تجارت روز رستاخیز هوش مصنوعی وال استریت اینجاست: سازندگان تراشه غرق می‌شوند در حالی که مقیاس‌کننده‌های بزرگ سود می‌برند

نیویورک و سانفرانسیسکو سرانجام روز دوشنبه به هم متصل شدند، زیرا بحث ریسک وجودی هوش مصنوعی بر سهام تاثیر گذاشت. اما واکنش بازار جالب تر از «فروش هوش مصنوعی» بود.

انویدیا صبح دوشنبه بیش از 3 درصد سقوط کرد، در حالی که اینتل، AMD و مارول بین 5 تا 6 درصد افت کردند و شاخص نیمه هادی فیلادلفیا، معیاری پرکاربرد برای سهام نیمه هادی ها، تقریبا 6 درصد کاهش یافت. Neoclouds و سایر شرکت‌هایی که از ساخت و ساز بی‌امان مرکز داده استفاده می‌کردند نیز تحت فشار قرار گرفتند.

با این حال، دو نفر از بزرگ‌ترین سرمایه‌گذاران در مرحله ساخت به سمت دیگری رفتند: آلفابت تقریبا 2 درصد رشد کرد، مایکروسافت 1.6 درصد افزایش یافت و متا تقریبا 1.4 درصد افزایش یافت. آمازون حدود 1.6 درصد سقوط کرد اما به طور قابل توجهی بهتر از سازندگان تراشه ایستاد.

این واگرایی کمی دریچه ای را نشان می دهد که چگونه سرمایه گذاران در حال بازی کردن چیزی هستند که تا آخر این هفته بی سر و صدا در مدل های ریسک وال استریت وجود داشت: اگر مسابقه هوش مصنوعی مرزی واقعا کند شود چه؟

روز شنبه، داریو آمودی، مدیر عامل آنتروپیک، پس از نمایش هشداردهنده قابلیت‌های سایبری مدل‌ها، خواستار اقدامات ایمنی قوی‌تر و حتی کاهش سرعت توسعه مدل شد. سام آلتمن، مدیر عامل OpenAI و دیگر رهبران هوش مصنوعی به سرعت از او حمایت کردند. برخی از پیشنهادها خواستار مداخله دولت برای تحمیل کاهش سرعت بودند.

گیل لوریا، رئیس تحقیقات فناوری در D.A. دیویدسون، استدلال می‌کرد که این امر به شرکت‌هایی که زیرساخت‌ها را می‌فروشند، مانند Nvidia و CoreWeave، به شرکت‌هایی که زیرساخت‌ها را می‌فروشند، آسیب می‌رساند.

او به فورچون گفت: اگر هوش مصنوعی به طور تصاعدی به پیشرفت خود ادامه دهد، مایکروسافت، آمازون و گوگل به ساخت مراکز داده برای پاسخگویی به تقاضا ادامه خواهند داد. اما اگر پیشرفت کند شود، آنها می توانند به سادگی از افزودن ظرفیت خودداری کنند و بازدهی را از آنچه قبلا ساخته اند بدست آورند.

لوریا پیش‌بینی کرد: «همه ساختن مراکز داده را متوقف می‌کنند و فقط آنچه را که دارند هضم می‌کنند.

درآمد و سود می تواند در حالی که مخارج سرمایه ای کاهش می یابد، افزایش می یابد و جریان نقدی را بالاتر می برد. او پویایی را با عقب نشینی آمازون پس از همه گیری در ساخت انبار مقایسه کرد، که به طور متناقضی باعث شد جریان نقدینگی افزایش یابد زیرا شرکت همچنان از ظرفیتی که قبلا ساخته بود استفاده می کند.

این به توضیح جدایی عجیب روز دوشنبه کمک می کند. انویدیا برای درآمد خود به هزینه های مشتری متکی است، اما گوگل و متا کسانی هستند که این هزینه ها را انجام می دهند و ناگهان ممکن است کمتر خرج کنند.

همه معتقد نیستند که هزینه کردن در خطر است. دن آیوز، تحلیلگر مشهور فناوری روز دوشنبه X نوشت که سرمایه‌گذاران باید "در گوشه و کنار" ببینند: اگر OpenAI و Anthropic کند شوند، شرکت‌های نرم‌افزار، Meta و دیگر توسعه‌دهندگان مدل می‌توانند به سادگی از زمان اضافی برای جبران و پر کردن شکاف استفاده کنند. و او خاطرنشان کرد، چین از سرعت خود کم نمی کند. به گزارش رویترز، در واقع، یکی از برترین آزمایشگاه‌های هوش مصنوعی آن، Z.AI، در آخر هفته 5 میلیارد دلار دیگر جمع‌آوری کرد.

لوریا نسبت به واقعی بودن کاهش سرعت مورد بحث شک دارد. او گفت که آزمایشگاه‌ها تعلیق واقعی تمرینات را اعلام نکرده‌اند و استدلال می‌کنند که این یک بازی همه یا هیچ است: همه جلوتر می‌روند، یا همه موافق هستند که کند شوند. او گفت: «تا زمانی که آن‌ها این را نگویند، در واقع سرعتشان را کاهش نمی‌دهند.

با این حال، داستان دوشنبه بازارها بیش از ترس های روز رستاخیز هوش مصنوعی وجود دارد. هر چیزی که سرمایه گذاران دوست ندارند یکباره اتفاق می افتد.

پس از آنکه حوثی‌ها کارزار خود را در خاورمیانه افزایش دادند، قیمت نفت برنت به بالای 108 دلار در هر بشکه رسید. بازدهی 10 ساله خزانه داری سطح وحشتناک 5 درصدی را لمس کرد. و تورم داغتر و قیمت نفت، بازارها را به سمت انتظار افزایش مجدد نرخ بهره فدرال رزرو در هفته جاری سوق می دهد.

این داستان در ابتدا در سایت Fortune.com منتشر شد