حال، این اتفاق می افتد، و هزینه آن به طور قابل توجهی بیشتر از مدتی است که داشته است.

نقطه ها را به هم وصل کنید. قدرت مخارج مصرف کنندگان به وضوح در حال فرسوده شدن است. نرخ‌های بهره بالاتر تنها این مشکل را تسریع می‌کند و تهدیدی برای همه شرکت‌ها است، اما تهدیدی خاص برای شرکت‌هایی است که مشاغلی را که با مصرف‌کننده روبرو هستند، راه اندازی می‌کنند.

برای روشن شدن موضوع یک ماده سیاه و سفید نیست. هنوز تفاوت‌های ظریفی وجود دارد که به شرکت‌ها اجازه می‌دهد به اندازه کافی خوب عمل کنند، همانطور که هنوز دلایلی برای مالکیت سهام سود سهام به جای اوراق قرضه وجود دارد، حتی اگر اوراق بازدهی اولیه بالاتری ارائه دهند. رشد سود سهام یکی از این دلایل است.

با این حال، تأثیر پویا و احتمالی - حتی اگر تعدیل شود - بر سهام را نادیده بگیرید. حداقل سهام برای عملکرد در آینده قابل پیش‌بینی و همچنین در گذشته نزدیک دچار مشکل خواهند شد. اکنون می خواهید دارایی های خود را با دقت بیشتری نسبت به مدتی که نیاز داشته اید انتخاب و انتخاب کنید.

آیا تا به حال احساس کرده اید که در خرید موفق ترین سهام قایق را از دست داده اید؟ سپس شما می خواهید این را بشنوید.

در موارد نادر، تیم متخصص ما متشکل از تحلیلگران، توصیه سهام «دوبرابر کاهش» را برای شرکت‌هایی که فکر می‌کنند در شرف ظهور هستند، صادر می‌کنند. اگر نگران هستید که فرصت سرمایه گذاری خود را از دست داده اید، اکنون بهترین زمان برای خرید قبل از اینکه خیلی دیر شود است. و اعداد برای خود صحبت می کنند:

در حال حاضر، ما هشدارهای "دوباره پایین" را برای سه شرکت باورنکردنی صادر می‌کنیم که در صورت پیوستن به Stock Advisor در دسترس هستند، و ممکن است به این زودی فرصت دیگری مانند این وجود نداشته باشد.

* مشاور سهام از 21 سپتامبر 2026 باز می گردد

چارلز شواب شریک تبلیغاتی Motley Fool Money است. جیمز براملی در هیچ یک از سهام ذکر شده هیچ موقعیتی ندارد. Motley Fool چارلز شواب و Experian Plc را توصیه می کند. Motley Fool یک خط مشی افشاگری دارد.

افزایش بازدهی خزانه داری بازار اوراق قرضه را ویران می کند. در اینجا چگونگی تأثیر آن بر سرمایه گذاران سهام آورده شده است. در ابتدا توسط The Motley Fool منتشر شد