بازده اوراق قرضه در سطوح 2007 منطق پرتفوی 60/40 را تضعیف می کند

نگران حباب هوش مصنوعی هستید؟ برای اخبار بازار هوشمند و کاربردی، که برای سرمایه گذاران ساخته شده است، در The Daily Upside ثبت نام کنید.

آخرین باری که بازدهی 10 ساله خزانه داری ایالات متحده اینقدر بالا بود، اپل در حال تبلیغ اولین آیفون خود بود و چتر ریحانا در صدر 100 بیلبورد داغ قرار داشت.

بازدهی که به عنوان نماینده ای برای نرخ های بلندمدت عمل می کند، روز سه شنبه به بالای 5 درصد رسید که بالاترین سطح از سال 2007 است. این تنها آخرین حرکت در رکود بازار اوراق قرضه جهانی است که ناشی از عوامل بی شماری از جمله شوک های انرژی، افزایش بدهی دولت ایالات متحده، تورم و سرمایه گذاری سرمایه به اندازه تولید ناخالص داخلی ملی است که بیشتر آن برای پروژه های هوش مصنوعی است. احتمال اینکه فدرال رزرو امروز نرخ بهره را افزایش دهد، به بالای 90 درصد رسیده است، که این نیز باعث افزایش بازدهی می شود.

همچنین بخوانید: فدرال رزرو برای اولین بار در سه سال گذشته نرخ بهره را افزایش داد زیرا گازوئیل، افزایش قیمت گاز و افزایش فروش Tums-Maker در حالی که مصرف کنندگان داروهای کاهش وزن با عوارض جانبی ناخوشایند دست و پنجه نرم می کنند.

اگر اوراق قرضه از نظر عملکرد شغلی خود در سبد اوراق بهادار سنتی سهام-اوراق مورد بررسی قرار می گرفتند، زمان آن فرا رسیده بود که یک طرح بهبود داشته باشیم. این دارایی به دلیل زیگینگ زمانی که سهام کاهش می یابد شناخته شده است (و قدردانی می شود). در نتیجه، کارشناسان از سال 2022 که افزایش تورم باعث شد اوراق قرضه به جای خنثی کردن، زیان سهام را تشدید کند، در مورد اینکه آیا زمان آن رسیده است که تابوت را برای پرتفوی 60/40 بیرون بکشند، بحث کرده اند.

استراتژی پرتفوی محبوب سرمایه‌گذاری 60 درصد پرتفوی در سهام و 40 درصد در اوراق قرضه به دلیل ارائه بهترین‌های هر دو جهان به سرمایه‌گذاران معروف است: درآمد ثابت از اوراق قرضه و پتانسیل رشد از سهام. با این حال، هنگامی که خزانه داری 10 ساله برای مدت طولانی به بالای 5.25% می رسد، همبستگی سهام و اوراق قرضه تقریبا همیشه مثبت می شود. اکنون، ممکن است به آن نقطه عطف نزدیک شویم:

تورستن اسلوک، اقتصاددان ارشد آپولو، اخیرا نوشت: «پرتفوی 60/40 شکسته شده است، زیرا بازده سهام به‌جای چرخه تجاری ناشی از تمرکز هوش مصنوعی است، در حالی که بازده اوراق قرضه اکنون به‌جای پویایی چرخه ناشی از محدودیت‌های مالی است. او افزود: اگر تجارت هوش مصنوعی معکوس شود یا بازارها نگران کسری بودجه دولت شوند، سهام و اوراق قرضه هر دو ممکن است آسیب ببینند.

مت رو، مدیر ارشد پورتفولیوی در من گروپ، به فایننشال تایمز گفت که بخش اوراق قرضه پرتفوی باید در هنگام تنوع ریسک، به طور بالقوه با توجه به تفاوت بین "همبستگی بحران" و "همبستگی بدون بحران" بین طبقات دارایی مورد بازنگری قرار گیرد.

حق بیمه ریسک کوبیده شده: در یادداشت اخیر، JPMorgan اعلام کرد که حق بیمه ریسک سهام (بازده اضافی که سرمایه گذاران انتظار دارند برای نگهداری سهام به جای اوراق قرضه به دست آورند) S&P 500 به پایین ترین سطح خود از سال 2002 کاهش یافته است. تحلیلگران نوشتند که سهام می تواند نسبت به فراز و نشیب های مثبت حساس تر شود. همبستگی اوراق قرضه و حقوق صاحبان سهام