با حفظ قیمت نفت بالای 100 دلار، اسپرد جهانی فروش اوراق قرضه افزایش می یابد

فروش بدهی دولت آمریکا روز پنجشنبه به آسیا نیز گسترش یافت و بازده اوراق قرضه دولتی معیار ژاپن به بالاترین سطح خود در سه دهه گذشته رسید.

بازده اوراق قرضه دولتی 10 ساله ژاپن با 0.1 درصد افزایش به 3.075 درصد رسید که بالاترین سطح از سال 1996 است، در حالی که بازده پنج ساله با 0.095 درصد افزایش به 2.37 درصد رسید.

این اقدامات پس از آن صورت می‌گیرد که خزانه‌داری آمریکا از زمان اعلام «روز آزادی» دونالد ترامپ در سال گذشته، بدترین فروش یک روزه خود را متحمل شد، زیرا داده‌های قوی اقتصادی و افزایش قیمت نفت سرمایه‌گذاران را بر آن داشت تا احتمال افزایش بیشتر نرخ‌های فدرال رزرو را دوباره ارزیابی کنند.

بازدهی 10 ساله خزانه داری روز چهارشنبه 0.15 واحد درصد جهش کرد و به 5.11 درصد رسید و صبح پنجشنبه در معاملات آسیایی به 5.13 درصد رسید.

اوراق قرضه دولتی بریتانیا، فرانسه و آلمان نیز روز چهارشنبه به شدت فروخته شد.

اریک رابرتسن، رئیس تحقیقات جهانی و استراتژیست ارشد استاندارد چارترد در سنگاپور گفت: "ما در چیزی هستیم که من آن را یک حرکت مرتبط با بازده بالاتر می نامم. هیچ راه گریزی وجود ندارد."

بازده اوراق قرضه بالاتر به این معنی است که هزینه استقراض برای دولت ها در زمانی که آنها به شدت مخارج را افزایش می دهند، افزایش می یابد. روز چهارشنبه OECD هشدار داد که افزایش بازده اوراق قرضه یک "نگرانی اصلی" برای مالیه عمومی کشورهاست.

رابرتسن گفت: «این ترکیبی از ریسک مالی است که با عدم اطمینان سیاسی بدتر شده است. "شما اکنون در این حلقه بازخورد منفی هستید."

افزایش بازدهی روز چهارشنبه در ایالات متحده پس از آن اتفاق افتاد که داده ها نشان داد تولید تجاری آمریکا در این ماه با سریع ترین سرعت در پنج سال اخیر شتاب گرفته است. در همین حال، قیمت نفت برنت یک بار دیگر به بالای 100 دلار رسید و به حدود 102 دلار در هر بشکه رسید.

اندرو پیز، رئیس سرمایه گذاری آسیا و اقیانوسیه راسل سرمایه گذاری گفت: «تغییر بزرگی رخ داده است. فدرال رزرو شروع به انقباض کرده است. بازارها آشفته هستند زیرا تغییرات بزرگی در انتظارات در مورد محرک های اقتصاد ایالات متحده ایجاد شده است.

اکنون بازار با احتمال 70 درصدی قیمت گذاری می کند که فدرال رزرو در نشست بعدی خود در ماه اکتبر نرخ بهره را افزایش دهد، از حدود 50 درصدی در آغاز چهارشنبه.

پیز گفت: "یک شوک سمت عرضه همراه با یک اقتصاد بیش از حد گرم - این چیزی است که بانک مرکزی باید با آن مقابله کند، چیزی که بازار شروع به گمانه زنی در مورد آن کرده است."

ریچارد یتسنگا، اقتصاددان ارشد و رئیس تحقیقات ANZ، گفت که برنامه های ایالات متحده برای محدود کردن صادرات گازوئیل نیز در افزایش بازدهی جهانی نقش دارد.

یتسنگا گفت: "به نظر می رسد ایالات متحده در حال بررسی تلاش برای کاهش هزینه ها برای خود با تحمیل هزینه های اضافی بر سایر اقتصادها است." ژاپن همچنان چالش‌های خاص خود را دارد، زیرا این تصور در بازار وجود دارد که بانک مرکزی ژاپن به اندازه کافی انقباض را انجام نداده است و به اندازه کافی قصد ندارد که تورم را به هدف بازگرداند.

ین اندکی تقویت شد تا در حدود 158 ین در برابر دلار معامله شود، اما از زمانی که فدرال رزرو هفته گذشته نرخ بهره را افزایش داد، بیش از 1 درصد ضعیف شده است.

پیز گفت: "فدرال رزرو زمانی که کوهنوردی کردند، جنگ طلب بود. بانک مرکزی ژاپن چنین نبود. به همین دلیل است که ین با مشکل مواجه شده است."

منصور محی الدین، اقتصاددان ارشد بانک سنگاپور، در یادداشتی در روز پنجشنبه نوشت که بازار اوراق قرضه تحت تاثیر طیف وسیعی از عوامل قرار گرفته است، که شامل تجارت سخنان خصمانه آمریکا و ایران در سازمان ملل و مایکل بار، رئیس فدرال رزرو، هشدار داده است که ممکن است نرخ ها دوباره افزایش یابد.

محی الدین گفت که بازدهی اوراق خزانه 10 ساله به دلیل رشد قوی مبتنی بر هوش مصنوعی و کسری مالی بزرگ ایالات متحده به جای انتظارات تورمی در حال افزایش است.

حق چاپ The Financial Times Limited 2026