بازی معامله گران برای سهام ایالات متحده چه بازدهی 10 ساله در 5% را برنامه ریزی می کند

(بلومبرگ) -- بازارها قبلا نگرانی های زیادی در مورد آن داشتند زیرا یک دوره بی ثبات تاریخی برای سهام به سرعت بالا می رفت. جهش در بازدهی 10 ساله خزانه داری به بالای 5 درصد برای اولین بار در تقریبا سه سال گذشته فشار را حتی بیشتر کرد.

همسر ترامپ جونیور می گوید روسیه برای مهمانی ها پول می دهد اما عروسی را نه

ترامپ می گوید نگران لغو اجلاس سران شی نیست

سقوط سهام به دلیل نگرانی کاهش سرعت هوش مصنوعی بر تراشه سازان: بازارها بسته می شوند

اپل به تازگی آیفون های جدید خود را معرفی کرد. در اینجا 16 محصول دیگر به زودی ارائه می شود

فیلیپین صادرات یام بنفش تازه را با افزایش تقاضا متوقف می کند

برخلاف اکتبر 2023، زمانی که شاخص S&P 500 در بحبوحه نگرانی‌ها در مورد اثرات موجی سقوط اوراق قرضه جهانی، حدود 10 درصد کمتر از بالاترین رکورد خود معامله شد، شاخص معیار در حال حاضر کمتر از 2.5 درصد از آخرین رکورد خود در ماه اوت است. آیا این بدان معناست که S&P 500 هنوز در معرض خطرات قیمتی قرار ندارد؟

از نظر استراتژیست‌های شرکت‌هایی از جمله Wells Fargo & Co، تأثیر دقیق بر سهام ایالات متحده احتمالا به سرعت پیشرفت بازدهی در آینده بستگی دارد، زیرا یک حرکت صعودی شدید باعث ایجاد نگرانی در وال استریت می‌شود. این پس‌زمینه تمرکز بیشتری بر تصمیم فدرال رزرو در مورد نرخ بهره در روز چهارشنبه و کنفرانس مطبوعاتی رئیس کوین وارش بلافاصله پس از آن دارد.

مکس واسرمن، معاون ارشد و مدیر پورتفولیوی تیم Miramar در Wealth Enhancement می‌گوید: «اگر فدرال رزرو اعلام کند که نرخ‌ها را فقط یک بار افزایش می‌دهد و سپس روی ترمز می‌زند، معامله‌گران راحت خواهند شد. اما اگر اطمینانی در مورد تعداد افزایش‌هایی که ممکن است در راه است وجود نداشته باشد، یا نشانه‌ای مبنی بر اینکه کاهش تورم ممکن است مدتی طول بکشد، وجود نداشته باشد، بازدهی بالای 5 درصد مستلزم کاهش سهام‌های بلندمدت فناوری است زیرا سرمایه‌گذاران چند برابر قیمت را دوباره ارزیابی می‌کنند.

بازده اوراق قرضه بالاتر با کاهش ارزش امروزی سودهای آتی و کاهش جذابیت آنها در کنار دارایی های کم ریسک، تهدیدی برای سهام به شمار می رود. آنها همچنین هزینه‌های شرکت را افزایش می‌دهند و به حاشیه رانده می‌شوند. قبل از سال 2023، بازدهی 10 ساله در زمان شروع بحران مالی جهانی به این حد بود که سیاستگذاران را وادار کرد تا نرخ بهره را به نزدیک صفر کاهش دهند و از تسهیل کمی در مقیاس بزرگ برای حمایت از اقتصاد استفاده کنند.

معامله گران اکنون تقریبا 90 درصد احتمال می دهند که فدرال رزرو در روز چهارشنبه نرخ بهره را افزایش دهد، پس از آن که گزارش تورم بسیار مورد انتظار نشان داد که قیمت های مصرف کننده در ماه گذشته افزایش یافته است. سرمایه گذاران به دقت به کنفرانس مطبوعاتی Chair Warsh گوش خواهند داد تا نکاتی در مورد اینکه آیا افزایش بیشتر تا پایان سال 2026 تضمین می شود یا خیر.

Ohsung Kwon، استراتژیست ارشد سهام در Wells Fargo & Co، به صورت تلفنی گفت: "سرمایه گذاران احتمالا از "پیام یک و تمام شده" استقبال می کنند. او گفت: "اگر آنها افزایش ندهند، برای سهام نزولی خواهد بود."

واسرمن نقطه اوج روانی S&P 500 را بین 5 تا 5.25 درصد در بازدهی 10 ساله می بیند. اندرو گراهام، شریک جکسون اسکوئر کپیتال، می‌گوید بازدهی 5.10 درصدی، باعث شروع اصلاحی در سهام ایالات متحده خواهد شد. و برای Dennis Debusschere از 22V Research، بازدهی 10 ساله در محدوده 4.8٪ -5٪ معلق است تا حدی مانع رشد اقتصادی شود.

اما از نظر استفانی راث، اقتصاددان ارشد وولف ریسرچ، بازده اوراق قرضه باید کاهش یابد تا سهام ایالات متحده به رشد خود ادامه دهد.

راث در یادداشتی برای مشتریان گفت: «اگر نرخ‌ها یا نفت بیشتر افزایش یابد، اصلاح ارزش سهام بیشتر محتمل است.

سهام با رشد بالا و فناوری چندگانه اغلب در برابر افزایش نرخ‌ها آسیب‌پذیر دیده می‌شوند، زیرا بسیاری از آنها بر اساس سود پیش‌بینی‌شده سال‌های آینده ارزش‌گذاری می‌شوند. ارزش فعلی سودهای مورد انتظار با افزایش بازده ارزش کمتری دارد. مدیران سبد سهام، از جمله گاوهای بلندمدت در این بخش، خطر ضررهای جدید را برای سهام فناوری حساس به نرخ پیش رو می بینند - همانطور که همه نشانه ها نشان می دهد که وارش تهدید سیاست خود را با توجه به اینکه قیمت کالاها و خدمات همچنان سرسختانه بالاست، عمل خواهد کرد.

تیم چاب، مدیر ارشد سرمایه گذاری در Girard، بخش ثروت Univest، که شرکتش دارای اضافه وزن سهام در ایالات متحده است و در حال خرید افت سهام در هر گونه فروش است، گفت: "فدرال رزرو این روند صعودی بازار سهام را مختل نمی کند - تا زمانی که افزایش ها تهاجمی نباشد." اما یک واکنش بیش از حد بالقوه و گوشه آسیب‌پذیر بازار احتمالا سهام‌های فناوری با چند برابر بزرگ است.

حق بیمه ریسک سهام، یا تفاوت بین بازده سود S&P 500 و بازدهی 10 ساله خزانه داری، معیاری است که به شدت تحت بررسی است. این معیار که اغلب برای سنجش جذابیت سهام در مقابل سایر دارایی‌ها استفاده می‌شود، نزدیک به پایین‌ترین سطح از سال 2002 است و نشان می‌دهد که سهام احتمالا نسبت به حرکت بازدهی اوراق قرضه حساس‌تر می‌شوند.

استراتژیست های JPMorgan Chase & Co به رهبری نیکولاوس پانیگیرتزوگلو معتقدند که حق بیمه ریسک سهام به 100 واحد پایه کمتر از میانگین تاریخی در میان سه دلیل، یکی حساسیت بالاتر سهام به بازده اوراق قرضه است.

برخی دیگر شرط می‌بندند که فروش اوراق قرضه جهانی ممکن است واقعا به نقطه پایان رسیده باشد که به نوبه خود ممکن است به حمایت از سهام کمک کند.

به گفته لری آدام، مدیر ارشد سرمایه گذاری در ریموند جیمز، "با توجه به احساسات سرمایه گذاران که در حال حاضر عمیقا روی اوراق قرضه و موقعیت های فروش 10 ساله خزانه داری نزدیک به بالاترین رکوردها هستند، به نظر می رسد این حرکت به طور فزاینده ای بیش از حد تمدید شود." این نشان می‌دهد که بازدهی ممکن است به اوج نزدیک‌تر از شروع یک پایه جدید و پایدار بالاتر باشد.»

"احکام اعدام": ساخت کانترهای مورد علاقه آمریکا کشتن کارگران است

یک رئیس جدید مدرسه کسب و کار عصر هوش مصنوعی را آغاز می کند

شرکت‌هایی که سعی می‌کنند از هجوم طلای ترامپ در اعماق دریا سود ببرند