تحلیلگران CRH در حالی که وال استریت برای از دست دادن درآمدهای نادر آماده می شود، به دنبال آن هستند

ماه عسل برای جیم مینترن، مدیر اجرایی CRH به پایان رسیده است.

سهام غول مصالح ساختمانی و راه‌حل‌ها از آغاز تصدی او در اوایل سال گذشته بیش از 40 درصد جهش کرد و به بالاترین رقم تاریخ 131.55 دلار در اوایل ژانویه رسید - ارزش کسب‌وکار تقریبا 88 میلیارد دلار (78 میلیارد یورو).

این افزایش با استراتژی Mintern، که سپتامبر گذشته رونمایی شد، تقویت شد، که متعهد شد 40 میلیارد دلار سرمایه گذاری و بازده سهامداران در طی پنج سال، در کنار رشد درآمد سالانه 7 تا 9 درصد و حاشیه سود بیشتر باشد. پیش‌بینی پیوستن این شرکت به شاخص معتبر S&P 500 در اواخر سال گذشته نیز احساسات را تقویت کرد، همانطور که یک خریدار ثابت سهام آن: خود CRH.

CRH 1.2 میلیارد دلار را برای بازخرید و لغو سهام خود در سال 2025 هزینه کرد. کل هزینه شده در برنامه بازخریدی که در زمان سلف Mintern، آلبرت منیفولد، در سال 2018 آغاز شد، به 9.6 میلیارد دلار رسید.

با این حال، سهام این گروه با 40 درصد کاهش از بالاترین قیمت ژانویه به 78.60 دلار در روز چهارشنبه در بازار بورس نیویورک، جایی که دو سال پیش به فهرست اصلی خود منتقل شد، سقوط کرده است. آمریکای شمالی سال گذشته بیش از 70 درصد از درآمد خود را قبل از بهره، مالیات، استهلاک و استهلاک (Ebitda) به خود اختصاص داده است.

پیش‌بینی‌های درآمد تحلیلگران اجماع در طول سال روند کاهشی داشته است زیرا بحران خاورمیانه هزینه‌های سوخت را افزایش داده و تأثیر منفی بر خانه‌سازی ایالات متحده داشته است.

هزینه های انرژی CRH در سه ماهه دوم بیش از 17 درصد افزایش یافت و به 2.33 میلیارد دلار سالانه رسید. این درگیری همچنین باعث افزایش نرخ وام مسکن شده است و مشکلات مربوط به مقرون به صرفه بودن را که قبلا بر خانه سازی ایالات متحده سنگینی می کرد، تشدید کرده است.

طبق گفته فردی مک، شرکت مالی وام مسکن تحت حمایت دولت، متوسط ​​نرخ وام مسکن 15 ساله با نرخ ثابت اکنون از 6.7 درصد فراتر رفته است که نسبت به سال گذشته 5.5 درصد افزایش یافته است.

با توجه به اینکه CRH قرار است آخرین نتایج سه ماهه خود را در 29 اکتبر رونمایی کند، تعدادی از تحلیلگران شروع به فکر کردن به چیز نادری کرده اند: از دست دادن درآمد از یک شرکت با شهرت قوی برای ارائه راهنمایی های خود.

کیث هیوز، تحلیلگر Truist Securities، با توجه به پیش‌بینی‌های خود در هفته‌های اخیر برای گروه‌های مصالح ساختمانی ایالات متحده، اکنون می‌بیند که Ebitda CRH به 7.87 میلیارد دلار می‌رسد. در حالی که این رقم رشد 2.5 درصدی را در سال 2025 نشان می دهد، اما کمتر از پیش بینی خود CRH از رقمی بین 8.1 تا 8.5 میلیارد دلار است.

هیوز هشدار داد: «کاهش در CRH به ویژه با توجه به سابقه طولانی اعداد قابل توجه است، اما ما اکنون احتمال کاهش محدوده تخمینی را می بینیم.

او تنها نیست. شین کاربری از Goodbody، یکی از کارگزاران شرکتی گروه، اخیرا 3 درصد از برآورد Ebitda خود را کاهش داد و اکنون می بیند که آن را به 7.99 میلیارد دلار می رساند. با این حال، در حال حاضر، اتفاق نظر بین تحلیلگران این است که CRH به پایین ترین سطح راهنمایی خود دست خواهد یافت.

تحلیلگران Jefferies می گویند که CRH با "تلاش قابل توجهی" برای رسیدن به پایان هدف کل سال خود با تداوم تورم هزینه مواجه است. اما، در حال حاضر، آنها بر این باورند که خریدها "ممکن است شکاف را پر کنند".

تحت مانیفولد، CRH از طریق یک سری خریدهای بزرگ - و مهمتر از همه، واگذاری دارایی های ناخواسته - از کسب و کاری که اساسا سنگ های بزرگ را به سیمان، سنگدانه ها و آسفالت خرد می کرد تبدیل شد تا به یک بازیگر پیشرو در زیرساخت های یکپارچه عمودی در آمریکای شمالی تبدیل شود.

مینترن تمرکز CRH را بر آنچه که او آن را سه روند بزرگ می‌نامد، بیشتر کرده است: سرمایه‌گذاری مستمر در سیستم حمل‌ونقل، از جاده‌ها تا فرودگاه‌ها. نیاز به توسعه مدیریت آب؛ و صنعتی شدن مجدد ایالات متحده

مراکز داده هوش مصنوعی یکی از داغ‌ترین بازی‌های صنعتی‌سازی مجدد هستند و دولت ترامپ آنها را در قلب احیای صنعتی آمریکا قرار می‌دهد - شرط می‌بندد که کارخانه‌های آینده را نیرو می‌دهند و به ایالات متحده برتری رقابتی می‌دهند.

مینترن در تماسی با تحلیلگران در ژوئیه گفت که CRH در 200 پروژه مرکز داده فعال است که 85 درصد از کل ساخت و سازهای فعلی در این منطقه در فاصله 25 مایلی یکی از مکان های گروه قرار دارد.

CRH برای خرید عملیات مصالح در دانمارک و فنلاند

به گفته جی پی مورگان، پنج بزرگ‌ترین ابر مقیاس‌کننده جهان - شرکت‌های فناوری و محاسبات ابری در مقیاس بزرگ، آمازون، مایکروسافت، آلفابت، متا و اوراکل - انتظار می‌رود امسال تقریبا 700 میلیارد دلار برای مراکز داده ایالات متحده هزینه کنند. ساخت و ساز حدود 15 درصد از کل هزینه های توسعه را تشکیل می دهد.

اما در حالی که بخش‌های زیربنایی و ساخت‌وساز غیرمسکونی بیش از دو سوم درآمد جهانی CRH را در سال گذشته به خود اختصاص دادند، 32 درصد از ساخت، تعمیر و بازسازی خانه‌ها تامین شد.

بر اساس داده های اداره سرشماری ایالات متحده، تکمیل خانه های ایالات متحده در هشت ماه اول سال تقریبا 13 درصد کاهش یافته است. و داده های ماه سپتامبر قرار است سه شنبه آینده گزارش شود. با توجه به اینکه سازندگان با افزایش نرخ های بهره و تقاضای ضعیف دست و پنجه نرم می کنند، بعید است که تسکین زیادی ایجاد کنند.

با این حال، از دست دادن درآمد بیشتر از قیمت CRH به نظر می رسد. ارزش شرکت گروه - ارزش بازار آن به اضافه بدهی خالص - کمتر از 8.8 برابر پیش‌بینی کل سال Ebitda است. این امر باعث می شود که سهام با تخفیف بیش از 20 درصد به مضربی میانه 10 ساله خود معامله شوند.

هدف قیمتی جدید Truist 105 دلاری برای سهام - پس از کاهش پیش بینی های آن - به حدود 25 درصد افزایش نشان می دهد. هدف اجماع قیمت 127 دلار در میان تحلیلگران بیش از 50 درصد را نشان می دهد.

CRH همچنین با تکمیل پیش بینی شده خرید 8.5 میلیارد دلاری Arcosa مستقر در دالاس - بزرگترین معامله از بیش از 1200 معامله در تاریخ گروه - در اوایل سال آینده به سمت زیرساخت بیشتر متمایل است.

ممکن است ماه عسل تمام شود. اما آیا تحقق وعده های معامله آرکوسا می تواند دوباره سرمایه گذاران وال استریت را جذب کند؟