افزایش بازده 10 ساله به بالاترین سطح 19 ساله: آنچه معامله گران اکنون باید بدانند

بازدهی 10 ساله خزانه داری ایالات متحده ($TNX) اوایل امروز به 5.041% رسید، که بالاترین سطح خود را از جولای 2007 نشان می دهد و نشان دهنده یک صعود 86 واحدی از آغاز سال 2026 است. این بالاترین 19 سال هزینه های استقراض معیار سه شنبه، با نشستی بحرانی فدرال، سیاست های استقراضی دو روزه رسید. و تصمیم گیری نرخ انتظار می رود بعد از ظهر چهارشنبه.

بازارها با احتمال 92.7 درصد افزایش 25 امتیازی، به ازای ابزار CME's FedWatch، قیمت گذاری می کنند که محدوده هدف صندوق های فدرال را به 3.75٪ - 4.00٪ افزایش می دهد. این اجماع قاطع به نفع افزایش نرخ بهره، تغییر چشمگیری نسبت به حدود 59 درصدی تنها یک هفته پیش است.

گلدمن ساکس انتظار دارد که کوین وارش، رئیس فدرال رزرو این هفته نرخ بهره را افزایش دهد - اما نه به دلیل قیمت نفت.

محدودیت های عرضه خاورمیانه قیمت نفت خام را افزایش می دهد

با ادامه کاهش عرضه جهانی نفت، قیمت نفت خام افزایش یافت

کاتالیزور اصلی پشت افزایش بازدهی، ترکیبی از تورم مداوم و افزایش قیمت انرژی است که به درگیری خاورمیانه مرتبط است.

داده‌های مربوط به قیمت مصرف‌کننده در آگوست تأیید کرد که تورم نزدیک به 3.4 درصد باقی مانده است، بسیار بالاتر از هدف 2 درصدی فدرال رزرو، که عملا پرونده افزایش نرخ را مهر و موم می‌کند.

فراتر از پویایی تورم فوری، نیروهای ساختاری در حال تشدید فشار بر بازار اوراق هستند.

استقراض عظیم شرکت‌ها برای تأمین مالی زیرساخت‌های هوش مصنوعی (AI) بازارها را با بدهی‌های جدید پر می‌کند در حالی که به طور همزمان محرک‌ها را به اقتصاد مقاومتی پمپ می‌کند.

بازدهی 30 ساله خزانه داری به طور همزمان به 5.40 درصد رسیده است، بالاترین میزان از سال 2007، در حالی که بازدهی 2 ساله به 4.68 درصد رسیده است، که منعکس کننده انتظارات است که افزایش روز چهارشنبه می تواند اولین افزایش در یک سری باشد، با بازارها در حال حاضر حدود 90 واحد پایه با افزایش تجمعی 2027 ژوئن قیمت گذاری شده است.

پیامدهای آن برای مصرف کنندگان و مشاغل از قبل ملموس است: نرخ وام مسکن 30 ساله به 7.07 درصد رسیده است. نرخ وام خودرو همچنان بالاست. نرخ کارت اعتباری به 23.8٪ افزایش یافته است. و هزینه های استقراض شرکت ها تقریبا یک درصد کامل نسبت به سال گذشته افزایش یافته است. پرونده های ورشکستگی در سال گذشته 17 درصد افزایش یافته است و نرخ نکول اعتبار خصوصی در ماه اوت به رکورد 6.3 درصد رسیده است.

با بازدهی شاخص S&P 500 ($SPX) تنها 3.8 درصد در مقایسه با بازدهی خزانه‌داری بدون ریسک 5 درصد، استراتژیست‌ها هشدار می‌دهند که جذابیت نسبی سهام در حال کاهش است، اگرچه برخی خاطرنشان می‌کنند که درآمدهای قوی شرکت‌ها و بهره‌وری مبتنی بر هوش مصنوعی تاکنون این نرخ را کاهش داده است.

سوال مهم برای معامله گران این هفته این نیست که آیا فدرال رزرو افزایش می یابد، زیرا نتیجه تقریبا قطعی به نظر می رسد، بلکه لحن کنفرانس مطبوعاتی پس از نشست کوین وارش، رئیس فدرال رزرو است.

سیگنالی مبنی بر اینکه حرکت روز چهارشنبه یک تعدیل یکباره است، احتمالا باعث تسکین می شود، در حالی که هر نشانه ای از چرخه انقباض پایدار می تواند بازده را به طور قابل توجهی بالاتر ببرد، و برخی از تحلیلگران 5.5 درصد را در یادداشت 10 ساله هدف قرار می دهند.

در مقابل، شکست در افزایش یا ارسال یک پیام غیرقانونی، خطر کاهش اعتبار فدرال رزرو برای مبارزه با تورم را به همراه خواهد داشت و می تواند به طور متناقضی بازدهی بلندمدت را حتی بالاتر ببرد زیرا سرمایه گذاران خواستار غرامت بیشتر برای انتظارات تورمی غیرمجاز هستند.

این مقاله با پشتیبانی از ابزارهای محتوای خودکار شرکای ما در Sigma.AI ایجاد شده است. داده‌های مالی ما و راه‌حل‌های هوش مصنوعی به ما کمک می‌کنند تا تحلیل‌های سرفصل بازار آگاهانه‌تری را سریع‌تر از همیشه به خوانندگان ارائه کنیم.

در تاریخ انتشار، سارا هولزمن در هیچ یک از اوراق بهادار ذکر شده در این مقاله (چه به طور مستقیم یا غیر مستقیم) سمتی نداشت. تمام اطلاعات و داده های این مقاله صرفا برای مقاصد اطلاعاتی است. این مقاله در ابتدا در Barchart.com منتشر شده است