بازار سهام یک علامت هشدار است که در 145 سال به ندرت دیده می شود. آنچه که تاریخ می گوید در ادامه آمده است.

بازار سهام به ندرت خسته کننده است، اما اگر از من بپرسید سال 2026 به خصوص وحشی به نظر می رسد. پس از اجتناب محدود از اصلاح برای شروع سال، S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) نسبت به پایین‌ترین حد خود در ماه مارس 20 درصد افزایش یافت. میانگین صنعتی داوجونز (DJINDICES: ^DJI) و Nasdaq Composite (NASDAQINDEX: ^IXIC) هر دو در محدوده اصلاح کامل قرار گرفتند - به معنی کاهش 20٪ یا بیشتر - اما اکنون به ترتیب 16٪ و 26٪ افزایش یافته اند.

هر سه شاخص سهام تنها چند درصد از بالاترین رکورد خود فاصله دارند. که برخی از سرمایه گذاران را عصبی کرده است.

از دست رفته انویدیا در سال 2009؟ این سیگنال نادر دوباره چشمک می زند. در سال 2009، یک سیگنال "Double Down" برای یک سازنده تراشه کمتر شناخته شده به نام Nvidia چشمک زد. برای اولین بار پس از چند سال، همان سیگنال "مطمئنیت کامل" برای شرکتی به اندازه یک صدم Nvidia چشمک می زند. ادامه »

و اکنون، یک شاخص مهم بازار سهام به سطحی رسیده است که قبلا فقط یک بار دیده بودیم - در طول حباب دات کام.

پس تاریخ چه چیزی به ما می گوید؟ سرمایه گذاران با این اطلاعات چه کنند؟

این شاخص نسبت CAPE یا نسبت قیمت به درآمد تنظیم شده چرخه ای نامیده می شود. این به شما کمک می کند تا متوجه شوید که بازار سهام چقدر گران است نسبت به عملکرد واقعی کسب و کارهایی که آن را تشکیل می دهند. نسبت CAPE با تقسیم قیمت S&P 500 بر درآمد آن محاسبه می شود که به طور میانگین در طول 10 سال محاسبه می شود و بر اساس تورم تعدیل می شود.

این دو بخش آخر مهم هستند زیرا نسبت قیمت به درآمد (P/E) معمولی می‌تواند در یک سال عالی یا یک سال وحشتناک از بین برود. میانگین 10 ساله مقداری از این نویز را از بین می برد. تعدیل تورم به ما امکان می دهد زمان حال را با گذشته مقایسه کنیم.

رکورد تاریخ CAPE در دسامبر 1999، سه ماه قبل از اینکه بازار به اوج خود برسد و بازار گاوی دات کام به پایان برسد، ثبت شد. S&P 500 نزدیک به نیمی از ارزش خود را از دست داد.

CAPE امروز روی 40.6 است که اندکی نسبت به ماه گذشته 41.1 کاهش یافته است. جدا از دوران دات کام، CAPE هرگز به این بالا نبوده است. میانگین بلندمدت آن فقط 17.4 است.

بنابراین، به نظر می‌رسد که تاریخ می‌گوید آنچه در ادامه می‌آید یک تصادف است. اما من در مورد تمرکز روی یک متریک - یا هر تعداد معیار - برای پیش بینی آینده بسیار مراقب خواهم بود. هیچ توپ کریستالی در سرمایه گذاری وجود ندارد.

بله، سهام بدون شک گران هستند، اما حقیقت این است که بازار می تواند برای مدت بسیار طولانی ارزش زیادی داشته باشد. سرمایه‌گذاری که در دوران دات‌کام سهام زیادی را در نسبت CAPE قرار می‌داد، سال‌ها قبل از اینکه بازار به سمت جنوب حرکت کند، فروش می‌کرد و سال‌ها رشد باورنکردنی را از دست می‌داد.

درس واقعی تاریخ سه چیز است: یکی، زمان‌بندی بازار تقریبا غیرممکن است، بنابراین سعی نکنید آن را انجام دهید. دو، کسب‌وکارهای قوی از سقوط بازار جان سالم به در می‌برند. و سوم، در بلندمدت، بازار سهام به سرمایه گذاری ثابت و صبور پاداش می دهد.

به همین دلیل است که سرمایه‌گذاران نباید روی پیش‌بینی دقیق زمان سقوط تمرکز کنند، بلکه باید اطمینان حاصل کنند که پرتفوی آنها متشکل از مشاغلی است که در درازمدت به آنها اعتقاد دارند. اینها باید کسب و کارهای واقعی و مولد نقدینگی باشند که قیمت سهام آنها بر اساس آنچه شرکت ها ممکن است در یک دهه آینده انجام دهند، اگر همه چیز درست پیش برود، نیست، بلکه بر اساس کاری است که امسال انجام می دهند. اگر سهامی برای توجیه قیمت خود نیاز به رشد بی عیب و نقص و تامین مالی ارزان داشته باشد، این باید باعث توقف شود.

البته، این بدان معنا نیست که یک سقوط بدون دردسر است -- دور از آن -- اما یادآوری می کند که اگر به تاریخ نگاه کنیم، حتی سرمایه گذارانی با بدترین زمان ممکن می توانند با صبر و زمان کافی پول زیادی به دست آورند.

قبل از خرید سهام در شاخص S&P 500، این را در نظر بگیرید:

تیم تحلیلگر Motley Fool Stock Advisor به‌تازگی 10 سهم را که سرمایه‌گذاران می‌توانند در حال حاضر بخرند، معرفی کرده‌اند... و S&P 500 Index یکی از آنها نبود. 10 سهمی که این کاهش را ایجاد کردند می توانند بازدهی هیولایی در سال های آینده ایجاد کنند.

اکنون، شایان ذکر است که میانگین بازده کل Stock Advisor 949٪ است — عملکردی مافوق بازار در مقایسه با 212٪ برای S&P 500. آخرین لیست 10 برتر موجود در Stock Advisor را از دست ندهید و به جامعه سرمایه گذاری که توسط سرمایه گذاران فردی برای سرمایه گذاران فردی ساخته شده است بپیوندید.

* مشاور سهام از 16 سپتامبر 2026 باز می گردد.

جانی رایس در هیچ یک از سهام ذکر شده جایگاهی ندارد. Motley Fool هیچ موقعیتی در هیچ یک از سهام ذکر شده ندارد. Motley Fool یک خط مشی افشاگری دارد.

بازار سهام یک علامت هشدار است که در 145 سال به ندرت دیده می شود. آنچه که تاریخ می گوید در ادامه آمده است. در ابتدا توسط The Motley Fool منتشر شد