تا زمانی که رستوران های جدید را قیمت گذاری نکنید، سهام Chipotle گران به نظر می رسد

Chipotle Mexican Grill (CMG) حدود 28.4 برابر سود تعدیل شده آخر خود معامله می شود، مبنایی که غرامت مبتنی بر سهام را به درآمد خالص عادی بازمی گرداند. این قیمت برای زنجیره‌ای است که رستوران‌های موجود آن برای سال 2026 به سمت رشد تک رقمی پایین هدایت می‌شوند. بر اساس آنچه که تحلیلگران انتظار دارند Chipotle تا سال 2027 به دست بیاورد، همین قیمت حدود 24.1 برابر است. این مضرب های پیش رو روی درآمدهای توافقی تحلیلگران قرار دارند، که به همان شکل رقم تعدیل شده پس از آن تعریف نمی شوند، بنابراین بخشی از کاهش از 28.4 برابر به جای رشد سود، تغییر معیار است.

درآمد 7.3 درصد در دوازده ماه آخر و 9.3 درصد در سه ماهه دوم مالی 2026 رشد کرده است.

حاشیه عملیاتی به سمت دیگری رفته است، 15.4% در دوازده ماهه آخر در مقابل میانگین سه ساله 16.9%. مدیریت می‌گوید که تورم هزینه هنوز از قیمتی که می‌گیرد جلوتر است و انتظار دارد که این دو از سه ماهه چهارم مالی ۲۰۲۶ مطابقت داشته باشند.

ترس از سیکلوسپورا در سراسر صنعت رستوران‌داری حدود 200 امتیاز از اواخر جولای کاهش داد، حتی اگر مدیریت می‌گوید محصولات درگیر در منوی Chipotle وجود ندارند. فروش قابل مقایسه سه ماهه مالی به حدود 1% افزایش می‌یابد که فرض بر این است که تأثیر همچنان ادامه داشته باشد. بدون این تأثیر، مدیریت موافقت کرد که روند اساسی حدود 3٪ است.

بر اساس انتظار تحلیلگران سود برای سال 2026، قیمت امروز حدود 28.8 برابر است. در مورد انتظارات آنها برای سال 2027، همان قیمت حدود 24.1 برابر است. برای آن قیمت لازم نیست حرکت کند. درآمد باید برسد.

Consensus از دوازده ماه آخر تا سال 2027 حدود 10.5 درصد در سال درآمد دارد و درآمدها سریعتر از آن رشد می کنند. سود بیشتر از درآمد به این معنی است که تحلیلگران فرض می کنند حاشیه ها افزایش می یابد. این فرضی است که عدد فوروارد بر آن استوار است و حاشیه Chipotle کمتر از میانگین اخیر خود است.

با خط بالایی شروع کنید. مدیریت فروش رستوران‌های قابل مقایسه را برای سال 2026 به تک رقمی پایین هدایت می‌کند، بنابراین رستوران‌هایی که Chipotle در حال حاضر اجرا می‌کند با 10.5 درصد ترکیب نمی‌شوند. توسعه پاسخ مدیریت است: حدود 350 رستوران جدید در سال 2026، نزدیک به یک رستوران در روز، که اکثر آنها Chipotlane دارند. اولین رستوران Chipotle در آسیا در سپتامبر در سئول افتتاح شد.

سپس حاشیه. بسته تجهیزات با راندمان بالا اکنون در بیش از 1000 رستوران موجود است و نیروی کار را آزاد می کند. مدیریت این نیروی کار را به جای اینکه به حاشیه برود، به خط تولید بازگردانده است، زیرا توان عملیاتی چیزی است که دنبال می‌کند و می‌گوید این دستاوردها به عنوان فروش بالاتر قابل مقایسه در رستوران‌های دارای تجهیزات نشان داده می‌شوند. بنابراین هر بازیابی حاشیه به تطبیق قیمت با تورم هزینه بستگی دارد. مدیریت این دو را فقط برای مطابقت با سه ماهه مالی 2026 راهنمایی می کند، که به جای افزایش حاشیه به میانگین 16.9 درصدی سه ساله، فرسایش را متوقف می کند.

مضرب انتهایی عددی نیست که بتوان درباره چیپوتل قضاوت کرد. از شما خواسته شده است که یک خط لوله توسعه و شکاف هزینه ای که بسته نشده است بخرید. صفحه تخفیف ارزش‌گذاری آینده ما سهام‌هایی را که بازار کمترین میزان را در برابر درآمدهای پیش‌بینی‌شده‌شان نشان داده است، رتبه‌بندی می‌کند.

شاید، اما تنها در صورتی که از داشتن این زنجیره در زمان ساخت رستوران ها خوشحال باشید. عدد انتهایی می گوید گران است و عدد فوروارد چیز دیگری می گوید. این تماسی است که صفحه می تواند شروع کند اما حل نمی شود.

درست کردن آن با همه چیزهایی که دارید کار متفاوتی با یک بار درست کردن آن است. از زمان آغاز به کار، نمونه کارها با کیفیت بالا Trefis مبتنی بر قانون، از معیار خود، ترکیبی از سه شاخص اصلی، بهتر عمل کرده است.