اندرو کومو: آمریکا نمی تواند از آینده مالی عقب بماند

فناوری همیشه سریعتر از دولت حرکت کرده است.

ما امروزه شاهد آن هستیم که هوش مصنوعی، جایی که سرعت و قدرت تغییرات تکنولوژیکی، سیاستگذاران را مجبور به مقابله با سؤالاتی کرده است که تنها چند سال پیش نظری به نظر می رسید. اما این اولین بار نیست که فناوری جامعه ما را تغییر می دهد و دولت را به چالش می کشد.

همین اتفاق بارها در بازارهای مالی ما رخ داده است.

تجارت الکترونیک. پذیره نویسی خودکار وام مسکن. معاملات الگوریتمی موبایل بانک. هرکدام روزگاری به عنوان پیشرو در نظر گرفته می شدند. هر کدام سیستم مالی را متحول کردند. و هر یک در نهایت، تنظیم‌کننده‌ها را مجبور کردند تا قوانینی را که برای دوره‌های قبل نوشته شده بودند، تجدید نظر کنند.

ما دوباره در آن نقطه با دارایی های دیجیتال و فناوری بلاک چین هستیم.

وعده قابل توجه است. این فناوری می‌تواند بخش‌هایی از سیستم مالی ما را سریع‌تر، کارآمدتر، شفاف‌تر و در دسترس‌تر کند. اما ایالات متحده به طرز دردناکی در ایجاد یک چارچوب نظارتی جامع پیرامون آن کند بوده است. کشورهای دیگر با سرعت بیشتری در حال حرکت هستند.

این باید نگران ما باشد.

عصر دارایی دیجیتال مدرن با بیت کوین در سال 2009 و زیرساخت بلاک چین پس از آن آغاز شد. مانند بسیاری از فناوری های جدید، سریعتر از قوانین حاکم بر آن توسعه یافت. از آن برای نوآوری مشروع و همچنین توسط بازیگران بد برای اهداف غیرقانونی، از جمله معاملات مجرمانه و تلاش برای دور زدن تحریم ها استفاده شد.

این سوء استفاده همچنین گواهی بر قدرت فناوری بود.

در سال 2011، به عنوان فرماندار نیویورک، دپارتمان خدمات مالی ایالت نیویورک را تأسیس کردم که در سال 2014 به عنوان BitLicense شناخته شد، یکی از اولین چارچوب های نظارتی در کشور که به طور خاص برای مشاغل ارز مجازی طراحی شده بود. این مقررات سال بعد اجرایی شد و قوانینی را در مورد حمایت از مصرف کننده، انطباق با مبارزه با پولشویی و امنیت سایبری وضع کرد.

تئوری ساده بود: نوآوری باید تشویق شود، اما همچنین باید تنظیم شود.

بیش از یک دهه بعد، دارایی های دیجیتال به بخش مهمی از سیستم مالی جهانی تبدیل شده اند. صدها میلیون نفر در سراسر جهان صاحب ارزهای دیجیتال هستند، از جمله ده ها میلیون آمریکایی. در عین حال، فناوری بلاک چین فراتر از رمزنگاری و به سمت امور مالی سنتی حرکت می کند.

من اکنون در هیئت مدیره OKX، یک شرکت پیشرو در زمینه فناوری مالی جهانی، و رئیس مشترک سرمایه گذاری مشترک بین OKX و Intercontinental Exchange، شرکت مادر بورس اوراق بهادار نیویورک هستم. ما در حال توسعه زیرساخت‌ها برای سهام توکن‌شده NYSE و سایر محصولات مالی مبتنی بر بلاک چین هستیم. بنابراین من علاقه مستقیمی به درست کردن این چارچوب نظارتی دارم - و ایجاد نوعی قوانین واضح و قابل پیش بینی که به شرکت های مسئول در این صنعت اجازه سرمایه گذاری و رشد می دهد.

من همچنین از نزدیک دیدم که عدم قطعیت نظارتی به چه معناست وقتی شرکت‌ها تصمیم می‌گیرند کجا بسازند.

توکن سازی مرز بعدی است.

امنیتی که زمانی فقط در زیرساخت های سنتی بازار مالی وجود داشت، اکنون می تواند به صورت دیجیتالی در یک بلاک چین نمایش داده شود. با گذشت زمان، این امر می‌تواند لایه‌های واسطه‌ها را کاهش دهد، به بازارها اجازه می‌دهد تا به طور مستمرتری فعالیت کنند و محصولات مالی را در سراسر مرزهای جغرافیایی قابل دسترس‌تر کند.

کمیسیون بورس و اوراق بهادار در 17 سپتامبر گام مهمی برداشت، زمانی که "معافیت نوآوری" را ایجاد کرد که امکان داد و ستد محدود سهام های توکن شده ایالات متحده را در مکان های زنجیره ای واجد شرایط فراهم می کرد.

این یعنی پیشرفت.

اما یک مشکل بزرگ‌تر را نیز برجسته می‌کند: ایالات متحده هنوز فاقد یک چارچوب قانونی جامع و بادوام است که بر اقتصاد دارایی دیجیتال حاکم باشد.

دو روز قبل از اقدام SEC، سنا نتوانست قانون شفافیت بازار دارایی دیجیتال را پیش ببرد. این قانون برای ایجاد قوانین واضح‌تر برای دارایی‌های دیجیتال و تعیین مسئولیت‌های مربوطه SEC و کمیسیون معاملات آتی کالاها در نظر گرفته شده بود.

اختلافات واقعی در مورد حمایت از مصرف کننده، بانکداری، اخلاقیات، امور مالی غیرقانونی و مرجع نظارتی وجود داشت. آن مسائل مهم است

اما اگر اراده سیاسی کافی وجود داشته باشد، هیچ یک از آنها نباید فراتر از حل و فصل باشد.

فناوری منتظر کنگره نیست.

اکنون شرکت ها در حال نوآوری هستند. سرمایه گذاران در حال تصمیم گیری هستند. دولت ها در سراسر جهان اکنون در حال نوشتن قوانین هستند.

هزینه بی عملی آمریکا دو برابر است.

اول، بحث حمایت از مصرف کننده و بازار است.

شرکت‌های دارایی دیجیتال به نوآوری خود ادامه خواهند داد، اما امروزه این کار را تحت مجموعه‌ای از قوانین، مقررات و تفاسیر آژانس انجام می‌دهند. در عین حال، تنظیم‌کننده‌ها تلاش می‌کنند بر فناوری‌هایی نظارت کنند که سریع‌تر از قوانین حاکم بر آن در حال تکامل است.

اشتباه نکنید: این فناوری قدرتمند است.

با استفاده مسئولانه، می تواند سیستم مالی ما را سریعتر و کارآمدتر کند. در دست اپراتورهای بی پروا، می تواند صدمات واقعی را نیز به همراه داشته باشد. قدرت آن را نباید دست کم گرفت.

درس این نیست که نوآوری باید متوقف شود. این است که نوآوری و مقررات باید با هم حرکت کنند.

هزینه دوم اقتصادی است.

شرکت های قانونی می خواهند از مقررات دولتی پیروی کنند. اما آنها باید بدانند قوانین چیست.

کسب و کارها می توانند پیرامون قوانین سخت برنامه ریزی کنند. آنها می توانند با قوانین سختگیرانه سازگار شوند. چیزی که آنها نمی توانند به راحتی درباره آن برنامه ریزی کنند عدم اطمینان است.

من این را از نزدیک هنگام سفر به اروپا از طرف OKX و ملاقات با تنظیم‌کننده‌ها و شرکت‌کنندگان در بازار مالی دیده‌ام.

اروپا در زمینه های مهم مقررات دارایی های دیجیتال جلوتر از ایالات متحده حرکت کرده است. اتحادیه اروپا از طریق مقررات بازارهای دارایی های رمزنگاری شده یا MiCA چارچوب مشترکی را در سراسر کشورهای عضو خود برای بخش های قابل توجهی از اقتصاد کریپتو ایجاد کرده است.

اروپا همه مشکلات را حل نکرده است و سیستم آن به تکامل خود ادامه خواهد داد.

اما شرکت ها چیزی دارند که به شدت می خواهند: پیش بینی پذیری بیشتر.

چقدر طعنه آمیز

اتحادیه اروپا چارچوب مشترکی را بین 27 کشور عضو ایجاد کرده است، در حالی که ایالات متحده هنوز بین دو مجلس کنگره به توافق نرسیده است.

که عواقبی دارد.

شرکت‌هایی که تصمیم می‌گیرند کجا سرمایه‌گذاری کنند، استخدام کنند، زیرساخت‌های تجاری ایجاد کنند و محصولات جدید راه‌اندازی کنند، عمیقا به محیط نظارتی اهمیت می‌دهند. آنها می خواهند بدانند که قوانین نه تنها در ماه آینده، بلکه پنج سال دیگر چگونه خواهد بود.

اگر اروپا پیش بینی پذیری بیشتری ارائه دهد، شرکت های بیشتری در آنجا ساخته و گسترش خواهند یافت.

یعنی مشاغل سرمایه گذاری تکنولوژی. زیرساخت. درآمد مالیاتی

به یک مزیت اقتصادی تبدیل می شود.

ایالات متحده به پایتخت اقتصادی و مالی جهان تبدیل شد و وال استریت نماد نمادین آن شد. برای نسل‌ها، بازارهای مالی ما موفق شدند، زیرا هم آینده نگری برای پذیرش فناوری جدید و هم خرد لازم برای تنظیم آن را داشتند.

ما نباید فرض کنیم که مزیت دائمی است.

معافیت نوآوری SEC یک گام مهم است. این به بازار اجازه می دهد تا فناوری جدید را در نرده های محافظ تعریف شده آزمایش کند. اما معافیت آژانس جایگزینی برای قوانین جامع نیست. معافیت ها می توانند منقضی شوند. مقررات می تواند تغییر کند. شرکت هایی که سرمایه گذاری های بلندمدت انجام می دهند به اطمینان بیشتری نیاز دارند.

بنابراین این بحث بیشتر از ارزهای دیجیتال است.

این در مورد جایی است که نسل بعدی زیرساخت های مالی ساخته خواهد شد.

این در مورد این است که شرکت ها کجا سرمایه گذاری می کنند، کجا شغل ایجاد می کنند و فناوری های جدید در کجا توسعه می یابد.

و در نهایت، این در مورد این است که آیا ایالات متحده قصد دارد آینده مالی را رهبری کند یا اینکه ابتدا کشورهای دیگر را بسازند.

هنوز دیر نشده است. بازارهای سرمایه جهانی همچنان به نفع ایالات متحده است.

اما ساعت در حال حرکت است.

نظرات بیان شده در نظرات Fortune.com صرفا نظرات نویسندگان آنها است و لزوما منعکس کننده نظرات و اعتقادات Fortune نیست.

این داستان در ابتدا در سایت Fortune.com منتشر شد