اقتصاد فرانسه در بن‌بست؛ پیامد آن بر معادله بودجه چیست؟
فرانسه از آغاز سال هیچ رشدی ثبت نکرده و تولید ناخالص داخلی آن بین ژوئیه و سپتامبر ۰٫۱ درصد کاهش یافته است. چگونه اعتبار مالی کشور با وجود فشار دولت برای تصویب بودجه ۲۰۲۷ بازسازی شود؟
یک نتیجه ناامیدکننده. تولید ناخالص داخلی فرانسه در سه‌ماهه سوم ۰.۱ درصد کاهش یافت، موسسه ملی آمار و مطالعات اقتصادی فرانسه (Insee) روز جمعه آن را اعلام کرد (منبع به زبان فرانسوی)، پس از آنکه در سه‌ماهه دوم ثابت مانده بود و در سه‌ماهه نخست ۰.۲ درصد کاهش یافته بود.این کاهش تازه ضربه‌ای دیگر به دولت است، در حالی که نرخ‌های بهره وام‌گیری فرانسه هفته گذشته در بازارهای مالی از ۵ درصد عبور کرد و فضای اجتماعی همچنان متشنج است، در آستانه یک روز جدید بسیج ملی علیه گرانی و در حمایت از مطالبات جوانان.این افت فعالیت عملا دومین اقتصاد منطقه یورو را در آستانه رکود قرار می‌دهد. همزمان، تورم شتاب گرفته و در ماه اکتبر نسبت به مدت مشابه سال قبل به ۳.۴ درصد رسیده است، در حالی که این رقم در سپتامبر ۳.۱ درصد بود. به گفته Insee، این بالاترین سطح تورم از ژانویه ۲۰۲۴ میلادی است.این آمارهای ضعیف برای کارشناسان، در فضایی کلان‌اقتصادی به‌ویژه نامساعد، غافلگیرکننده نیست. ژرمی پلووزو، استراتژیست ارشد اروپا در موسسه پژوهشی بی‌سی‌ای ریسرچ (BCA Research)، به یورونیوز گفت: «فرانسه به احتمال زیاد در طول فصل‌های آینده با یک رکود فنی روبه‌رو خواهد شد.»او افزود: «این سناریو حتی پیش از آشفتگی‌های بودجه‌ای اخیر و سقوط بازار اوراق قرضه نیز قابل تصور بود.»«به دیوار خواهیم خورد»دولت زیر فشار قرار گرفته و بر ضرورت تصویب به‌موقع بودجه سال ۲۰۲۷ میلادی، در پارلمانی بدون اکثریت، تاکید می‌کند.رولان لسکور، وزیر اقتصاد و دارایی، که میهمان برنامه شبکه فرانس‌اینفو بود، اقتصاد فرانسه را «متوقف» توصیف کرد. او همچنین هشدار داد که کشور «به دیوار خواهد خورد» اگر بودجه «بازسازی» تصویب نشود.در صورت به نتیجه نرسیدن بحث‌های پارلمانی، دولت احتمال توسل به ماده ۴۹.۳ قانون اساسی را رد نمی‌کند؛ ماده‌ای که امکان تصویب یک متن بدون رای را فراهم می‌کند، مگر آنکه طرح عدم اعتماد تصویب شود. گزینه دیگر، استفاده از فرمان‌های قانونی است؛ روندی که از زمان برقراری جمهوری پنجم در سال ۱۹۵۸ میلادی هرگز برای تصویب بودجه به کار نرفته است.«خطر اصلی برای اقتصاد فرانسه، نبود بودجه نیست»به گفته ژروم ماتی، استاد اقتصاد در دانشگاه پاریس-دوفین و نویسنده وبلاگ «مالی در قلب زندگی ما» (منبع به زبان فرانسوی)، تصویب یک بودجه به خودی خود «تعیین‌کننده» نیست، زیرا نمی‌تواند «از طریق نوعی اثر اهرمی، در کوتاه‌مدت به‌طور معجزه‌آسا فعالیت اقتصادی را دوباره راه‌اندازی کند».او تاکید می‌کند: «برعکس، یک برنامه تعدیل بودجه‌ای معمولا در کوتاه‌مدت بر رشد اقتصادی سنگینی می‌کند.» این پژوهشگر یادآور می‌شود که هدف فقط عبور دادن متن دولت نیست، بلکه دادن دیدی میان‌مدت و بلندمدت به سرمایه‌گذاران درباره مسیر مالیه عمومی فرانسه است.ژروم ماتی یادآور می‌شود که فرانسه امروز در وضعیتی قرار دارد که هزینه تامین مالی آن به‌سرعت افزایش می‌یابد. او می‌گوید: «هر افزایش نرخ بهره به‌تدریج بر بودجه دولت اثر می‌گذارد، حاشیه مانور آینده را کاهش می‌دهد و در نهایت بر سرمایه‌گذاری خصوصی سنگینی می‌کند.» این کارشناس هشدار می‌دهد که از یک نقطه به بعد، نااطمینانی بودجه‌ای خود به مانعی بر سر راه فعالیت اقتصادی تبدیل می‌شود: «شرکت‌ها برخی سرمایه‌گذاری‌ها را به تعویق می‌اندازند، خانوارها برخی مخارج را عقب می‌اندازند و بازارها حق بیمه ریسک بالاتری مطالبه می‌کنند.»روز جمعه، بازده اوراق قرضه ۱۰ ساله فرانسه به ۴.۹ درصد رسید، یعنی ۰.۱۷ واحد کمتر از اوجی که در ۲۲ اکتبر ثبت شد. فاصله سود فرانسه و آلمان، که اختلاف میان نرخ‌های بهره وام‌گیری دو کشور را اندازه‌گیری می‌کند، نیز حدود ۱.۵۵ واحد بود.در یادداشتی راهبردی که ژرمی پلووزو برای مشتریان بی‌سی‌ای ریسرچ تهیه کرده و یورونیوز آن را رویت کرده است، او نوشت: «نشست دیروز بانک مرکزی اروپا، که نسبتا فاقد غافلگیری بود، بی‌تردید به این کاهش فشار کمک کرده است، حتی اگر رئیس آن، کریستین لاگارد، از اظهار نظر درباره وضعیت فرانسه خودداری کرده باشد.»ژروم ماتی می‌گوید: «خطر اصلی برای اقتصاد فرانسه نبود بودجه نیست؛ نبود دید نسبت به مسیر مالیه عمومی است.» او در این چارچوب افزود: «هزینه اقتصادی اصلی بن‌بست کنونی، بیش از آنکه به محتوای اقداماتی مربوط باشد که به رای گذاشته نمی‌شوند، به تداوم نااطمینانی مربوط است.»درباره احتمال تصویب بودجه از طریق فرمان‌های قانونی، این استاد آن را «راه‌حل اقتصادی روشنی» نمی‌بیند. به گفته او، بازارها البته برای سرعت تصمیم‌گیری‌های سیاسی اهمیت قائل‌اند، اما برای «مشروعیت» و «دوام» آن‌ها نیز اهمیت قائل‌اند. او هشدار می‌دهد که بودجه‌ای که با فرمان تصویب شود می‌تواند نااطمینانی را در کوتاه‌مدت کاهش دهد، اما برای احیای اعتبار بودجه‌ای در بلندمدت کافی نیست.او توضیح می‌دهد: «بازارها معمولا یک تصمیم مورد مناقشه را به نبود طولانی‌مدت تصمیم ترجیح می‌دهند، اما اگر بودجه‌ای که با فرمان تصویب شده است شکننده تلقی شود، بودجه‌ای که ممکن است پس از انتخابات ریاست‌جمهوری زیر سوال برود یا نشانه‌ای از ناتوانی پایدار نظام سیاسی در ساختن اکثریت‌ها باشد، اثر مثبت آن بر اعتماد می‌تواند محدود باشد.»به گفته او، همین نکته است که وضعیت فعلی را از بحران‌های بودجه‌ای «کلاسیک‌تر» متمایز می‌کند؛ بازارها در توان فنی فرانسه برای افزایش مالیات یا بازپرداخت بدهی‌اش تردید ندارند. آن‌ها «بیشتر در توان این کشور برای کند کردن سرعت افزایش بدهی تردید دارند».او نتیجه می‌گیرد: «تا زمانی که این پرسش پابرجا باشد، فشار بر نرخ‌های بهره احتمالا ادامه خواهد داشت، صرف‌نظر از آنکه چه سازوکار نهادی برای تصویب بودجه انتخاب شود.»