بازنشستگی‌ها محور کارزار انتخاباتی اسپانیا: آیا نظام در آستانه ورشکستگی است؟

۵ اکتبر، پدرو سانچز برگزاری انتخابات سراسری را اعلام کرد برای ۲۹ نوامبر و همان طور که در همه انتخابات رخ می‌دهد، دوباره موضوع حقوق بازنشستگی در مرکز توجه قرار گرفته است. یکی از پرسش‌های رایج این است که آیا نظام بازنشستگی اسپانیا ورشکسته شده است؟ ارقام موجود پاسخ قطعی به این پرسش نمی‌دهند.امسال، اسپانیا رکورد تاریخی بالاترین پرداخت ماهانه مستمری‌ها را با نزدیک به ۱۴ هزار و ۵۰۰ میلیون یورو ثبت کرده است. کسری حسابداری نظام تامین‌اجتماعی نیز به کمترین سطح از ۲۰۱۱ رسیده و معادل ۰٫۴ درصد تولید ناخالص داخلی است. با این حال، بیش از ۲۰ درصد درآمدهای نظام تامین‌اجتماعی از بودجه دولت تامین می‌شود، بدهی این نظام به خزانه‌داری از ۱۳۶ هزار میلیون یورو فراتر رفته و موج بازنشستگی گسترده نسل «بیبی‌بوم» تازه آغاز شده است.آیا یک نظام بازنشستگی بازتوزیعی می‌تواند ورشکسته شود؟نظام بازنشستگی اسپانیا از نوع بازتوزیعی است؛ یعنی حق‌بیمه‌هایی که امروز پرداخت می‌شوند، مستمری‌های امروز را تامین می‌کنند. برای هر کارگر، حسابی به نام خودش وجود ندارد و نه صندوقی که بتوان گفت روزی کاملا خالی می‌شود. قانون اساسی، به طور مشخص در ماده ۵۰، از دولت می‌خواهد مستمری‌های کافی را تضمین و آنها را به‌طور منظم به‌روز کند. در صورت ناکافی بودن منابع، دولت باید کسری را با اعطای وام یا انتقال مستقیم بودجه جبران کند.در این زمینه، «ورشکستگی» اصطلاح دقیقی نیست. نظام‌های بازتوزیعی مانند یک شرکت ورشکست نمی‌شوند؛ تا زمانی که کشوری یا دولتی پشت آنها قرار دارد، مستمری‌ها پرداخت می‌شود. مساله اصلی این است که هزینه نظام ممکن است سریع‌تر از اقتصادی که آن را تغذیه می‌کند رشد کند و سرانجام کسی باید تصمیم بگیرد این هزینه اضافی را چه کسی می‌پردازد.سانتیاگو کالوو، استاد اقتصاد کمی و اقتصاد عمومی و معاون مرکز روت ریچاردسون، هم از همین نقطه شروع می‌کند. او توضیح می‌دهد نظام تامین‌اجتماعی مثل یک شرکت نمی‌تواند ورشکست شود، چون پشت آن توان دولت برای گرفتن مالیات و انتشار بدهی قرار دارد.کالوو تاکید می‌کند که به این ترتیب، ریسک به خود دولت منتقل می‌شود. او در کتاب «فیل در اتاق» که با دانیل فرناندس نوشته، از نوعی ورشکستگی «به سبک یونان» سخن می‌گوید. کالوو این سناریو را چنین توضیح می‌کند: پس از سال‌ها تامین کسری‌ها از راه بدهی، یک رکود یا جهش نرخ‌های بهره باعث جهش «ریسک کشور» می‌شود و اسپانیا دیگر قادر نخواهد بود خود را با هزینه قابل قبول تامین مالی کند.کالوو هشدار می‌دهد که در آن لحظه، دیگر درباره تعدیل‌ها در کنگره با تقویم و شیب ملایم تصمیم‌گیری نمی‌شود، بلکه این تعدیل‌ها در مذاکره با طلبکاران و به‌عنوان شرط دریافت کمک مالی تحمیل خواهد شد و بزرگ‌ترین فصل بودجه اولین جایی است که زیر تیغ می‌رود. او یادآوری می‌کند که در یونان، این کاهش‌ها حتی شامل کسانی شد که از پیش بازنشسته بودند و مستمری متوسط از حدود ۱۳۵۰ یورو در ۲۰۰۹ به ۸۳۳ یورو در چند سال بعد سقوط کرد. ارقام زیر زمینه این بحث را نشان می‌دهد.حساب‌های رسمی: کسری ۰٫۴ درصد تولید ناخالص داخلیبه گفته وزارت شمول، تامین‌اجتماعی و مهاجرت، تصویر فعلی نسبتا آرام به نظر می‌رسد. در سال ۲۰۲۵، نظام تامین‌اجتماعی سال را با کسری ۷۳۸۷ میلیون یورو به پایان رساند؛ بهبود قابل توجهی نسبت به ۲۰۲۴، زمانی که کسری ۹۸۳۴ میلیون یورو ثبت شده بود.کسری حساب‌های سال ۲۰۲۵ معادل ۰٫۴ درصد تولید ناخالص داخلی بود؛ کمترین رقم از ۲۰۱۱ و بهبود بزرگی نسبت به ۱٫۷ درصد تولید ناخالص داخلی در ۲۰۱۶. حق‌بیمه‌ها در ۲۰۲۵، ۶٫۹ درصد رشد کردند و به ۱۷۶۹۱۸ میلیون یورو رسیدند و تا پایان اوت ۲۰۲۶ به ۱۲۶۰۳۲ میلیون یورو، یعنی ۷٫۵ درصد بیشتر، رسیده بودند. رشد بی‌سابقه بازار کار همراه با افزایش تعداد شاغلان بیمه‌شده، یکی از مهم‌ترین موتورهای رشد حق‌بیمه‌ها بود.ژوئیه ۲۰۲۶ با مجموع ۲۲٬۵۰۹٬۲۰۰ نفر کارگر بیمه‌شده به پایان رسید؛ برای نخستین بار در تاریخ اسپانیا تعداد شاغلان از ۲۲٫۵ میلیون نفر عبور کرد. کارگران خارجی ۱۵٫۶ درصد از کل بیمه‌شدگان را تشکیل می‌دادند و در ژوئن، به‌ازای هر بازنشسته ۲٫۳۷ نفر کارگر بیمه‌پرداز وجود داشت که در یک نظام بازتوزیعی، مهم‌ترین عامل پایداری است. در همان ماه، جزایر بالئار ۳٫۴۸ بیمه‌پرداز به‌ازای هر بازنشسته داشت، در حالی که در اورنس این نسبت تنها ۱٫۱۴ بود.انتقال‌های دولتی؛ ۲۰ درصد درآمدهابرای درک پویایی نظام تامین‌اجتماعی اسپانیا، باید به جزئیات ترازنامه نگاه کرد. از ۲۳۲٬۷۸۲ میلیون یورویی که تامین‌اجتماعی در سال ۲۰۲۵ جمع‌آوری کرد، ۴۷٬۸۱۵ میلیون یورو به شکل انتقال‌های دولتی بود؛ افزایشی ۱۱ درصدی نسبت به سال قبل.به این ترتیب، سهم درآمدهایی که از بودجه دولت می‌آید به ۲۰٫۵ درصد رسید. به گفته وزارتخانه، بخش بزرگی از این افزایش به «پیمان تولدو» برمی‌گردد (منبع به زبان اسپانیایی) که مقرر می‌کند برخی هزینه‌ها باید از محل مالیات تامین شوند. همین منطق درباره درآمد حداقلی تضمین‌شده و مکمل‌های مستمری‌های حداقل نیز صدق می‌کند.مرکز فدئا با دامنه‌ای گسترده‌تر به ارزیابی وضعیت مالی نظام تامین‌اجتماعی می‌پردازد. بر اساس تحلیل فدئا از حساب‌های سال‌های ۲۰۰۵ تا ۲۰۲۵، انتقال‌های دولتی به نظام گسترده‌شده تامین‌اجتماعی در سال ۲۰۲۵ به ۶۱٬۳۴۲ میلیون یورو رسید.اگر این انتقال‌ها را در حساب‌ها منظور کنیم، تراز کل به کسری حدود ۸۴۰۰ میلیون یورو می‌رسد؛ رقمی در همان حد و اندازه کسری ۷۳۸۷ میلیون یورویی وزارتخانه. بدون این انتقال‌ها، کسری پایه به ۶۹٬۷۸۳ میلیون یورو یا ۴٫۱۵ درصد تولید ناخالص داخلی می‌رسد؛ یعنی هشت برابر بیشتر.هر دو رقم درست هستند، چون دو چیز متفاوت را اندازه می‌گیرند. بخشی از این انتقال‌ها صرف مزایایی می‌شود که درباره تامین آنها از محل مالیات اختلاف‌نظر چندانی نیست. در ۲۰۲۴، از ۵۸٬۳۰۱ میلیون یوروی انتقال‌ها، ۱۲٬۹۵۱ میلیون یورو صرف مزایای غیرمبتنی بر حق‌بیمه و ۱۵٬۲۳۴ میلیون یورو صرف مستمری کارمندان دولت شد.بزرگ‌ترین بخش، یعنی ۲۷٬۵۰۵ میلیون یورو، برای پوشش مزایای مبتنی بر حق‌بیمه اختصاص یافت. مطالعه فدئا این رقم را به عنوان کسری ثبت می‌کند، در حالی که حسابداری وزارتخانه آن را به‌عنوان درآمد اضافی می‌بیند.بنابراین اختلافی واقعی بین ۷ هزار میلیون و ۷۰ هزار میلیون یورو وجود ندارد، بلکه بحث بر سر این است که چه بخشی از هزینه‌ها را باید حق‌بیمه‌ها بپردازند و چه بخشی را مالیات‌ها. هر دو برداشت در یک نکته مشترک‌اند: در هر صورت، چه با انتقال‌های دولتی و چه بدون آنها، حساب‌ها در محدوده منفی است.کالوو نیز می‌گوید این دو رقم «هر دو درست‌اند اما به دو پرسش متفاوت پاسخ می‌دهند». رقم وزارتخانه نشان می‌دهد پس از دریافت نزدیک به ۵۳ هزار میلیون یورو انتقال از دولت، تامین‌اجتماعی هنوز چقدر کمبود دارد؛ اندازه این کسری نیز بیش از هر چیز به این بستگی دارد که وزارت دارایی هر سال چه میزان بودجه منتقل کند.در مقابل، رقم فدئا مقایسه‌ای است میان آنچه نظام از محل منابع خود دریافت می‌کند و آنچه خرج می‌کند؛ «و این همان پرسش اصلی در بحث پایداری است». به گفته این اقتصاددان، کسری مبتنی بر حق‌بیمه که فدئا محاسبه کرده یعنی فاصله میان مزایای مبتنی بر حق‌بیمه و حق‌بیمه‌هایی که آنها را تامین می‌کنند، حدود ۶۳٬۷۰۰ میلیون یورو و تقریبا معادل ۳٫۸ درصد تولید ناخالص داخلی است.او می‌افزاید رقم رسمی از نظر خوانش نیز «مساله‌ساز» است. در ۲۰۲۵، کسری حسابداری حدود ۲٬۴۵۰ میلیون یورو کاهش یافت، در حالی که انتقال‌های دولت تقریبا ۴٬۸۶۰ میلیون یورو افزایش داشت؛ «بنابراین بدون این افزایش کمک دولتی، تراز بدتر می‌شد». و چون مجموعه بخش‌های دولتی در کل همچنان با کسری روبه‌رو است، این پول عملا از محل بدهی تازه تامین شده است.انتقال‌های دولتی تنها ابزار نیست. دولت همچنین به تامین‌اجتماعی وام می‌دهد. در پایان ۲۰۲۴، بدهی تامین‌اجتماعی به دولت ۱۳۵٬۲۵۳ میلیون یورو بود و وام‌های بلندمدت معادل ۷٫۹ درصد تولید ناخالص داخلی، بر اساس گزارش دیوان محاسبات درباره بدهی تامین‌اجتماعی به دولت در سال ۲۰۲۴.پیمان تولدو سال ۲۰۲۳ را آخرین موعد استفاده از وام تعیین کرده بود؛ با این حال، در بودجه‌های تمدیدشده ۲۰۲۳ دو وام دیگر هر یک به مبلغ ۱۰٬۰۰۴ میلیون یورو مجاز شد که قرار است در سال‌های ۲۰۲۴ و ۲۰۲۵ پرداخت شود.بین دسامبر ۲۰۲۲ تا دسامبر ۲۰۲۵، بدهی ۳۰٬۰۰۱ میلیون یورو افزایش یافت و از ۱۳۶ هزار میلیون یورو عبور کرد. این رقم بیش از دو برابر مبلغی است که در همین دوره وارد صندوق ذخیره مستمری‌ها شد. هر چه صندوق ذخیره بزرگ‌تر می‌شود، بدهی حتی سریع‌تر رشد می‌کند.نمره قبولی حداقلی۲۹ مه، نهاد مستقل مسئولیت مالی (AIReF) بررسی کرد آیا هزینه مستمری‌ها با قاعده‌ای که با بروکسل توافق شده بود مطابقت دارد یا نه؛ قاعده‌ای که می‌گوید این هزینه نباید پس از احتساب تدابیر جدید درآمدی، به طور متوسط در دوره ۲۰۲۲ تا ۲۰۵۰ از ۱۳٫۳ درصد تولید ناخالص داخلی فراتر رود. این نهاد رقم را ۱۳ درصد برآورد کرد؛ سه دهم کمتر از سقف تعیین‌شده.هزینه ناخالص مستمری‌ها ۱۴٫۶ درصد تولید ناخالص داخلی بود و تدابیر درآمدی ۱٫۶ واحد درصد از آن کاستند. اصلاح نظام حق‌بیمه خوداشتغال‌ها مهم‌ترین عامل بهبود نسبت به ارزیابی قبلی بود. با این نتیجه، بند «ترمز خودکار» فعال نمی‌شود؛ سازوکاری که اگر انحرافی رخ دهد و راه‌حل آن مورد توافق قرار نگیرد، به‌طور خودکار نرخ حق‌بیمه سازوکار عدالت بین‌نسلی (MEI) را بالا می‌برد.برداشتی کمتر خوش‌بینانه از این انطباق آن است که هزینه ناخالص، بدون تدابیر درآمدی، ۱٫۳ واحد درصد تولید ناخالص داخلی از سقف فراتر می‌رفت. قاعده رعایت شده، چون تصمیم گرفته شده مالیات و حق‌بیمه بیشتری دریافت شود. همان مطالعه پیش‌بینی می‌کند که اگر سیاست‌ها تغییر نکند، بدهی عمومی از حدود سال ۲۰۳۵ دوباره روند صعودی می‌گیرد و در ۲۰۵۰ به ۱۲۳ درصد تولید ناخالص داخلی می‌رسد.علاوه بر این، انتقال‌ها به نظام مستمری باید تا آن زمان به ۳ درصد تولید ناخالص داخلی برسد و سه چهارم افزایش هزینه‌ها از بودجه دولت مرکزی بیاید؛ امری که این دولت را وادار خواهد کرد سایر سیاست‌ها را کاهش دهد یا بیشتر بدهکار شود. بر اساس این داده‌ها، رعایت قاعده هزینه و مهار بدهی، دو هدف جداگانه خواهند بود.وزارت شمول، تامین‌اجتماعی و مهاجرت مدل پیش‌بینی خود را با نام INTegraSS (منبع به زبان اسپانیایی) ۹ آوریل ارائه کرد. طبق بیانیه مطبوعاتی این وزارتخانه، هزینه متوسط مستمری‌ها تا ۲۰۵۰ در محدوده ۱۴ درصد تولید ناخالص داخلی باقی خواهد ماند.این رقم پایین‌تر از آخرین برآوردهای AIReF است که به طور متوسط هزینه ناخالص مستمری‌ها را ۱۴٫۶ درصد تولید ناخالص داخلی پیش‌بینی می‌کند؛ یعنی حدود شش دهم درصد بیشتر. تفاوت این دو برآورد به فرض‌های اولیه بستگی دارد؛ از جمله مسیر اشتغال، نرخ تولد و سطح مهاجرت.به نظر کالوو،脆弱یت کشور «هر سال بیشتر می‌شود». اسپانیا بدهی عمومی خود را در حدود ۱۰۰ درصد تولید ناخالص داخلی حفظ کرده، انتقال‌های به تامین‌اجتماعی به حدود ۴ واحد درصد تولید ناخالص داخلی نزدیک شده و هزینه مستمری‌ها با بازنشستگی نسل بیبی‌بوم تا سال ۲۰۵۰ به ۱۶٫۴ درصد تولید ناخالص داخلی خواهد رسید، بر اساس برآورد AIReF.او ترجیح می‌دهد برای وقوع یک بحران به سبک یونان زمان مشخصی تعیین نکند، چون این بحران به محرکی وابسته است که هیچ‌کس نمی‌تواند پیش‌بینی کند؛ اما دوره بیشترین ریسک را در دو دهه آینده می‌بیند. به گفته او آنچه امروز اسپانیا را از یونان جدا می‌کند این است که کشور هنوز فرصت دارد با زمان کافی و به تصمیم خود، اصلاحاتی انجام دهد که در غیر این صورت از بیرون و به اجبار تحمیل خواهد شد.اصلاح ۲۰۲۳ سازوکار عدالت بین‌نسلی (MEI) را افزود؛ سهمی اختصاصی که با ۰٫۶ درصد از حقوق و دستمزد آغاز شد، هر سال افزایش می‌یابد تا در ۲۰۲۹ به ۱٫۲ درصد برسد و پس از آن نیز ادامه خواهد یافت. درآمدهای این سازوکار وارد صندوق ذخیره می‌شود و تا ۲۰۳۳ قابل استفاده نیست. این سازوکار تاکنون ۱۰٬۹۷۶ میلیون یورو تولید کرده و برآوردهای رسمی برای سال ۲۰۲۶، ۵٬۲۹۸ میلیون یورو دیگر پیش‌بینی می‌کند.صندوق ذخیره مستمری‌ها در بالاترین سطح ده سالهتا ۳۱ مارس ۲۰۲۶، موجودی صندوق ذخیره مستمری‌ها ۱۵٬۲۶۷ میلیون یورو بود؛ بالاترین سطح در یک دهه اخیر. مقایسه این رقم با پرداخت مستمری‌ها تصویر روشن‌تری می‌دهد. در سپتامبر، تنها پرداخت عادی مستمری‌ها ۱۴٬۴۹۸ میلیون یورو هزینه داشت؛ یعنی این صندوق فقط می‌توانست کمی بیش از یک ماه پرداخت مستمری را پوشش دهد.در پایان ۲۰۱۱، زمانی که صندوق در اوج خود بود، موجودی آن به ۶۶٬۸۱۵ میلیون یورو رسید؛ معادل ۶٫۲۲ درصد تولید ناخالص داخلی. این ذخیره در سال‌های بعد به‌تدریج برای پرداخت مستمری‌ها مصرف شد و در طول سال ۲۰۲۵ تنها حدود ۴٬۷۰۰ میلیون یورو به آن افزوده شد؛ رقمی که برای تامین مستمری‌ها در حدود ۱۰ روز کافی است.صندوق ذخیره در اصل برای جبران نوسان‌های مقطعی میان درآمد و هزینه طراحی شده بود. اینکه امروز این صندوق به بالاترین سطح ده سال اخیر رسیده، بیشتر نشان می‌دهد در سال‌های گذشته تا چه اندازه کاهش یافته بود تا اینکه نشانه‌ای از وضعیت مطلوب فعلی باشد.نسل بیبی‌بوم وارد فهرست مستمری‌بگیران شده استفشار بر نظام مستمری‌ها در حال حاضر در ارقام پرداخت‌ها دیده می‌شود و پیش‌بینی‌ها برای سال‌های آینده فقط نگران‌کننده‌تر خواهد بود. تامین‌اجتماعی در ماه سپتامبر ۱۰٬۵۴۷٬۴۱۷ مستمری به ۹٬۵۲۹٬۳۸۶ نفر پرداخت کرد. مجموع پرداخت‌ها نسبت به سال قبل ۶٫۳ درصد رشد کرد، در حالی که تعداد مستمری‌ها تنها ۱٫۶ درصد افزایش یافت.کمی بیش از یک و نیم واحد از این رشد به افزایش تعداد مستمری‌ها برمی‌گردد و بقیه ناشی از بالا رفتن مبلغ هر مستمری است. امسال، مستمری‌های مبتنی بر حق‌بیمه ۲٫۷ درصد و مستمری‌های حداقل بیش از ۷ درصد افزایش یافتند. علاوه بر این، اثر جانشینی نیز وجود دارد، زیرا کسی که امروز بازنشسته می‌شود، به‌طور متوسط حدود ۵۰۰ یورو در ماه بیشتر از کسی دریافت می‌کند که مستمری‌اش قطع شده است. مستمری متوسط بازنشستگی در سپتامبر ۴٫۵ درصد نسبت به سال قبل افزایش یافت و به ۱٬۵۷۶٫۱ یورو رسید.سال ۲۰۲۵ از نظر تعداد بازنشستگی‌ها رکوردشکن بود؛ ۳۷۵٬۳۲۴ بازنشستگی جدید ثبت شد. بازنشستگی‌های زودهنگام همچنان رو به افزایش است و طبق داده‌های مقدماتی چهار ماه نخست ۲۰۲۶، این نوع بازنشستگی‌ها ۳۱ درصد همه بازنشستگی‌های جدید را تشکیل داده‌اند؛ در حالی که این سهم در ۲۰۲۵ برابر با ۲۷٫۹ درصد بود.سخت‌ترین بخش منحنی هنوز در راه است. کسانی که بین اواخر دهه ۱۹۵۰ و میانه دهه ۱۹۷۰ به دنیا آمده‌اند (نسل «بیبی‌بوم») طی ۲۰ سال آینده به‌تدریج بازنشسته خواهند شد.بر اساس پیش‌بینی‌های اداره آمار ملی اسپانیا که در ژوئن منتشر شد، جمعیت بالای ۶۵ سال که اکنون ۲۱٫۱ درصد کل جمعیت را تشکیل می‌دهد، تا سال ۲۰۷۶ به ۳۰٫۹ درصد خواهد رسید. این برآوردها فرض می‌کنند که تا سال ۲۰۴۰، تراز مهاجرتی مثبت ۶٫۳ میلیون نفر خواهد بود. بدون این مهاجرت، فشار بر حق‌بیمه‌ها و منابع نظام بیشتر می‌شد.کالوو توجه را به پیامدهای این روند برای کسانی جلب می‌کند که امروز وارد بازار کار می‌شوند. او یادآور می‌شود پیش‌بینی‌ها از هم‌اکنون نشان می‌دهد نسبت مستمری به آخرین حقوق کاهش خواهد یافت و «نرخ جایگزینی» از ۷۷ درصد به ۶۵ درصد در سال ۲۰۵۰ می‌رسد؛ «آن هم با فرض‌هایی که خود فدئا آنها را خوش‌بینانه می‌داند». کسی که امروز ۳۰ سال دارد، احتمالا در حدود سال ۲۰۶۳ بازنشسته می‌شود؛ در کشوری که تعداد بازنشستگان به ازای هر بیمه‌پرداز بسیار بیشتر خواهد بود.افزایش مستمری‌ها در ۲۰۲۷؛ حدود ۳٫۵ درصدتورم نیز باید به این تصویر افزوده شود. طبق برآوردهای اولیه، افزایش مستمری‌ها در سال آینده حدود ۳٫۵ درصد خواهد بود؛ بیشترین رشد از سال ۲۰۲۴ تاکنون. رقم نهایی به شاخص قیمت مصرف‌کننده پیش‌نگر ماه نوامبر بستگی دارد که ۲۷ نوامبر منتشر می‌شود و آخرین داده پیش از اعمال افزایش مستمری‌هاست.این افزایش باید بار دیگر بدون تصویب بودجه جدید تایید شود، چون اسپانیا در سال ۲۰۲۷ با بودجه تمدیدشده ۲۰۲۳ وارد سال جدید می‌شود. در ژانویه، نخستین فرمان دولتی برای تدابیر امسال در مجلس نمایندگان رد شد و دولت مجبور شد ۳ فوریه فرمان دیگری تصویب کند. نخستین جلسه پارلمان جدید ۲۳ دسامبر برگزار خواهد شد، اگر دولت در اولین دور رای‌گیری تشکیل شود، و افزایش مستمری‌ها باید از اول ژانویه ۲۰۲۷ عملی شود.تمام این ارقام به پرسشی سیاسی منتهی می‌شود: چه کسی باید هزینه‌های رو به افزایش نظام مستمری‌ها را بپردازد؟ گزینه‌ها محدود و هیچ‌یک بدون هزینه نیست. نخستین گزینه، افزایش درآمدهای نظام است.اصلاحات ۲۰۲۱ تا ۲۰۲۳ این مسیر را با سازوکار عدالت بین‌نسلی در پیش گرفت؛ سازوکاری که حق‌بیمه‌ها را تا ۲۰۲۹ بالا می‌برد و با افزایش حق‌بیمه‌های کارگران خوداشتغال همراه شد. اگر قاعده هزینه رعایت نشود، بند ترمز خودکار باعث افزایش دوباره سهم سازوکار عدالت بین‌نسلی خواهد شد. گزینه دوم، کاهش هزینه هر مستمری است.این هدف را می‌توان با افزایش سن موثر بازنشستگی یا تغییر فرمول محاسبه مستمری اولیه تحقق بخشید. اینکه ۳۱ درصد بازنشستگی‌ها از نوع زودهنگام است، شکاف میان سن قانونی و سن واقعی بازنشستگی را نشان می‌دهد.گزینه سوم، ادامه اتکا به دولت برای دریافت انتقال‌ها یا وام‌های بیشتر است؛ گزینه‌ای که در نهایت به معنای مالیات‌های بیشتر یا بدهی عمومی بالاتر خواهد بود. این روند همین اکنون در جریان است و بدهی تامین‌اجتماعی به دولت از ۱۳۶ هزار میلیون یورو فراتر رفته است. گزینه چهارم، افزایش تعداد بیمه‌پردازان است؛ یعنی بالا بردن اشتغال و بهره‌وری و بزرگ‌تر کردن جمعیت در سن کار، امری که تا حد زیادی به مهاجرت وابسته است و در پیش‌بینی‌های اداره آمار ملی منعکس می‌شود.کالوو طرفدار تغییر فرمول نظام است. او پیشنهاد می‌کند اسپانیا به نظام «حساب‌های فرضی» گذر کند؛ نظامی که در آن هر فرد مستمری‌ای دریافت می‌کند که برابر با مجموع حق‌بیمه‌های پرداختی‌اش است، تعدیل‌شده با رشد اقتصاد؛ و در کنار آن، «ستون»ی مبتنی بر سرمایه‌گذاری نیز افزوده شود. محاسبات دوِسا، دومنک و منئو برای فدئا که کالوو بر آنها تکیه می‌کند، فاصله میان مستمری واقعی بازنشستگان جدید و مستمری‌ای را که در این نظام به آنها تعلق می‌گرفت، بین ۱۲ تا ۲۵ درصد برآورد می‌کند.برآورد ۱۲ درصد بر این فرض استوار است که تولید ناخالص داخلی با همان سرعت چهار دهه گذشته رشد کند و برآورد ۲۵ درصد بر اساس پیش‌بینی‌های محتاطانه‌تر کمیسیون اروپا است. کالوو می‌گوید این فاصله بخش آن وعده‌ای را اندازه می‌گیرد که نظام فعلی با منابع خود قادر به پرداخت آن نیست و عملا با انتقال‌های دولت و بدهی عمومی تامین می‌شود.طرح پیشنهادی او مستمری‌های در حال پرداخت را دست‌نخورده می‌گذارد و تغییر نظام را به‌صورت تدریجی و نسلی اعمال می‌کند؛ مشابه کاری که سوئد انجام داد. طبق این طرح، کسانی که در ۱۹۷۰ به دنیا آمده‌اند، ۵ درصد مستمری خود را با فرمول جدید محاسبه می‌کنند، متولدین ۱۹۷۱، ۱۰ درصد و همین‌طور تا رسیدن به نسل ۱۹۸۹ که کل مستمری خود را با نظام حساب‌های فرضی دریافت خواهد کرد. هیچ نسلی نسبت به نسل قبل جهش ناگهانی تجربه نخواهد کرد و هر کارگر، دهه‌ها پیش از بازنشستگی، قواعد حاکم بر مستمری خود را خواهد دانست. به گفته کالوو، کسانی که پایه‌های حقوقی پایین‌تر، دوره‌های کاری طولانی‌تر و وضعیت خوداشتغالی دارند، «در نظامی که هر یورو حق‌بیمه پرداختی را به‌حساب می‌آورد» بیش از دیگران منتفع می‌شوند.او اذعان می‌کند ستون مبتنی بر سرمایه‌گذاری نیاز به احتیاط بیشتری دارد، چون منحرف کردن بخشی از حق‌بیمه‌ها به حساب‌های فردی می‌تواند تامین مستمری‌های در حال پرداخت را دچار مشکل کند. به همین دلیل پیشنهاد می‌کند اصلاح از سازوکار عدالت بین‌نسلی آغاز شود؛ سازوکاری که در ۲۰۲۵ نزدیک به ۵ هزار میلیون یورو جمع‌آوری کرد؛ رقمی که اکنون در صندوق ذخیره و عمدتا در اوراق بدهی دولت سرمایه‌گذاری می‌شود. او پیشنهاد می‌کند این منابع به‌تدریج به حساب‌های سرمایه‌گذاری با سبدهای متنوع منتقل شود.در مراحل بعد، زمانی که نظام حساب‌های فرضی تراز مالی را بهبود بخشد، می‌توان سه تا چهار واحد درصد از حق‌بیمه‌ها را به‌صورت تدریجی به این ستون سرمایه‌گذاری منتقل کرد. در پاسخ به پرسش اینکه چه کسی بار این تعدیل را بر دوش می‌کشد، کالوو می‌گوید نظام فعلی پیشاپیش این کار را انجام می‌دهد و هزینه را بر دوش جوانان و مالیات‌دهندگان آینده می‌گذارد «بدون اینکه با آنها صادق باشد». او معتقد است اصلاح پیشنهادی این واقعیت را شفاف می‌کند و هزینه را میان همه نسل‌هایی که هنوز در بازار کار فعال‌اند تقسیم می‌کند.اگر قرار باشد او تنها یک توصیه به دولت برآمده از انتخابات ۲۹ نوامبر داشته باشد، کالوو تاکید می‌کند که دولت جدید باید در همان سال نخست، قانونی برای گذار به نظام حساب‌های فرضی تصویب کند که جدول زمانی این گذار برای نسل‌های مختلف «از ابتدا کاملا روشن باشد».این قانون همچنین تامین‌اجتماعی را ملزم خواهد کرد هر سال برای همه بیمه‌پردازان، صورتحسابی ارسال کند که در آن مجموع حق‌بیمه‌های پرداخت‌شده و برآوردی از مستمری آینده آنها ذکر شده باشد. او یادآور می‌شود این الزام پیش‌تر در اصلاح سال ۲۰۱۱ پیش‌بینی شده بود اما هیچ دولتی تاکنون آن را عملی نکرده است. به نظر او، سال نخست هر دوره قانون‌گذاری، زمانی است که دولت بیشترین سرمایه سیاسی را برای پیشبرد اصلاحی در این ابعاد در اختیار دارد و تقویم تدریجی اجرای اصلاح اجازه می‌دهد این قانون بدون تاثیر بر مستمری‌بگیران فعلی در سال‌های نخست تصویب شود.اگر جوانی ۳۰ ساله بپرسد آیا در آینده مستمری خواهد گرفت یا نه، کالوو توضیح می‌دهد که این فرد قطعا مستمری دریافت خواهد کرد «زیرا مستمری بازنشستگی، هزینه‌ای است که بیشترین حمایت سیاسی را در کشور دارد و هیچ دولتی پرداخت آن را متوقف نخواهد کرد». به گفته او، عدم قطعیت در میزان مستمری نسبت به حقوق و سن واقعی بازنشستگی است.کالوو توصیه می‌کند از همین امروز، حتی با مبالغ اندک، پس‌انداز شخصی را آغاز کنند، اگر کارفرما طرح مستمری شغلی ارائه می‌کند از آن استفاده کنند و تحولات بحثی را که بیشترین تاثیر را بر نسل آنها دارد از نزدیک دنبال کنند. او می‌گوید «بهترین تضمین برای آنها این است که نظام در زمانی اصلاح شود که هنوز فرصت سازگاری وجود دارد».هر یک از گزینه‌های اصلاحی، گروه‌های متفاوتی را تحت تاثیر قرار می‌دهد و زمان‌بندی پیامدها نیز یکسان نیست، اما زمان به سرعت می‌گذرد. ۲۷ نوامبر رقم افزایش مستمری‌ها در ژانویه اعلام خواهد شد و ۲۹ نوامبر انتخابات سراسری برگزار می‌شود. مستمری‌ها همچنان پرداخت خواهند شد؛ اما دولت برآمده از انتخابات تصمیم خواهد گرفت چه کسانی باید بار مالی این نظام را بر دوش بکشند؛ باری که به گفته AIReF، تا سال ۲۰۵۰ به افزایش انتقال‌های دولتی معادل ۳ درصد تولید ناخالص داخلی نیاز خواهد داشت.