بافر ETF ها صد در صد محافظت نزولی را تضمین می کنند. در اینجا این است که واقعا چگونه کار می کند و آنچه را رها می کنید

حفاظت کامل MAXJ در جهت نزولی برای سرمایه گذاران در بازارهای صعودی هزینه دارد، که در سال گذشته تنها 6 درصد بازدهی داشته است در مقابل 11 درصد PJAN با تنها 15 درصد بافر.

ETFهای بافر، سود سهام SPY را به طور کامل حذف می کنند و تمام حفاظت را از سرمایه گذارانی که قبل از انقضای دوره نتیجه سالانه می فروشند، سلب می کنند.

صندوق های ETF بافر یک وعده غیرمعمول می فروشند: بخشی از (یا همه) زیان های 12 ماهه آینده بازار سهام را در ازای سقف درآمدی که می توانید به دست آورید، جذب کنید. این زمین میلیاردها نفر از سرمایه گذارانی را جذب کرده است که خواهان قرار گرفتن در معرض سهام بدون کاهش دیگر مانند سال 2022 هستند. سه صندوق این دسته را تعریف می کنند: iShares Large Cap Max Buffer Jun ETF (CBOE:MAXJ)، ETF Innovator U.S. Equity Power Buffer - ژانویه (CBOE:PJAN) و FT Vest Laddered Buffer ETF (CBOE:BUFR).

MAXJ همان چیزی است که تیتر را ثابت می کند: هدف آن جبران کامل یک سال زیان S&P 500 است. PJAN برش ملایم تری دارد و 15% اول کاهش را در ازای سقف بالاتر جذب می کند. BUFR مشکل تقویم را به طور کامل با نردبان کردن دوازده وجوه ماهانه کنار می‌زند، بنابراین سرمایه‌گذاران همیشه دارای یک موقعیت بافر متحرک هستند. هر کدام بخش متفاوتی از یک مشکل را حل می‌کنند و هر کدام یک معامله خاص را می‌طلبد.

ETFهای با نتیجه تعریف شده از گزینه‌های FLEX (گزینه‌های قابل تنظیم، قابل معامله در مبادله) نوشته شده بر روی دارایی مرجع استفاده می‌کنند، معمولا ETF SPDR S&P 500 یا iShares Core S&P 500. مدیر بسته‌ای از گزینه‌های بلند و کوتاه می‌سازد که، تا زمان انقضا نگه داشته می‌شود، معمولا بازپرداختی را با یک دوره بازپرداخت مشخص ایجاد می‌کند. سال

چگونه به رشد یک سبد هفت رقمی در دوران بازنشستگی ادامه می دهید؟ آخرین چیزی که می‌خواهید این است که پولتان تمام شود، می‌خواهید پولتان درآمدی پایدار داشته باشد در حالی که از زندگی‌تان لذت می‌برید.

هفت استراتژی را که سرمایه‌گذاران با ارزش خالص بالا استفاده می‌کنند با گزارش جدید بیاموزید: هفت راز سرمایه‌گذاران با ارزش خالص بالا از سرمایه‌گذاری فیشر. راهنمای خود را از اینجا دریافت کنید (حامی مالی)

سه جزئیات تمایل دارند خریداران جدید را شگفت زده کنند. اولا، بافر و درپوش فقط در صورتی اعمال می‌شوند که در روز تنظیم مجدد خرید کنید و آن را برای دوره نتیجه کامل نگه دارید. خریداران میان دوره ای بر اساس NAV صندوق در آن روز، بافر و سقف موثر متفاوتی دریافت می کنند. دوم، این صندوق‌ها بازده قیمت شاخص مرجع را دنبال می‌کنند، بنابراین سود سهام از طریق آن منتقل نمی‌شود. ثالثا، این سقف خالص از مخارج صندوق است، و فروشندگان اولیه می‌توانند به طور مطلق پول خود را از دست بدهند، حتی اگر صندوقی که حمایت کامل از نزولی را تبلیغ می‌کند.

MAXJ پاسخ مستقیمی برای سرمایه‌گذارانی است که می‌خواهند محافظت کامل در جهت منفی داشته باشند. ساختار بافر حداکثری iShares به دنبال جبران تمام ضررهای دارایی مرجع S&P 500 خود در یک دوره نتیجه یک ساله منتهی به ژانویه است. در ازای آن، سقف صعودی از نظر مالی کمتر از صندوق بافر جزئی است. در یک سال صعودی قوی، MAXJ هم SPY و هم از صندوق‌های بافر 15 درصدی مانند PJAN را با اختلاف زیادی عقب می‌اندازد. این قیمت کف است.

مکانیک ها به وضوح در نمونه کارها ظاهر می شوند. از 30 آوریل 2026، MAXJ دارای موقعیت iShares Core S&P 500 (IVV) بود که تقریبا 108٪ از دارایی های خالص را نشان می داد، که در ساختار مشتقات Susquehanna جبرانی به ارزش حدود منفی 9.4٪ از دارایی های خالص پیچیده شده بود. این پوشش گزینه چیزی است که قرار گرفتن در معرض سهام را به یک بازده کف تبدیل می کند.

نکته ای که ارزش تکرار دارد: حفاظت کامل از نزولی تنها در برابر بازده قیمت شاخص مرجع، خالص از مخارج صندوق، و فقط برای سرمایه گذاران خرید و نگهداری از تنظیم مجدد تا تنظیم مجدد تضمین می شود. اگر در ماه ژوئیه بفروشید، هر بسته اختیاری که در آن روز ارزش داشته باشد، متعلق به شماست.

PJAN محصول کلاسیک Innovator Power Buffer و تمیزترین نمونه آموزشی این دسته است. این بازده قیمت SPY را در یک دوره نتیجه یک ساله که از اول ژانویه شروع می‌شود، هدف قرار می‌دهد و 15 درصد اول ضرر SPY را در ازای سقف تعیین شده در ابتدای دوره جذب می‌کند.

بافر 15 درصدی جایی است که بیشتر ریسک کاهش سرمایه در دنیای واقعی در یک سبد سهام متنوع وجود دارد. اصلاحات در محدوده 5٪ تا 15٪ به طور منظم اتفاق می افتد. کاهش بیش از 15% نادرتر است و PJAN در برابر آنها محافظت نمی کند: کاهش 25% SPY باعث می شود دارندگان PJAN تقریبا 10% کاهش پیدا کنند. چیزی که سرمایه‌گذاران می‌خرند، یک سفر نرم‌تر از طریق بازار معمولی است، نه بیمه بلایا.

نمایه عملکرد منعکس کننده قرار گرفتن در معرض سهام نسبتا بافری است. PJAN در سال گذشته حدود 8 درصد و در سال گذشته 11 درصد بازدهی داشته است. در طی پنج سال، سهام تقریبا 54٪ افزایش یافته است - در یک بازار به طور کلی در حال رشد، قرار گرفتن در معرض سهام با سقف مکرر به نظر می رسد.

بزرگترین مشکل قابلیت استفاده با PJAN تقویم است. اگر در ماه سپتامبر خرید کنید، بافر و سقف باقیمانده عنوان 15٪ و سقف اولیه نیستند. آنها هر آنچه در بسته گزینه باقی مانده است بر اساس اینکه SPY از ژانویه چقدر جابجا شده است.

BUFR رویکرد مخالف وجوه تک نتیجه ای را اتخاذ می کند. ساختار نردبانی FT Vest به جای انتخاب یک ماه بازنشانی، دوازده ETF بافر بازنشانی سه ماهه اساسی را در خود جای می دهد، یکی برای هر ماه از سال. از 31 می 2026، صندوق دارایی FJAN، FFEB، FMAR، FAPR، FMAY، FJUN، FJUL، FAUG، FSEP، FOCT، FNOV و FDEC بود که هر کدام تقریبا 8.3 درصد از خالص دارایی ها را تشکیل می دادند.

مزیت آن این است که سرمایه گذاران بدون نیاز به زمان بندی یک روز تنظیم مجدد، در معرض قرار گرفتن مداوم و همیشه بافر بافر S&P 500 قرار می گیرند. هر ماه که BUFR را خریداری می کنید، یکی از آستین ها یک دوره نتیجه جدید را شروع می کند، دیگری در نیمه راه است، دیگری نزدیک به انقضا است. سبد ترکیبی به جای یک شرط بندی تک دوره ای در یک دوره نتیجه، مانند یک موقعیت بافر متنوع رفتار می کند.

معاوضه این است که سقف و بافر سرفصل یک صندوق دیگر اعمال نمی شود. حفاظت وارونه و نزولی به طور متوسط ​​در دوازده آستین است. در یک فروش شدید، برخی از آستین ها عمیقا در بافر خود قرار می گیرند در حالی که برخی دیگر قبلا آستین خود را خسته کرده اند. کف تحقق یافته به جای یک سطح بافر تمیز، به یک تقریب هموار در سراسر آستین تبدیل می شود.

این سه صندوق به مشاغل متفاوتی خدمت می کنند. MAXJ برای سرمایه‌گذارانی است که نیاز به سهام دارند، اما نمی‌توانند یک سال زیان‌ده را تحمل کنند، معمولا آستین‌های حفظ سرمایه، نزدیک به بازنشستگان یا پولی که برای یک هزینه خاص در نظر گرفته شده است. این مشکل سال اول دقیقا همان چیزی است که برنامه ریزان آن را ریسک توالی بازده می نامند، موضوع راهنمای رایگانی است که ما در مورد دفاع از سنوات بازنشستگی پیش از موعد تهیه کرده ایم. سقف بسیار پایین هزینه این اطمینان است.

PJAN برای سرمایه‌گذارانی مناسب است که خواهان بتای سهام با کمک فنر هستند و مایلند در ازای مشارکت بیشتر در رالی‌ها، برداشت‌های اواسط چرخه بیش از 15 درصد را بپذیرند. این انتخاب میان راه و بهترین سرمایه برای درک نحوه عملکرد دسته است.

BUFR انتخاب عملیاتی است. هرکسی که ایده از دست دادن تاریخ تنظیم مجدد را دوست ندارد، یا می‌خواهد میانگین هزینه دلاری را در معرض بافر قرار دهد، بهتر است از طریق نردبان خدمات ارائه دهد. کلاهک و بافر ترکیبی قیمتی است که هرگز مجبور نیستید به تقویم نگاه کنید.

یک یادآوری که لازم است قبل از سرمایه‌گذاری بر آن تاکید شود: هیچ یک از این وجوه از سود سهام S&P 500 عبور نمی‌کنند و هیچ‌کدام از آنها سرمایه‌گذاری را که قبل از پایان دوره نتیجه می‌فروشد محافظت نمی‌کند. بافر ETF برای افرادی کار می کند که می توانند تمام سال را متعهد کنند. هر کس دیگری بسته اختیار خرید را به هر قیمتی که در آن روز بازار اتفاق می‌افتد می‌خرند.

برای هرگونه سوال یا اصلاح با editorial@247wallst.com تماس بگیرید.