بانک آمریکا به تازگی «نقطه ورود نسلی» در اوراق قرضه ایالات متحده را اعلام کرده است. چرا سرمایه گذاران باید در اینجا از کامیون های خزانه داری حمایت کنند؟

وزارت خزانه داری آمریکا با قدمت طولانی رسما به بدترین عملکرد 10 ساله خود در یک قرن رسیده است. این به گفته مایکل هارتنت، استراتژیست ارشد سرمایه گذاری اوراق بهادار بانک آمریکا است.

بازده سالانه چرخشی 10 ساله برای اوراق خزانه با سررسید 15 سال یا بیشتر، که من با استفاده از ETFهایی مانند ETF اوراق قرضه خزانه 20+ ساله iShares (TLT) و PIMCO 25+ سال صفر کوپن با شاخص خزانه داری ایالات متحده (ZROZ به قلمرو منفی) پیگیری می کنم.

اخراج سهام ORCL: آنچه باید در مورد آخرین کاهش مشاغل Oracle بدانید

اگر دهه از دست رفته سهام (در واقع هر دوی آنها) را به وضوح به یاد نمی آورید، نگران آن نباشید. فقط بدانید که بهبود دوره ای در سهامی که از یک دهه از دست رفته آغاز شد، از آن برخوردار بوده ایم.

این کاهش عظیم اوراق قرضه با بازده سالانه 15 درصدی SPDR S&P 500 ETF (SPY) در همان دوره کاملا مغایرت دارد. و صندوق ردیابی شاخص کالای Invesco DB (DBC) سالانه 11 درصد رشد کرد. با این حال، طبق تحلیل تاریخی BofA، این واگرایی شدید دقیقا به همین دلیل است که درآمد ثابت بلندمدت ممکن است چیز بزرگ بعدی باشد.

من به‌ویژه با این توسعه هماهنگ هستم، نه تنها به دلیل پوشش نوشتاری‌ام در اینجا، و صداهای بزرگ‌تری مانند BofA اکنون به آن اشاره می‌کنند، بلکه به این دلیل که این هفته به معنای واقعی کلمه Hedged Bond را راه‌اندازی کردم، یک نمونه کار سیگنال مدل تمام ETF که برای خانواده‌ام و برای مشترکانی که می‌خواهند به اصطلاح «از کاغذ راب کپی کنند» ساخته‌ام. من آن را ساختم تا به مشترکانم کمک کنم تا یک نردبان اوراق قرضه بسازند که اغلب توصیه می کنم، اما بدون نیاز به خرید اوراق قرضه به صورت جداگانه.

اگر به دنبال بازنشستگی هستید و به دیوانگی که جهش چهار ساله بازار سهام تحت رهبری هوش مصنوعی بوده است، نگاه می‌کنید، سخت است حداقل در نظر نگیرید که اوراق قرضه ممکن است نقشی در آینده داشته باشند.

ساختن «نردبان» باند اصلی با ETFها، به لطف خط تولید نوآورانه iShares به نام iBonds ETF، در واقع بخش آسانی بود. به عبارت ساده، هر ETF به یک نوع اوراق قرضه و یک سال سررسید اختصاص دارد. به عنوان مثال، ETF مدت دار خزانه داری iShares iBonds دسامبر 2026 (IBTG) در اوایل سال 2020 راه اندازی شد. در آن زمان، اوراق خزانه 5 ساله تمام 1.1 درصد بازده داشتند.

اما IBTG کاری را که قرار بود انجام دهد انجام داد. این تنها اوراق قرضه سررسید در سال 2026 را در اختیار داشت. همانطور که نمودار نشان می دهد، این بازدهی را بسیار غیررقابتی کرد زیرا نرخ ها طی چند سال آینده به بیش از 4 درصد افزایش یافت. اکنون، مانند اوراق قرضه سررسید سال 2026، IBTG با پرداخت سود ماهانه متوسط ​​و بازدهی کلی 7.4 درصدی در طول عمر خود، بازدهی غیر الهام‌بخش، هرچند مورد انتظار، به مقصد خود نزدیک شده است.

اگر به این فکر می کنید که "چه ETF وحشتناکی است"، این را در نظر بگیرید: اگر شاخص S&P 500 30٪ (دوباره) سقوط کند و قیمت SPY 30٪ کاهش یابد، آیا ETF شکست خورده است؟ البته نه. ETF های غیرفعال مانند این، کاری را که قرار است انجام دهند، انجام می دهند. اگر این کار را نکنند، ارزش شکایت دارد.

هر ETF iBonds به یک روش کار می کند و یک بخش کامل از سایت iShares به آنها اختصاص داده شده است. اما مسئله بزرگتر در اینجا چیزی است که بانک آمریکا گفته است. و آنچه من گفته ام ترجمه شده به اصطلاحات ساده:

سرمایه گذاران DIY باید شروع به یادگیری همه چیزهایی در مورد سرمایه گذاری اوراق قرضه کنند که تا به حال هیچ دلیلی برای یادگیری نداشته اند. زیرا، برای مثال، ETF خزانه داری مدت دسامبر 2031 iShares iBonds (IBTL) که در سال 2031 سررسید می‌شود، اکنون بازدهی نزدیک به 4 درصد دارد. زیرا این همان چیزی است که بازده در حال اجرا است. و 5٪ به علاوه در انتهای بلندتر منحنی.

هارتنت از بانک آمریکا خاطرنشان می‌کند که دوره‌های بازدهی منفی 10 ساله به طور مکرر به عنوان نقطه راه‌اندازی برای چرخش‌های اصلی طبقه دارایی عمل کرده‌اند. از لحاظ تاریخی، زمانی که بازدهی بلندمدت برای یک طبقه دارایی اصلی به این نوع کاهش شدید نسلی برخورد می‌کند، نشان می‌دهد که اخبار بد، نگرانی‌های مالی و ترس‌های تورمی به طور کامل در ارزش‌گذاری هزینه شده‌اند. به سهام حدود فوریه 2009 یا کالاها در آوریل 2020 فکر کنید.

اوراق خزانه بلندمدت ممکن است در حال حاضر یکی از محبوب ترین معاملات در وال استریت باشد. و برای روشن بودن، نرخ های بلندمدت به خوبی می تواند برای مدتی بالاتر ادامه یابد. فراخوانی "پایین" در اینجا هدف نیست. این یک وضعیت بالقوه درازمدت کم ارزش را تشخیص می دهد.

شاید اوراق قرضه نیش چرخه ای خود را در آن سیب داشته باشند. می دانم که خودم گام مهمی در این راه برداشتم. و من به نوشتن در مورد آن تجربه در اینجا ادامه خواهم داد.

راب ایسبیتز یک CIO نیمه بازنشسته، مشاور سرمایه گذاری امانی سابق و ستون نویس بارچارت است. کارهای دیگر او را در ETFYourself.com (شامل پست معاملاتی هفتگی Fresh Charts) و ROAR.PiTrade.com بررسی کنید، که به سرمایه گذاران کمک می کند تا سبدهای خود را بهتر مدیریت کنند.

در تاریخ انتشار، راب ایسبیتز (چه به طور مستقیم یا غیرمستقیم) در هیچ یک از اوراق بهادار ذکر شده در این مقاله موقعیت نداشته است. تمام اطلاعات و داده های این مقاله صرفا برای مقاصد اطلاعاتی است. این مقاله در ابتدا در Barchart.com منتشر شده است