با تشدید جنگ تجاری ایالات متحده و کانادا با تعرفه های 50 درصدی، سهام فولاد و مواد ایالات متحده نوسان می کند.

بازارهای فولاد و مواد بین افزایش ها و عقب نشینی ها در نوسان بودند زیرا روابط تجاری ایالات متحده و کانادا از توافق نزدیک به اختلافات آشکار تغییر کرد. شرکت Nucor (NYSE: NUE) و Cleveland-Cliffs Inc (NYSE: CLF) در 25 آگوست، پس از شکست مذاکرات بین دو کشور، یک چرخش نسبت به هفته قبل، زمانی که چندین سهام مشابه به امید کاهش تعرفه‌های فولاد و آلومینیوم کاهش یافت، افزایش یافتند. ETF VanEck Steel در روز 1.6% افزایش یافت، در حالی که بخش State Street Materials Select Sector SPDR به بالاترین حد روزانه رسید.

این افزایش دوام نیاورد: تا پایان هفته، ETF مواد به محدوده منفی سقوط کرد، در حالی که ETF فولاد تقریبا ثابت بود، هرچند، هر دو به طور قابل توجهی برای سال 2026 افزایش می یابند.

نوسانات یک تشدید سریع را دنبال می کند. در 19 اوت، بلومبرگ گزارش داد که ایالات متحده و کانادا به طور آزمایشی توافق کرده اند که تعرفه های فولاد و آلومینیوم کانادا را به 25 درصد و هزینه خودرو را به 15 درصد کاهش دهند. این خوش بینی در عرض چند روز از بین رفت: در 22 اوت، ایالات متحده تعرفه های 50 درصدی را بر طیف گسترده ای از کالاهای صادراتی کانادا اعمال کرد و مارک کارنی، نخست وزیر کانادا در پاسخ با اعلام رسمی کانادا در جنگ با ایالات متحده، گفت: زمانی که به شما حمله می شود در جنگ هستید و ما مورد حمله قرار می گیریم.

آتسی شث، مدیر ارشد اعتباری مودیز، به صراحت بیان کرد: "برای مدتی آینده انتظار بیشتری از این عدم اطمینان را داشته باشید." سرمایه گذاران در ابتدا از تعرفه ها به عنوان خبر خوبی برای فولادسازان آمریکایی که رقابت کمتری با کانادا دارند استقبال کردند، اما مذاکرات متوالی و همچنین واکنش کانادا، پیش بینی یک نتیجه ثابت را دشوار کرده است.

داستان جالب‌تر این است که شرکت‌های فوق‌الذکر چگونه موقعیت متفاوتی دارند. Nucor Corporation (NYSE:NUE) اساسا به فولادسازی کوره قوس الکتریکی مبتنی بر قراضه متکی است، در حالی که Cleveland-Cliffs Inc. (NYSE:CLF) یک مدل یکپارچه عمودی با سنگ آهن، ضایعات و سایر مواد خام داخلی را اجرا می کند. هر دوی آنها در معرض مواد خام داخلی معنی‌داری هستند، اگرچه مدل‌های تولید آنها به‌طور قابل ملاحظه‌ای متفاوت است. Nucor Corporation (NYSE:NUE) بیش از 50 درصد نسبت به سال گذشته رشد داشته است، در حالی که Cleveland-Cliffs Inc.

(NYSE:CLF)، علیرغم عایق ساختاری مشابه، برای سال 2026 منفی باقی می ماند، که تحلیلگران به جای تعرفه ها، تنش ترازنامه را نسبت می دهند.

قبل از این نوسانات ناشی از تجارت، مالکیت صندوق های تامینی تا حد زیادی در بین دو شرکت ثابت بود. Nucor Corporation (NYSE:NUE) شاهد افزایش جزئی بود، از 59 صندوق در سه ماهه اول به 62 صندوق در سه ماهه دوم، که منعکس کننده عملکرد مناسب سهام از سال تا به امروز و آزادی ساختاری از وابستگی به سنگ معدن کانادا است. Cleveland-Cliffs Inc. (NYSE:CLF) بدون تغییر در 53 صندوق در هر دو سه ماهه باقی ماند که به این معنی است که سرمایه گذاران نهادی علیرغم تحولات تعرفه محور در حاشیه نشسته اند.

تعرفه هایی که برای مشاغل داخلی در نظر گرفته شده است به معنای رقابت کمتر کانادایی و قیمت های بالاتر برای فولاد و آلومینیوم وارداتی است. شرکت Nucor (NYSE:NUE) و Cleveland-Cliffs Inc. (NYSE:CLF) تا زمانی که افزایش تعرفه ها همچنان رقابت کانادایی را محدود می کند، می توانند مزایای قیمت گذاری بلندمدت داشته باشند. افزایش بیش از 50 درصدی Nucor از سال تا به امروز نشان می دهد که بازار در حال حاضر برای این عایق ساختاری ارزش قائل است.

عبارت خود مودیز، "انتظار خیلی بیشتر از این عدم قطعیت" نشان می دهد که نوساناتی که سرمایه گذاران در چند هفته گذشته تجربه کرده اند، احتمالا به جای حل شدن به یک رزولوشن محکم، تداوم می یابد. تعرفه‌های تلافی جویانه کانادا ممکن است بر صادرکنندگان آمریکایی در فولاد، لبنیات، تجهیزات کشاورزی و سایر دسته‌ها تأثیر بگذارد و باعث ایجاد کشش اقتصادی درجه دوم شود که می‌تواند برخی از مزایای قیمت‌گذاری را که فولادسازان محلی از آن برخوردار هستند، خنثی کند.

علاوه بر این، عملکرد منفی کلیولند-کلیفز از سال تا به امروز، علیرغم عایق بندی ساختاری تعرفه، به عنوان یادآوری این نکته عمل می کند که مسائل مربوط به ترازنامه خاص شرکت می تواند حتی از یک محیط تجاری مطلوب بیشتر باشد.

این بخشی است که در آن سرفصل‌های تجاری سریعتر از اصول اساسی هر شرکتی حرکت می‌کنند و سرمایه‌گذاران باید بین شرکت‌هایی که از نظر ساختاری از عقب و جلو عایق هستند، مانند Nucor Corporation (NYSE:NUE) و Cleveland-Cliffs Inc. (NYSE:CLF) و شرکت‌هایی که در معرض زنجیره‌های تامین فرامرزی هستند، تمایز قائل شوند.

با توجه به تجارت مبتنی بر قراضه و عملکرد خوب آن در سال 2026، به نظر می رسد Nucor ساده ترین راه برای ارائه یک تز مثبت تعرفه باشد، اما عملکرد ضعیف Cleveland-Cliffs علیرغم عایق بندی مشابه نشان می دهد که سرمایه گذاران باید مستقل از داستان تجارت به مشکلات خاص شرکت نگاه کنند. با توجه به هشدار مودی مبنی بر تداوم این عدم قطعیت، سرمایه گذاران در این بخش باید خود را برای ادامه نوسانات با ظهور اخبار بیشتر از مذاکرات آماده کنند تا اینکه انتظار یک راه حل سریع را داشته باشند.

در حالی که ما پتانسیل NUE را به عنوان یک سرمایه گذاری تصدیق می کنیم، معتقدیم برخی از سهام هوش مصنوعی پتانسیل صعودی بیشتری را ارائه می دهند و ریسک نزولی کمتری دارند. اگر به دنبال سهام هوش مصنوعی بسیار کم ارزشی هستید که از تعرفه های دوران ترامپ و روند رو به رشد سود قابل توجهی می برد، به گزارش رایگان ما در مورد بهترین سهام کوتاه مدت هوش مصنوعی مراجعه کنید.

بعدی را بخوانید: 33 سهامی که در 3 سال باید دو برابر شوند و 15 سهامی که در 10 سال شما را ثروتمند می کنند

افشا: ندارد. Insider Monkey را در Google News دنبال کنید.