تحلیلگران معتقدند که بازدهی خزانه داری 10 ساله به 6 درصد رسیده است. گاوهای بیت کوین نباید وحشت کنند

بازدهی 10 ساله خزانه داری که بر هزینه های استقراض در سرتاسر اقتصاد ایالات متحده تأثیر می گذارد، ماه هاست در حال افزایش است و برخی تحلیلگران اکنون فکر می کنند که به 6 درصد رسیده است، سطحی که آخرین بار در سال 2000 مشاهده شده بود.

تأثیر روی بیت کوین و دارایی هایی مانند طلا که جریان نقدی یا بازدهی داخلی ندارند، به این بستگی دارد که چه چیزی باعث افزایش بازدهی می شود.

اگر سرمایه‌گذاران به‌دلیل نگرانی از کسری‌های بی‌سابقه، به جای رشد اقتصادی یا افزایش نرخ بهره فدرال رزرو، خواهان بازدهی بالاتر هستند، این به معنای عدم اعتماد به امور مالی دولت ایالات متحده است. تجزیه و تحلیل اخیر CoinDesk نشان داد که این مورد برای جایگزین هایی مانند بیت کوین است که در درازمدت تا حد زیادی با بازدهی ارتباطی نداشته است.

مارکوس تیلن، بنیانگذار 10x Research، روز سه شنبه در یادداشتی به مشتریان با پیش بینی افزایش بازدهی 10 ساله به 6 درصد در ماه های آتی، گفت: "وقتی بازدهی افزایش می یابد زیرا فدرال رزرو در حال سخت شدن است، بیت کوین آسیب می بیند. هنگامی که بازدهی به دلیل نگرانی های مالی و حق بیمه مدت افزایش می یابد، تصویر تغییر می کند."

اقدامات بازار از سال 2022، از تصمیم تیلن حمایت می کند. بازدهی 10 ساله بیش از دو برابر شد و به 3.88 درصد در آن سال رسید، زیرا فدرال رزرو به سرعت نرخ های بهره را افزایش داد، از جمله چندین افزایش 50 و 75 واحدی برای مبارزه با تورم.

بیت کوین در آن سال 64 درصد سقوط کرد. سفت شدن و افزایش بازدهی فدرال رزرو به درد کلاهبرداری و انفجار ارزهای دیجیتال افزود.

تیلن و دیگران بیشتر افزایش اخیر بازدهی را به ترس های مالی و حق بیمه مدت بالاتر نسبت می دهند. به زبان انگلیسی ساده، سرمایه گذاران می خواهند با توجه به عدم اطمینان در مورد تورم و استقراض دولت، پول بیشتری دریافت کنند تا پول خود را در اوراق قرضه بلندمدت قفل کنند.

Strategic Analytics مستقر در شیکاگو به نکته مشابهی در مورد طلا اشاره کرد و اشاره کرد که از سال 2022 ریسک مالی را بیشتر از مسیر سیاست فدرال رزرو دنبال می کند.

اخیرا در پستی در لینکدین آمده است: "از سال 2022، طلا به طور فزاینده ای ادراکات ریسک مالی - حق بیمه مدت، کسری، پایداری بدهی - را به جای مسیر سیاست فدرال رزرو ردیابی کرده است. طلا با بازده واقعی مخالفت نمی کند. قیمت گذاری پایداری مالی و کاهش ارزش پول است که به محرک حاشیه ای تبدیل شده است."

پیش‌بینی بازدهی 6 درصدی 10 ساله عمدتا به نگرانی‌های بدهی و رشد اسمی قوی بستگی دارد، به این معنی که رشد با تورم تعدیل نشده است.

تیلن گفت: «نکته کلیدی این است که بازده هنوز بسیار پایین‌تر از رشد تولید ناخالص داخلی اسمی (5.24 درصد در مقابل 6.56 درصد) و بسیار پایین‌تر از رشد سالانه 8.5 درصدی بدهی فدرال از سال 2020 است، بنابراین دارندگان اوراق هنوز برای سرعت رشد اقتصاد اسمی و سهام بدهی‌ها جبران نمی‌شوند.

دن نایلز، بنیانگذار مدیریت سرمایه گذاری نایلز، در یک حضور در CNBC، 6 درصد را به عنوان یک سطح صعودی قابل قبول برای بازدهی 10 ساله نام برد.

او به کسری بودجه تقریبا 6 درصدی تولید ناخالص داخلی اشاره کرد و به کسری‌های مقیاس‌پذیر که اکنون مستقیما با خزانه‌داری برای جمع‌آوری پول در بازارهای بدهی رقابت می‌کنند، اشاره کرد.

به زبان ساده، دولت به فروش اوراق قرضه ادامه می‌دهد تا کسری‌های بزرگ و مداوم را تامین کند، در حالی که شرکت‌های بزرگ فناوری متمرکز بر هوش مصنوعی مبالغ هنگفتی را در همان بازارها جمع‌آوری می‌کنند. این رقابت برای سرمایه یکسان می‌تواند بازدهی را بالا ببرد و وام گرفتن را برای همه گران‌تر کند.

هشداری که برای گاوهای بیت کوین وجود دارد این است که اگر بازدهی افزایش یابد زیرا فدرال رزرو دوباره شروع به افزایش سریع نرخ بهره می کند، کتاب راهنمای 2022 اعمال می شود.

همانطور که استیبل کوین ها به سمت امور مالی تنظیم شده حرکت می کنند، APAC در حال تبدیل شدن به یک زمینه کلیدی برای اثبات است. این گزارش قوانین منطقه، موارد استفاده و نقش RLUSD را ترسیم می کند.