بازده اوراق قرضه پس از شروع چرخه پیاده روی چه می کند

انتظار می رود فدرال رزرو نرخ بهره را 0.25 درصد افزایش دهد که اولین افزایش از جولای 2023 است.

بازده اوراق قرضه بالاتر می تواند بدهی دولت را جذاب تر از سهام کند و هزینه های استقراض را برای خریداران مسکن افزایش دهد.

از نظر تاریخی، بازده اوراق قرضه در طول چرخه های افزایش نرخ افزایش می یابد، تنها یک استثنا از سال 2004.

بازارها در حال آماده شدن برای افزایش گسترده نرخ بهره در روز چهارشنبه هستند.

معامله گران برای فدرال رزرو قرار دارند تا نرخ های بهره را یک چهارم درصد افزایش دهد و به محدوده 3.75 تا 4 درصد برساند که اولین افزایش نرخ بهره از جولای 2023 خواهد بود. بسیاری از ناظران فدرال رزرو انتظار دارند که این حرکت چرخه صعودی را آغاز کند که می تواند در کوتاه مدت بر سهام تاثیر بگذارد و به گفته یکی از بانک های بزرگ، بازده اوراق قرضه را 1 ماه افزایش دهد.

افزایش بازده اوراق قرضه می‌تواند بدهی دولت را جذاب‌تر از سهام و سایر دارایی‌های ریسکی کند، که می‌تواند بر سهام ایالات متحده تأثیر بگذارد. و از آنجایی که نرخ‌های وام مسکن به دقت 10 سال را دنبال می‌کنند، بازدهی بالاتر می‌تواند خرید مسکن را به پیشنهادی گران‌تر تبدیل کند.

بر اساس گزارش دویچه بانک که روز دوشنبه منتشر شد، تاریخ نشان می دهد که اکثر چرخه های پیاده روی تمایل دارند بازدهی 10 ساله خزانه داری ایالات متحده را به طور متوسط ​​حدود 1.14 درصد یک سال پس از شروع یک چرخه تغییر دهند.

خبر خوب: به گفته جیم رید، رئیس جهانی تحقیقات کلان دویچه بانک، اگر این چرخه کوهنوردی به یک "چرخه کودک" تبدیل شود - اقتصاددانان بانک انتظار دارند که این چرخه نسبت به سال های گذشته تهاجمی کمتری داشته باشد - بازده اوراق قرضه به طور چشمگیری افزایش می یابد.

رید گفت که نقطه شروع در حال حاضر بالا است و معامله گران اوراق قرضه بازدهی 10 ساله را تا 5 درصد در اوایل روز دوشنبه افزایش می دهند، می تواند تأثیر کمتری بر بازدهی داشته باشد، به گفته دویچه بانک - یا افزایش هفت دهم درصدی.

اما تاریخ می گوید نباید انتظار کاهش بازدهی داشت. طبق گزارش دویچه، تنها زمانی که بازدهی در طول سال اول پس از شروع چرخه افزایش نرخ کاهش یافت، در سال 2004 بود.

رید گفت: «بنابراین معمولا زمانی که فدرال‌رزرو افزایش می‌یابد برای نرخ‌ها مثبت نیست، اما دلایلی وجود دارد که چرا این چرخه ممکن است از بسیاری دیگر برای بازدهی بهتر باشد».