ترامپ را به خاطر افزایش هزینه های استقراض مقصر بدانید

این یک هفته دردناک برای هر کسی است که پول قرض می کند.

در سراسر جهان، وام دهندگان خواهان نرخ بهره بالاتر هستند. بازار جهانی اوراق قرضه بازدهی بالاتری را از هر وام گیرنده ای دریافت می کند، که از بزرگترین وام گیرندگان همه شروع می شود: دولت های ملی. اما همه دولت ها به طور مساوی پرداخت نمی کنند.

وام گیرندگان قابل اعتماد با منابع مالی قوی و رهبری صادقانه هزینه کمتری می پردازند. وام گیرندگان بی اعتماد با وضعیت مالی نابسامان و رهبران فاسد پول بیشتری می پردازند. در زمان های گذشته، ایالات متحده در رأس اولین فهرست قرار می گرفت. در زمان پرزیدنت ترامپ، ایالات متحده به دومین کشور سقوط کرده است.

در معاملات دیروز، بازده اوراق قرضه 10 ساله خزانه داری آمریکا نزدیک به 5.2 درصد بود. آلمان کمتر از آمریکا پول می دهد. فرانسه کمتر از آمریکا پول می دهد. کانادا کمتر از ایالات متحده هزینه می کند. حتی یونان هم کمتر از آمریکا پول می دهد. استونی - کشوری که دائما در معرض تهدید تهاجم روسیه و نابودی حاکمیت آن است - بسیار کمتر از ایالات متحده هزینه می کند: فقط 3.6 درصد.

بیشتر گزارش‌های مربوط به بازار اوراق قرضه بر جنگ ایران، تورم جهانی و افزایش بدهی دولت در طول همه‌گیری جهانی تاکید دارند. اینها شرایطی است که هر وام گیرنده اصلی با آن مواجه است. اما آنها توضیح نمی دهند که چرا بدهی آمریکا گرانتر از بدهی یونان یا استونی است.

[ بخوانید: اقتصاددانانی که نگران بدهی نبودند اکنون در وحشت هستند]

در آوریل 2011، پل رایان، نماینده وقت آمریکا در موسسه امریکن انترپرایز سخنرانی کرد تا درباره بحران قریب الوقوع بدهی در ایالات متحده هشدار دهد. بدهی این کشور 14.3 تریلیون دلار بود و حزب جمهوری خواه رایان کنترل مجلس نمایندگان را در سال قبل از آن به دست آورده بود. در سال 2014 اکثریت مجلس سنا را به دست آورد و در سال 2016 ریاست جمهوری را به دست آورد. در سال 2017، زمانی که رایان رئیس مجلس نمایندگان بود، کنگره تصویب کرد و ترامپ یک کاهش بزرگ مالیاتی 10 ساله را بدون جبران هزینه های مشابه امضا کرد. بدهی ملی تا اوایل سال 2020 به 23.2 تریلیون دلار افزایش یافت، سپس با افزایش بیشتر در ایالات متحده آمریکا.

دولت - مانند دولت‌ها در همه جا - در طول همه‌گیری و پیامدهای آن هزینه‌های انبوهی را صرف کرد.

در زمان بازگشت ترامپ به قدرت در سال 2025، بدهی ملی به 34 تریلیون دلار رسیده بود. ترامپ و مجلس نمایندگان و سنا به رهبری جمهوری خواهان که او به راه اندازی آن کمک کرد، می توانستند نظم مالی را احیا کنند. در عوض، آنها کاهش مالیات در سال 2017 را بدون جبران هزینه های مشابه دائمی کردند. (ترامپ سعی کرد کاهش مالیات خود در سال 2025 را با درآمد حاصل از تعرفه های یکجانبه خود جبران کند - که توسط مشاغل و مصرف کنندگان آمریکایی پرداخت می شد - اما دیوان عالی این تعرفه ها را غیرقانونی تشخیص داد.

تبلیغات کمپین جدید ترامپ «دوستم داشته باش، مرا دوست بدار» که توسط مالیات دهندگان تأمین می شود، آنچه را «بزرگترین کاهش مالیات در تاریخ» می نامد تبلیغ می کند، اما هم کسری های شکاف و هم تعرفه های ناموفق خود را نادیده می گیرد.)

بدهی ملی ایالات متحده در آگوست 2026 از 40 تریلیون دلار گذشت. در مسیر کنونی، تا سال 2030، یعنی سالی که طبق قانون اساسی ترامپ مجبور به ترک قدرت شد، از 50 تریلیون دلار فراتر خواهد رفت. ایالات متحده اکنون بیش از هزینه ای که برای دفاع ملی خرج می کند، برای پرداخت بدهی خود می پردازد. تا پایان دوره ریاست جمهوری ترامپ، هزینه های بهره از بودجه مدیکر نیز فراتر خواهد رفت.

کشورهای دیگر نیز بدهی های کلانی دارند. پس چرا آمریکایی ها نسبت به سایر دموکراسی های بزرگ نرخ بهره بالاتری می پردازند؟ این تا حدی یک مشکل داده است. نسبت بدهی آمریکا به تولید ناخالص داخلی تقریبا دو برابر آلمان، هلند و کشورهای اسکاندیناوی است و به سرعت در حال افزایش است در حالی که بار بدهی سایر کشورهای بدهکار جدی مانند ایتالیا و یونان ثابت یا در حال کاهش است.

اما بسیاری از مشکلات را می توان به گردن ترامپ و حزب جمهوری خواه انداخت، حزبی که به اصطلاح انضباط مالی نامیده می شود. اتحادیه اروپا یک بانک مرکزی واقعا مستقل دارد. کشورهایی که از یورو استفاده می کنند، از جمله یونان و استونی، نمی توانند به سادگی راه خروج از بدهی خود را افزایش دهند. با این حال، در ایالات متحده تحت ترامپ، کاخ سفید به طور پیوسته به استقلال فدرال رزرو حمله کرده و آن را زیر سوال برده است. سال گذشته، ترامپ تلاش کرد تا یکی از فرمانداران فدرال رزرو را برکنار کند و پس از شکست هیئت مدیره در کاهش نرخ بهره، جروم پاول، رئیس وقت فدرال رزرو را تهدید کرد.

در اوایل سال جاری، دولت ترامپ تحقیقات جنایی را علیه پاول آغاز کرد، احتمالا برای تحت فشار قرار دادن فدرال رزرو برای کاهش سیاست های پولی. به نظر می رسد فدرال رزرو - که اکنون به ریاست کوین وارش، منتخب ترامپ برای جانشینی پاول بر عهده دارد - در برابر این حملات تا کنون مقاومت کرده است. اما دارندگان دلار باید نگران دفعه بعدی باشند.

ترامپ در اقدامی بی‌سابقه که می‌تواند اقتصاد جهانی را تهدید کند و اعتماد به دلار را از بین ببرد، درباره امتناع از پرداخت بخشی یا تمام بدهی‌های عمومی کشور گمانه‌زنی کرده است. ترامپ در سال 2023 در یکی از سالن‌های شهر سی‌ان‌ان از جمهوری‌خواهان کنگره خواست که «یک پیش‌فرض» انجام دهند تا دولت بایدن را کاهش دهند. در سال 2024، استفان میران، اقتصاددان ارشد ترامپ، طرحی برای کاهش هزینه‌های استقراض کشور از طریق وادار کردن طلبکاران آمریکایی به مبادله بدهی‌های موجود با اوراق قرضه بلندمدت با نرخ بهره پایین‌تر نوشت و منتشر کرد.

ترامپ بعدا میران را به عضویت هیئت حکام فدرال رزرو منصوب کرد. میران ماه می گذشته استعفا داد تا جا برای وارش باز شود.

[ گوش کنید: اگر ایالات متحده پیش‌فرض شود چه اتفاقی می‌افتد؟ ]

دوره ریاست جمهوری ترامپ به پایان می رسد. با این حال، آمادگی برای نکول به موضوع اصلی سیاست جمهوری خواهان تبدیل شده است. بدهی ایالات متحده در معرض مصنوع عجیبی به نام سقف بدهی است که حداکثر محدودیتی را برای استقراض فدرال اعمال می کند. در گذشته، حزب اکثریت سقف را در صورت لزوم افزایش می‌داد، در حالی که حزب اقلیت سخنان سرزنش‌آمیز درباره بی‌مسئولیت مالی را مطرح می‌کرد. اما پس از سال 2010، جمهوری خواهان کنگره شروع به استفاده از سقف بدهی به عنوان یک سلاح سیاسی کردند.

در سال 2011، اکثریت جمهوری خواه مجلس نمایندگان از افزایش سقف تا زمانی که این کشور در عرض چند روز از نکول بدهی خود نگذشته بود، خودداری کرد و این امر باعث شد که آژانس رتبه بندی استاندارد اند پورز رتبه اعتباری بلندمدت سه گانه A را از ایالات متحده سلب کند. جمهوری‌خواهان دوباره کشور را در چند ساعت یا چند روز پس از رسیدن به سقف بدهی در سال‌های 2013 و 2015 سوق دادند - و بار دیگر به اصرار ترامپ در سال 2023. آژانس دیگری به نام Fitch رتبه سه‌گانه A خود را از بدهی ایالات متحده در آن سال کاهش داد و دلیل اصلی آن را «فرسایش حاکمیت» عنوان کرد.

پس از اینکه سال گذشته تهدیدهای ترامپ مبنی بر اخراج پاول سؤالاتی را در مورد استقلال بانک مرکزی ایجاد کرد، آخرین مؤسسه رتبه‌بندی بزرگ، «مودیز»، رتبه ایالات متحده را کاهش داد و دلیل آن افزایش کسری بودجه و افزایش هزینه‌های بهره بود.

فساد دولت ترامپ که توسط جمهوری خواهان در مجلس نمایندگان و سنا ایجاد شده است نیز مقصر افزایش هزینه های استقراض این کشور است.

یک مطالعه در سال 2006 نشان داد که هر چه کشوری توسط سازمان غیرانتفاعی شفافیت بین‌الملل فاسدتر باشد، بدهی خود را بیشتر پرداخت کرده است. در داخل ایالات متحده، ایالت های فاسدتر نسبت به ایالت های صادق تر، نرخ بهره بیشتری می پردازند. در آگوست 2024، یک حساب کاربری در رسانه های اجتماعی کمپین ترامپ هشداری علیه مهاجرت منتشر کرد: "جهان سوم را وارد کنید... جهان سوم شوید." با این حال، طرح‌های چند میلیارد دلاری ترامپ برای خود غنی‌سازی، انحراف عفو رئیس‌جمهور، حمله به استقلال فدرال رزرو، و پروژه‌های پوچ پرهزینه در سرتاسر واشنگتن، همگی ایالات‌متحده را از دست داده است.

بیشتر شبیه پاکستان، نیجریه یا فیلیپین است تا یک دموکراسی یکپارچه.

آمریکایی‌ها اکنون هزینه این ولخرجی‌های کذب را در مورد وام‌های مسکن، وام‌های خودرو، بدهی‌های دانشجویی و صورت‌های سود کارت اعتباری خود می‌پردازند. وقتی نوبت به نرخ استقراض می رسد، ایالات متحده اکنون بین استونی و کشورهایی قرار گرفته است که در مشکلات مالی عمیقی قرار دارند. این همه به خاطر ترامپ نیست، اما بدون او و کسانی که به او کمک کردند این اتفاق نمی افتاد.