با افزایش 369 درصدی تقاضا برای مراکز داده هوش مصنوعی نسبت به سال گذشته، قیمت حافظه سر به فلک می‌کشد.

کانترپوینت می گوید درآمد جهانی DRAM در سه ماهه سوم 2026 نسبت به سال قبل 369 درصد افزایش یافته و به 200 میلیارد دلار در تقاضای مرکز داده هوش مصنوعی رسیده است.

افزایش 369 درصدی در رقم درآمد در زمانی اتفاق می‌افتد که محموله‌ها تنها حدود 4 درصد افزایش یافته و افزایش قیمت بیشتر کار را انجام می‌دهد.

سامسونگ، SK hynix و Micron با کاهش حدود 20 درصدی محموله‌های تلفن و رایانه‌های شخصی سودهای بی‌سابقه‌ای را به ثبت رساندند و تامین‌کنندگان شاهد عرضه محدود در سال 2028 و پس از آن هستند. ارقام جدید ادعا می‌کنند که با ادامه افزایش تقاضا، تجارت حافظه در سراسر جهان یک سه ماهه فوق‌العاده قوی دیگر را ثبت کرده است.

طبق گزارش کانترپوینت، درآمد جهانی DRAM در سه ماهه سوم سال 2026 نسبت به سال قبل 369 درصد افزایش یافت و به کمتر از 200 میلیارد دلار رسید، زیرا تقاضا برای شتاب دهنده های هوش مصنوعی و سرورهای مرکز داده همچنان عرضه را محدود کرده و قیمت های فروش را به رکوردهای جدیدی رساند.

این افزایش به طور عمده مستقیما ناشی از قیمت‌های بالاتر به جای افزایش حجم تراشه‌های حافظه در بازار است، زیرا در تلاش برای پاسخگویی به تقاضای عظیم هوش مصنوعی است.

همان تراشه ها، فاکتورهای بسیار بزرگتر؟

جئونگکو چوی، تحلیلگر Counterpoint، در نظرات منتشر شده توسط The Register گفت: افزایش درآمد به دلیل افزایش قیمت‌ها غیرعادی نیست، اما در این بازار، شکاف بین این دو به‌طور غیرمعمول کم است: محموله‌های بیت در سه ماهه فقط حدود 4 درصد افزایش یافت، که نشان می‌دهد افزایش درآمد در زمانی اتفاق می‌افتد که عرضه نسبتا بی‌کشش قیمت باقی می‌ماند.

به طور خلاصه، این بدان معناست که سازندگان حافظه نسبت به قیمت های قبلی حق بیمه قابل توجهی دریافت می کنند، حتی با وجود اینکه Counterpoint قیمت های فروش متوسط ​​بالاتر را به عنوان موتور اصلی رشد ذکر می کند و قیمت DRAM ترکیبی به 1.90 دلار در هر گیگابیت می رسد. چوی آن را به صراحت تر بیان می کند: «هوش مصنوعی حافظه را از یک کالا به یک منبع کمیاب با ارزش تبدیل کرده است، و خریداران اکنون به جای چانه زدن، برای تخصیص مطمئن به تقلا می پردازند.

حتی با استانداردهای این چرخه، مسیر شیب دار است. کانترپوینت درآمد سه ماهه اول DRAM را به 97 میلیارد دلار رساند که نسبت به سال 260 درصد افزایش یافته است، بنابراین بازار در عرض شش ماه تقریبا دو برابر شده است.

مدیر تحقیقات Counterpoint، MS Hwang، تغییر در واحد را با عبارات واضح‌تر در یادداشتی در 28 اکتبر 2026 در مورد نتایج SK hynix توضیح داد و گفت: قیمت‌های DRAM که زمانی بین 20 تا 30 سنت در هر گیگابیت بود، به حدود 2 دلار در هر گیگابیت رسیده است و HBM4 به گیگا بیت 4 دلار می‌رسد.

برای مقیاس، ردیاب قیمت ژانویه 2026 کانترپوینت پیک ابرسیکله قبلی در سال 2018 را در حدود 1 دلار به ازای هر گیگابیت برای ماژول‌های سرور قرار داد، بنابراین میانگین ترکیبی امروزی نزدیک به دو برابر این علامت بالاست، حتی اگر این دو معیار مقایسه‌ای شبیه به مشابه کامل نباشند، زیرا جنبه‌های خاصی مانند هزینه‌های مواد اولیه را نادیده می‌گیرد.

در سطح مؤلفه، تصویر پرش آسان تر است. طبق ارقام ذکر شده توسط Fortune، قیمت قراردادی یک تراشه 16 گیگابایتی DDR5 از 8.70 دلار در اکتبر 2025 به 48 دلار در سپتامبر 2026 افزایش یافت که بیش از 450 درصد افزایش داشت.

چیزی که تغییر کرده سرعت است، نه جهت. کانترپوینت می‌گوید که افزایش‌ها پس از اجرای پرشیب نیمه اول کاهش یافت و TrendForce انتظار دارد قیمت قراردادهای DRAM معمولی 10 تا 15 درصد بیشتر از سه ماهه در سه ماهه چهارم افزایش یابد.

داده‌های بارکلیز نشان می‌دهد که قیمت قرارداد برای DDR4 24 درصد و برای DDR5 20 درصد طی سه ماه گذشته افزایش یافته است و تراشه PC معیار DDR4 8Gb رکورد دیگری را در اکتبر با 27.50 دلار ثبت کرد که بر اساس داده‌های DRAMeXchange 5.8 درصد در سپتامبر افزایش یافت.

جالب اینجاست که NAND داستان متفاوتی دارد: معیار 128 گیگابیتی MLC در 30.61 دلار ثابت ماند و به دوره 21 ماهه افزایش متوالی پایان داد. برخی در کانال فکر می کنند که اوج نزدیک است. پیتر شو، رئیس Transcend، انتظار دارد که قیمت‌های DRAM و NAND کاهش یابد و فضای محدودی را برای افزایش بیشتر مشاهده کند، اما احتمال کاهش آن کم است.

TrendForce خطر مخالف را می بیند و در گزارشی در 6 نوامبر می گوید که افزایش قیمت DRAM باید در سه ماهه اول 2027 شتاب بیشتری پیدا کند. توجه به این نکته مهم است که تقریبا هیچ کس در زنجیره تأمین سقوط را پیش‌بینی نمی‌کند.

سوئیچ به اجزای درجه مصرف کننده؟

مهم‌ترین جزئیات در گزارش Counterpoint به راحتی قابل فراموشی است: سهم HBM از درآمد DRAM در واقع در سه ماهه کاهش یافت، حتی اگر درآمد HBM تقریبا دو برابر شد، زیرا حافظه‌های DDR و LPDDR معمولی همچنان سریع‌تر رشد می‌کردند.

برادی وانگ، معاون مدیر Counterpoint، با اشاره به روندی که در آن تقاضای هوش مصنوعی به اجزای درجه یک مصرف‌کننده تراوش می‌کند، گفت: افزایش هوش مصنوعی عامل تقاضای بی‌سابقه‌ای برای DRAM معمولی است.

این تغییر برای هر کسی که لپ تاپ یا تلفن خریداری می کند اهمیت دارد. بارهای کاری نمایندگی بیشتر به سرورهای CPU همه منظوره با حافظه استاندارد DDR5 وابسته است، نه فقط به HBM متصل به GPU، که سازندگان رایانه های شخصی و گوشی های هوشمند را در رقابت مستقیم با hyperscalers برای همان ظرفیت عالی قرار می دهد.

سام آلتمن، مدیر عامل OpenAI، این رقابت را در پادکست Cheeky Pint به صراحت بیان کرد و آن را "بسیار وحشتناک" برای بسیاری از DRAM های محدود جهان در رایانه های شخصی خواند. دو روز پس از پخش این قسمت، او با حدود 50 مدیر سامسونگ در Yongin ملاقات کرد، اگرچه هیچ یک از طرفین قرارداد تامین حافظه را گزارش نکرده اند. پس از واکنش شدید، آلتمن گفت که اظهارات او از متن خارج شده است و با ارسال "می‌خواهم شما آنقدر رم داشته باشید" در X منتشر شده است.

افزایش درآمد به این معنی بود که سامسونگ با 38 درصد درآمد DRAM در جایگاه اول باقی ماند و رکورد سود عملیاتی سه ماهه سوم 107.4 تریلیون وون، تقریبا 80 میلیارد دلار را به ثبت رساند. با این حال، کسب‌وکار تلفن خود در میان قربانیان است: بخش تلفن همراه و شبکه سامسونگ زیان عملیاتی حدود 600 میلیارد وون را در سه‌ماهه گزارش کرده است که به دلیل افزایش هزینه‌های حافظه نسبت داده می‌شود. طبق گزارش کانترپوینت، SK hynix سود عملیاتی 83 تریلیون وون را گزارش کرد که 632 درصد در سال نسبت به سال گذشته افزایش داشت و درآمد سه ماهه برای اولین بار از 100 تریلیون وون عبور کرد.

درآمد سه ماهه چهارم مالی میکرون با 379 درصد افزایش به 54.23 میلیارد دلار در حاشیه ناخالص 86.8 درصد رسید.

طرف دیگر آن دفتر در سراسر فناوری مصرف کننده نمایان می شود. فروش جهانی گوشی های هوشمند در سه ماهه سوم سال 20 درصد کاهش یافته است که ضعیف ترین سه ماهه سوم از سال 2012 است و کانترپوینت می گوید قیمت های خرده فروشی گوشی در سال جاری حدود 20 درصد افزایش یافته است. IDC تعداد 62.7 میلیون رایانه شخصی را در سه ماهه فروخته است که نسبت به 78.5 میلیون سال قبل کاهش یافته است، در حالی که TrendForce تخمین می زند که CPU، RAM و SSD اکنون 68 درصد از هزینه مواد را در یک نوت بوک معمولی 900 دلاری تشکیل می دهند.

کانترپوینت انتظار دارد که تامین کنندگان در سه ماهه آینده دوباره رکوردهای جدیدی را ثبت کنند و سازندگان عجله ای برای تسکین دادن ندارند.

SK hynix عنوان بخشی از انتشار نتایج خود را «کمبود عرضه حافظه تا سال 2030 ادامه خواهد داشت»، Micron می‌گوید عرضه و تقاضا در سال‌های 2027 و 2028 بسیار کمتر از سال 2026 خواهد بود، با اولین فابریک جدید آیداهو تا اواسط سال 2027 ویفر تولید نمی‌کند، و زمانی که عرضه به تعادل نخواهد رسید. همانطور که توسط Fortune گزارش شده است، مدیر عامل گروه تیم، گری چن، به فراخوان درآمد شرکت خود در 2 نوامبر ادامه داد و پیش‌بینی کرد که "هیچ روند قیمتی نزولی" در سال آینده وجود ندارد و هشدار داد که کمبود به جایی خواهد رسید که "حتی با پول هم نمی‌توان کالاها را خرید."

این پیش بینی ها مستحق شک و تردید هستند. حافظه از لحاظ تاریخی یکی از پرخشونت‌ترین بخش‌های چرخه‌ای صنعت تراشه بوده است، و شرکت‌هایی که این پیش‌بینی‌ها را انجام می‌دهند، سود زیادی از آن می‌برند، به‌ویژه که تقریبا ۹۰ درصد عرضه جهانی در دست چند غول است. استاد دانشکده بازرگانی هاروارد، ویلی شیه، به نقل از فورچون، خاطرنشان می‌کند که رونق حافظه همیشه با رسیدن منابع جدید پایان می‌یابد که او انتظار دارد در اواخر سال 2027 یا 2028 برسد.

چیزی که این بار واقعا متفاوت است، ساختار قرارداد است. Micron به تنهایی 26 قرارداد چند ساله دریافت یا پرداخت امضا کرده است که تخمین می‌زند بیش از 35 درصد از درآمد آن تا سال 2030 را پوشش می‌دهد که توسط 32 میلیارد دلار تعهدات مشتری پشتیبانی می‌شود. هوانگ در یادداشت اکتبر خود استدلال کرد که انضباط قوی تر سرمایه می تواند خود چرخه حافظه را تغییر دهد.

اگر چنین باشد، کاهش تقاضای هوش مصنوعی به سرعت به رم ارزان‌تر تبدیل نمی‌شود، زیرا سهم رو به رشدی از عرضه آینده در حال حاضر صحبت می‌شود. برای سازندگان رایانه شخصی و خریداران تلفن که منتظر یک خرابی هستند که ممکن است هرگز رخ ندهد، تداوم قیمت‌های فعلی ممکن است نگران‌کننده‌ترین نتیجه از همه باشد.