انویدیا در مقابل میکرون: کدام سهام نیمه هادی هوش مصنوعی (AI) بهتر است تا در 5 سال آینده داشته باشیم؟

از دست رفته انویدیا در سال 2009؟ این سیگنال نادر دوباره چشمک می زند. در سال 2009، یک سیگنال "Double Down" برای یک سازنده تراشه کمتر شناخته شده به نام Nvidia چشمک زد. برای اولین بار پس از چند سال، همان سیگنال "مطمئنیت کامل" برای شرکتی به اندازه یک صدم Nvidia چشمک می زند. ادامه »

حرکت موشک مانند Micron Technology (NASDAQ: MU) کمی دیرتر انجام شد، اما ضربه بسیار شدیدتری زد. تراشه‌های حافظه در زمان طلایی اولیه پردازنده‌های گرافیکی یک فکر بعدی بودند. اما با بزرگتر شدن خوشه های آموزشی و افزایش حجم کار استنتاج، منابع حافظه با پهنای باند بالا (HBM) کم شدند. قیمت ها برای HBM افزایش یافت و سهام Micron به طرز شگفت انگیزی واکنش نشان داد - 239٪ در سال 2025 و 242٪ دیگر تا کنون در سال جاری افزایش یافت.

این نوع اقدام قیمت نشان می دهد که بازار تشخیص داده است که حافظه دیگر فقط یک کالای فناوری دیگر نیست - عرضه آن یکی از تنگناهای کلیدی است که سرعت ساخت مراکز داده را تعیین می کند.

انویدیا و میکرون شرط یکسانی نیستند. در حالی که انویدیا موتور می فروشد، میکرون مخازن را برای سوختی می فروشد که این موتورها نمی توانند بدون آن کار کنند. این سوال پیش می‌آید: در این مرحله، کدام یک از این سهام تراشه‌های هوش مصنوعی برای خرید و نگهداری برای پنج سال آینده بهتر است؟

توسعه هوش مصنوعی دیگر فقط به این نیست که چه کسی می تواند بیشترین پردازنده گرافیکی را تهیه کند. انویدیا این تغییر را درک می کند و چند سال گذشته را صرف مالکیت کل کارخانه هوش مصنوعی کرده است - از محاسبات، شبکه، اپتیک و نرم افزار گرفته تا حتی برخی از مشتریانی که ظرفیت را اجاره می کنند. این همان چیزی است که اکوسیستم شریک Nvidia را بسیار مهم می کند.

در نهایت، انویدیا با Nebius و CoreWeave، دو تا از بزرگترین ارائه دهندگان نئوکلاد، همکاری نزدیکی دارد. این روابط به دو چیز در یک زمان دست می یابند: آنها به مشتریان کمک می کنند تا بودجه ساخت زیرساخت های خود را تامین کنند و در عین حال مراکز داده بیشتری را در سیستم های Nvidia فعال نگه می دارند.

البته انویدیا رقابت دارد. Advanced Micro Devices در حال توسعه تجارت GPU خود است، در حالی که ASIC های سفارشی (مدارهای مجتمع ویژه برنامه) که توسط ارائه دهندگان ابر مقیاس بزرگ - Microsoft Azure، خدمات وب آمازون و Google Cloud Alphabet توسعه می یابند - یک تهدید طولانی مدت را نشان می دهد. با این حال، بسیاری از این تراشه‌های رقیب جدید هنوز در همان شبکه‌ها، رک‌ها و پشته‌های نرم‌افزاری قرار دارند که انویدیا تلاش می‌کند از طریق شراکت‌های زیرکانه‌اش سود کسب کند.

Hyperscalers ممکن است تراشه‌های هوش مصنوعی خود را طراحی کند که می‌تواند (در برخی موارد) جایگزین پردازنده‌های گرافیکی انویدیا شود، اما انویدیا همچنان می‌تواند پردازنده‌ها، DPUها، سوئیچ‌ها، اپتیک‌ها و لایه نرم‌افزاری را که در اطراف این تراشه‌های سفارشی قرار می‌گیرند، ارائه دهد.

در حال حاضر، حافظه ممکن است حیاتی‌ترین مؤلفه در پشته‌های تراشه‌های هوش مصنوعی باشد، زیرا کمبود جهانی وجود دارد، و حداقل سال 2028 خواهد بود تا تولید جدید آنلاین که بتواند پویایی عرضه و تقاضا را تحت تأثیر قرار دهد.

این دفترچه سفارش هدیه ای است به Micron، SK Hynix و Samsung، سه شرکتی که بر بازارهای پیشرفته DRAM و HBM تسلط دارند. وقتی فقط سه شرکت یک نهاده کمیاب را کنترل می کنند، قیمت ها و سود تمایل به عمودی دارند.

من فکر می‌کنم رونق میکرون از انویدیا باریک‌تر خواهد بود، زیرا محتمل‌ترین راه برای باقی ماندن این مرحله بالا از ابرچرخه حافظه پس از سال 2030 این است که برنامه‌های کاربردی جدید - وسایل نقلیه خودران، روباتیک و هوش مصنوعی عاملی - حافظه بیشتری نسبت به آنچه تحلیلگران در حال حاضر انتظار دارند مصرف کنند. حتی اگر این حجم کاری منفجر شود، انویدیا همچنان از پذیرش تدریجی پردازنده گرافیکی در این بازارها سود می برد و همچنان از کسب و کاری که در معرض بقیه زنجیره ارزش قرار دارد سود می برد.

موضوع ارزش گذاری جایی است که چشم انداز پنج ساله عملی می شود. انویدیا با نسبت قیمت به درآمد (P/E) در حدود 23 معامله می‌کند که کاهش شدیدی نسبت به سطوحی است که در فصل‌های قبلی انقلاب هوش مصنوعی تغییر کرده است. Micron در مقایسه با سودهای آتی کوتاه مدت بسیار ارزان تر به نظر می رسد زیرا سودآوری و درآمد آن همزمان با قیمت گذاری HBM در حال افزایش است.

قیمت سهام به ظاهر ارزان می‌تواند در هنگام ارزیابی یک کسب‌وکار دوره‌ای تاریخی مانند Micron، دامی باشد. اگر کمبود حافظه حتی اندکی از بین برود، مضرب میکرون می‌تواند از یک دوره گسترش به عقب برود. از سوی دیگر، اگر سرمایه‌گذاران به این شرکت به‌عنوان معمار بادوام و متنوع کارخانه‌های هوش مصنوعی نسل بعدی نگاه کنند تا به‌عنوان یک فروشنده تراشه‌های تک محصولی، درآمد چند برابری انویدیا فضای بیشتری برای گسترش و نگهداری دارد.

در حالی که به نظر می رسد Micron در بحبوحه کمبود حافظه قابل مشاهده معامله شدیدتری داشته باشد، انویدیا سهام بهتری برای خرید و نگهداری در پنج سال آینده است زیرا این شرکت دیگر تنها یک قطعه کمیاب را طراحی نمی کند. در عوض، انویدیا به عنوان یک تامین کننده حیاتی در کل زنجیره تامین هوش مصنوعی قرار دارد.

قبل از خرید سهام در انویدیا، این را در نظر بگیرید:

تیم تحلیلگر Motley Fool Stock Advisor به تازگی 10 سهمی را که به عقیده آنها بهترین سهام برای سرمایه گذاران برای خرید در حال حاضر است را شناسایی کرده اند... و انویدیا یکی از آنها نبود. 10 سهمی که این کاهش را انجام دادند برای رشد بلندمدت ساخته شده‌اند و می‌توانند در سال‌های آینده بازدهی هیولایی داشته باشند.

این اجرا به همین دلیل است که مردم گوش می دهند. Stock Advisor با سابقه شکست 4 برابری S&P 500 یک مزیت متمایز ارائه می دهد. آخرین لیست 10 برتر موجود با Stock Advisor را از دست ندهید و به جامعه سرمایه گذاری که برای مدت طولانی ساخته شده است بپیوندید.

* مشاور سهام از 15 سپتامبر 2026 باز می گردد.

Adam Spatacco دارای موقعیت هایی در Alphabet، Amazon، Microsoft و Nvidia است. Motley Fool دارای موقعیت‌هایی در دستگاه‌های میکرو پیشرفته، Alphabet، Amazon، Coherent، Lumentum، Marvell Technology، Micron Technology، Microsoft، و Nvidia است و آن‌ها را توصیه می‌کند. Motley Fool یک خط مشی افشاگری دارد.

انویدیا در مقابل میکرون: کدام سهام نیمه هادی هوش مصنوعی (AI) بهتر است تا در 5 سال آینده داشته باشیم؟ در ابتدا توسط The Motley Fool منتشر شد