بازار سهام الگویی را تکرار می‌کند که در دهه‌ها دیده نشده بود: تاریخ می‌گوید این اتفاق بعدی خواهد آمد

در طول 100 سال گذشته، S&P 500 به طور متوسط ​​سالانه 10 درصد بازده داشته است. با این حال، در طول سه سال گذشته، بازار 72 درصد افزایش یافته است - دو برابر شدن نرخ رشد معمولی مورد انتظار سالانه به دلیل خوش‌بینی پیرامون ابر روند هوش مصنوعی مولد (AI).

اگر تاریخ چیز دیگری باشد، این دوره از رشد بالا برای همیشه ادامه نخواهد داشت. در واقع، این احتمال وجود دارد که بازدهی بازار سهام در سال‌های آینده کاهش یا حتی منفی شود. بیایید عمیق‌تر بگردیم تا دریابیم در آینده برای شاخص‌های اصلی چه اتفاقی می‌افتد.

از دست رفته انویدیا در سال 2009؟ این سیگنال نادر دوباره چشمک می زند. در سال 2009، یک سیگنال "Double Down" برای یک سازنده تراشه کمتر شناخته شده به نام Nvidia چشمک زد. برای اولین بار پس از چند سال، همان سیگنال "مطمئنیت کامل" برای شرکتی به اندازه یک صدم Nvidia چشمک می زند. ادامه »

رونق مولد هوش مصنوعی فعلی شباهت های جالبی با حباب دات کام دارد که در اواخر دهه 1990 رخ داد و شاخص S&P 500 به بالاترین حد خود در روز 1552.87 در 24 مارس 2000 رسید. 1997.

درست مانند امروز، بازده بالاتر از حد متوسط ​​توسط یک فناوری جدید (اینترنت) هدایت می شد که نوید تغییر روش زندگی و کار مردم را می داد. در حالی که در نهایت انتظارات را برآورده کرد، اما برای شرکت‌هایی که با ارزش‌هایی معامله می‌کردند که قبلا در سال‌های رشد انفجاری قیمت‌گذاری می‌کردند، این اتفاق به‌اندازه کافی رخ نداد. تا اکتبر 2002، S&P 500 49 درصد از ارزش خود را از دست داده بود.

گاوها استدلال خواهند کرد که رونق هوش مصنوعی اساسا متفاوت است زیرا بر خلاف حباب دات کام، غول های فناوری پایدار و سودآوری که به اندازه کافی پیچیده هستند که بدانند چه می کنند هدایت می شود. اگرچه این یک نقطه قوت است، اما تصادف را غیرممکن نمی کند.

مشکل این است که تقاضا برای مدل‌های زبان بزرگ (LLM) که با مصرف‌کننده مواجه است ممکن است انتظارات را برآورده نکند. غول‌های فناوری که بودجه ساخت هوش مصنوعی را تأمین می‌کنند، می‌توانند روی کوهی از دارایی‌هایی که به سرعت کاهش می‌یابند بنشینند و هرگز قیمت‌های خرید متورم خود را جبران نکنند. علاوه بر این، شرکت‌هایی که این سخت‌افزار را عرضه می‌کنند (مانند Nvidia و Micron) می‌توانند شاهد کاهش شدید نرخ رشد و حاشیه سود خود باشند.

مثال سیسکو سیستمز یک موازی تاریخی قابل توجه ارائه می دهد. این شرکت با ارائه روترها و سوئیچ هایی که شرکت های اینترنتی اولیه را تامین می کردند، رونق گرفت. اما زمانی که تبلیغات اینترنتی کمرنگ شد و مشتریان به طور ناگهانی هزینه های خود را کاهش دادند، این شرکت به ظاهر ضد گلوله تنها در دو سال 88 درصد از اوج ارزش خود را از دست داد.

گلدمن ساکس تخمین می زند که حدود نیمی از رشد درآمد S&P 500 از سرمایه AI حاصل می شود. پایان ناگهانی حزب می تواند اثرات قابل توجهی بر عملکرد کل شاخص داشته باشد.

دوره‌های رشد قابل‌توجهی بالاتر از میانگین S&P 500 اغلب با سال‌ها رشد کمتر از متوسط ​​یا منفی به پایان می‌رسد، زیرا شاخص به میانگین حدود 10 درصد خود باز می‌گردد. رونق فعلی هوش مصنوعی شباهت های زیادی به حباب دات کام نشان می دهد و احتمال رکود بزرگ دیگری را افزایش می دهد.

با این حال، نیازی به وحشت نیست. زمان‌بندی بازار بسیار دشوار است و می‌تواند منجر به از دست دادن بازدهی بالا توسط سرمایه‌گذاران شود که معمولا در اواخر حباب اتفاق می‌افتد. علاوه بر این، به نظر می رسد که سال های بازده منفی کمتر اتفاق می افتد زیرا دولت ایالات متحده و فدرال رزرو تمایل فزاینده ای برای مداخله از طریق محرک های تهاجمی نشان می دهند. به جای فروش همه چیز، سرمایه گذاران باید به رکود احتمالی آینده به عنوان فرصتی برای خرید سهام با کیفیت با تخفیف نگاه کنند.

قبل از خرید سهام در شاخص S&P 500، این را در نظر بگیرید:

تیم تحلیلگر Motley Fool Stock Advisor به‌تازگی 10 سهم را که سرمایه‌گذاران می‌توانند در حال حاضر بخرند، معرفی کرده‌اند... و S&P 500 Index یکی از آنها نبود. 10 سهمی که این کاهش را انجام دادند برای رشد بلندمدت ساخته شده‌اند و می‌توانند در سال‌های آینده بازدهی هیولایی داشته باشند.

این اجرا به همین دلیل است که مردم گوش می دهند. Stock Advisor با سابقه شکست 4 برابری S&P 500 یک مزیت متمایز ارائه می دهد. آخرین لیست 10 برتر موجود با Stock Advisor را از دست ندهید و به جامعه سرمایه گذاری که برای مدت طولانی ساخته شده است بپیوندید.

* مشاور سهام از 16 سپتامبر 2026 باز می گردد.

Will Ebiefung هیچ موقعیتی در هیچ یک از سهام ذکر شده ندارد. Motley Fool در سیسکو سیستم‌ها، گروه گلدمن ساکس، میکرون فناوری و انویدیا موقعیت‌هایی دارد و آن را توصیه می‌کند. Motley Fool یک خط مشی افشاگری دارد.

بازار سهام الگویی را تکرار می‌کند که در دهه‌های گذشته دیده نشده بود: تاریخ می‌گوید این بعد خواهد آمد در ابتدا توسط The Motley Fool منتشر شد.