اقتصاد بریتانیا در حال رشد است تورم هم همینطور.

تحلیلگران ما به تازگی سهمی را با پتانسیل تبدیل شدن به انویدیا بعدی شناسایی کردند. به ما بگویید چگونه سرمایه گذاری می کنید و ما به شما نشان خواهیم داد که چرا انتخاب شماره 1 ما است. اینجا ضربه بزنید.

اقتصاد بریتانیا بهتر از چیزی که می‌شد رشد می‌کند، اما تورم به بالای 3 درصد رسیده است زیرا قیمت‌های انرژی بالاتر به خانوارها و مشاغل سرایت می‌کند.

بانک انگلستان نرخ بهره را بدون تغییر در 3.75 درصد نگه داشت، اگرچه سه سیاست گذار خواستار افزایش فوری به 4 درصد بودند که نشان می دهد با چه سرعتی بحث از کاهش نهایی نرخ ها به سمت امکان انقباض مجدد تغییر کرده است.

بانک انگلستان با 6-3 رای داد تا نرخ بانکی را در 3.75٪ نگه دارد، در حالی که مگان گرین، کاترین مان و هاو پیل افزایش 25 امتیازی را به 4٪ ترجیح دادند.

این انشعاب نسبت به جلسات قبلی جنگ‌طلبانه‌تر بود و نشان‌دهنده نگرانی فزاینده از این بود که درگیری طولانی‌مدت در خاورمیانه باعث افزایش قیمت نفت، گاز و محصولات پالایشی شده است. فرماندار اندرو بیلی گفت که نرخ‌های نگهداری در حال حاضر مناسب هستند، اما اذعان داشت که اگر قیمت‌های انرژی بالاتر ادامه پیدا کند و به طور گسترده‌تری به دستمزدها و قیمت‌ها وارد شود، ممکن است سیاست‌ها نیاز به تشدید داشته باشند.

تورم قبلا در مسیر اشتباه حرکت کرده است. CPI بریتانیا در ماه اوت از 2.9 درصد در ژوئیه به 3.1 درصد افزایش یافت و حمل و نقل و به ویژه سوخت موتور بیشترین سهم را در افزایش قیمت داشتند، در حالی که تورم خدمات همچنان بالا بود.

بانک اکنون انتظار دارد که تورم در سه ماهه های آینده بیشتر افزایش یابد و در صورت وجود فرضیات فعلی قیمت انرژی، به طور بالقوه به حدود 3.75 درصد در سه ماهه چهارم و کمی بالاتر از 4 درصد در اوایل سال 2027 برسد. تقریبا 0.7 درصد از مازاد 1.1 واحدی اوت بالاتر از هدف 2 درصد قبلا مستقیما به انرژی نسبت داده می شد.

بخش ناخوشایند این است که فعالیت اقتصادی به طور همزمان قوی تر از حد انتظار بوده است. تولید ناخالص داخلی در ماه جولای پس از رشد 0.3 درصدی در ژوئن 0.4 درصد افزایش یافت، در حالی که تولید نیز در سه ماه منتهی به جولای 0.4 درصد افزایش یافت و 1.3 درصد بیشتر از سال قبل بود.

خدمات موتور اصلی رشد باقی می ماند و 0.6 درصد در دوره سه ماهه اخیر افزایش یافته است، اگرچه تولید و ساخت و ساز هر دو در همان پنجره کاهش یافته اند. نتیجه این است که اقتصاد مقاومت بیشتری نسبت به آنچه سیاستگذاران انتظار داشتند از خود نشان می‌دهد، بدون اینکه آنقدر قوی به نظر برسد که بتواند به راحتی یک سری افزایش طولانی مدت نرخ را جذب کند.

بازارها در ابتدا این تصمیم را کمی ملایم‌تر از آنچه تصور می‌شد تلقی کردند. استرلینگ پس از اعلام تضعیف شد، در حالی که با هضم سرمایه گذاران تصمیم مبنی بر حفظ نرخ ها و تعدیل در برنامه انقباض کمی بانک، بازده طلایی کاهش یافت.

یک سهم پتانسیل در سطح Nvidia بیش از 30 میلیون سرمایه گذار به موبی اعتماد دارند تا ابتدا آن را پیدا کند. انتخاب کنید. اینجا ضربه بزنید.

بانک با یک نسخه غیرمعمول ناراحت کننده از مشکل تورم مواجه است، زیرا بیشتر فشار مجدد از بازارهای انرژی خارج از کشور وارد می شود تا تقاضای داخلی.

نرخ‌های بهره بالاتر نمی‌تواند نفت بیشتری تولید کند یا تضادهای ژئوپلیتیکی را حل کند، اما بانک می‌تواند از گسترش انرژی گران‌تر به دستمزدها، قیمت رستوران‌ها، خدمات و انتظارات تورمی بلندمدت جلوگیری کند.

این تمایز بسیار مهم است زیرا افزایش شدید نرخ ها به وام مسکن، سرمایه گذاری و مخارج خانوار ضربه می زند، در عین حال که هزینه های سوخت و آب و برق بالاتر از قبل درآمد قابل تصرف را کاهش می دهد. پایین نگه داشتن نرخ‌ها برای مدت طولانی، ریسک معکوس را ایجاد می‌کند، جایی که یک شوک انرژی موقت دیگر در اقتصاد گسترده‌تر جاسازی می‌شود.

داده های رشد اخیر این قضاوت را پیچیده تر می کند. اقتصاد ضعیف‌تر به سیاست‌گذاران دلیل بیشتری برای تحمل بیش از حد موقت تورم می‌دهد، اما رشد 0.4 درصدی ژوئیه نشان می‌دهد که تقاضا بهتر از حد انتظار باقی می‌ماند و به طور بالقوه به شرکت‌ها فرصت بیشتری برای انتقال هزینه‌های بالاتر به مشتریان می‌دهد.

بازار کار همچنان وزنه تعادل مهمی را فراهم می کند زیرا رشد دستمزدها کاهش یافته است و بانک همچنان شاهد کسادی اقتصادی است. رشد منظم دستمزد بخش خصوصی در سه ماه منتهی به جولای حدود 2.9 درصد بود، اگرچه شاخص‌های گسترده‌تر نشان می‌دهد که رشد دستمزدها تا حدودی بالاتر است.

برای سرمایه‌گذاران، این به این معنی است که این فرض راحت که نرخ‌های بریتانیا به سادگی پایین می‌آیند ناپدید شده است. اکنون بازارها باید اقتصادی را قیمت گذاری کنند که رشد آن به اندازه کافی انعطاف پذیر است تا ریسک های تورم را زنده نگه دارد در حالی که قیمت انرژی تهدید می کند تورم اصلی را به بالای 4 درصد برساند.

وام گیرندگان با واضح ترین پیامد روبرو هستند زیرا انتظارات بالاتر از نرخ بازار قبلا به سمت هزینه های وام مسکن و استقراض شرکت ها سرازیر شده است. نرخ های ثابت دو ساله وام مسکن حدود 95 واحد پایه بالاتر از قبل از آغاز آخرین درگیری خاورمیانه بود، حتی اگر خود نرخ رسمی بانکی تغییر نکرده باشد.

تصمیم بعدی بانک در 5 نوامبر صادر می‌شود و شامل پیش‌بینی‌های اقتصادی به‌روز می‌شود، که آن را به آزمون مهمی در مورد اینکه آیا اقلیت سه نفره سپتامبر به اکثریت برای نرخ‌های بالاتر گسترش می‌یابد، تبدیل می‌کند.

قیمت انرژی بر بحث مسلط خواهد بود زیرا افزایش مستمر تورم را در دوره تعیین دستمزد در سال 2027 بالا نگه می‌دارد، در حالی که کاهش معنی‌دار می‌تواند به سیاست‌گذاران زمان بیشتری برای انتظار بدهد.

بنابراین بریتانیا با ترکیبی غیرمعمول از رشد قوی‌تر و بدتر شدن تورم وارد پاییز می‌شود که بهتر از رکود است اما برای بازارهای مالی بسیار راحت‌تر است. بانک فعلا حفظ را انتخاب کرده است، اما آستانه افزایش بعدی به وضوح در حال کاهش است.