ترامپ نرخ بهره را 1 درصد می خواهد: چه معنایی برای آمریکایی ها خواهد داشت

رئیس جمهور دونالد ترامپ از سیاستگذاران فدرال رزرو خواسته است تا نرخ بهره را کاهش دهند و بار دیگر این استدلال را مطرح کرد که افزایش هزینه های استقراض اقتصاد او را از رونق باز می دارد.

روز چهارشنبه، کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) متشکل از 12 عضو به اتفاق آرا به افزایش نرخ بهره در میان تورم "بالا" و عدم اطمینان رای داد و رئیس جدید بانک مرکزی کوین وارش ریاست اولین افزایش از سال 2023 را بر عهده داشت.

بسیاری از کارشناسان این افزایش را با توجه به تصویر تورم در حال تحول معقول می‌دانستند و می‌گویند که این افزایش به رفع نگرانی‌ها در مورد فرسایش استقلال فدرال رزرو تحت رهبری رئیس منتخب ترامپ کمک کرد. اما خود رئیس جمهور این افزایش را "تأسف بار" خواند و گفت که نرخ ها "باید 1 درصد یا کمتر باشد، زیرا ما بهترین اعتبار در جهان هستیم - تا حد زیادی."

با این حال، اقتصاددانان - و موارد مشابه تسهیلات زودهنگام در سایر کشورها - به پیامدهای اقتصادی قابل توجهی در صورت تسلیم شدن بانک مرکزی به این خواسته ها اشاره می کنند.

زمانی که کاخ سفید برای اظهار نظر به او نزدیک شد، نیوزویک را به سخنان ترامپ در شارلوت، کارولینای شمالی، در روز چهارشنبه ارجاع داد که طی آن او گفت که نرخ‌های بهره "بسیار بالا" و "مناسب" هستند. رئیس جمهور افزود که اکثر FOMC "بسیار متخاصم هستند" و گفت که او به وارش گفته است "با هیئت مدیره رای دهید زیرا مهم نیست."

FOMC نرخ وجوه فدرال را از 3.50 تا 3.75 درصد به 3.75-4.00 درصد افزایش داد، یک افزایش 25 واحدی که برای کاهش فشارهای تورمی طراحی شده و هزینه های استقراض در سراسر کشور را تامین می کند.

در حالی که اقتصاددانان تا حد زیادی موافق هستند که عواقب کلی می تواند وخیم باشد، آنها اذعان دارند که اگر فدرال رزرو مسیر خود را تغییر دهد و نرخ های بهره را به 1 درصد کاهش دهد، بخش های خاصی از اقتصاد می توانند سود ببرند - اگرچه این مزایا احتمالا موقتی و با تأثیرات گسترده تر خواهد بود.

ویکی پرایس، مشاور ارشد اقتصادی در مرکز تحقیقات اقتصاد و بازرگانی (CEBR) در لندن، به نیوزویک گفت که کاهش نرخ‌ها همانطور که ترامپ امیدوار است «در تئوری» موجب تقویت سهام و بخش‌هایی مانند خرده‌فروشی و سفر شود.

داگلاس هولتز ایکین، رئیس اندیشکده انجمن اقدام آمریکایی راست میانه، گفت که "کاهش ملایم" نرخ های پرداختی در وام مسکن، وام های خودرو و سایر اشکال اعتبار را کاهش می دهد، که به نوبه خود "تشویق وام گیری و هزینه های بیشتر خانوارها و مشاغل، که به رشد اشتغال بیشتر و همچنین تورم بالاتر منجر می شود."

با این حال، کاهش قابل توجهی که ترامپ خواستار آن شده است، منجر به اثرات شدیدتر و پیش‌بینی سخت‌تر خواهد شد.

در طول همه‌گیری کووید، نرخ‌های بهره نزدیک به صفر نگه داشته شدند، زیرا فدرال رزرو تلاش کرد تا هزینه‌ها و فعالیت‌های تجاری را تقویت کند و از سقوط اقتصاد به رکود عمیق‌تر جلوگیری کند، اما کارشناسان بر این باورند که اعمال همان منطق در سال 2026 نمی‌تواند بهبود اقتصادی مورد نظر ترامپ را فراهم کند.

جاناتان پورتس، استاد اقتصاد و سیاست عمومی در کینگز کالج لندن، به نیوزویک گفت: «این تأثیر فاجعه‌بار خواهد بود». تا حدی به این دلیل که اگر تورم بالای 3 درصد باشد و نرخ بیکاری نسبتا پایین باشد، داشتن نرخ بهره 1 درصد بسیار تورم زا خواهد بود.

اگرچه این فرآیند خودکار نیست، اما نرخ‌های بهره پایین‌تر از لحاظ تاریخی شرایطی را ایجاد کرده است که تورم را تشدید می‌کند، زیرا وام‌گیری، هزینه و تقاضای کلی را افزایش می‌دهد، حتی زمانی که اقتصاد همان مقدار کالا و خدمات را تولید می‌کند.

دزموند لاچمن، اقتصاددان آفریقای جنوبی، معاون سابق صندوق بین‌المللی پول (IMF) به نیوزویک گفت که پیشنهاد ترامپ «از نظر اقتصادی دیوانه‌کننده» خواهد بود.

لاچمن گفت، فراتر از تأثیرات مستقیم تورمی، کاهش نرخ‌ها به این طریق به بازارها نشان می‌دهد که ایالات متحده در مسیر تورم بالاتر قرار دارد، که می‌تواند باعث فروش در خزانه‌داری آمریکا شود و «مادر تمام بحران‌های بازار اوراق قرضه دولتی ایالات متحده را تسریع کند».

او افزود: "آخرین چیزی که او نیاز دارد این است که دارندگان اوراق قرضه خزانه های خود را تخلیه کنند که از جمله موارد دیگر، نرخ وام مسکن و سایر نرخ های استقراض را از سقف می فرستد."

هولتز ایکین نیز به نیوزویک گفت: «کاهش نرخ به 1 درصد به احتمال زیاد باعث ایجاد وحشت در بازار اوراق قرضه می شود، زیرا سرمایه گذاران از افزایش شدید تورم می ترسند. دامپینگ اوراق قرضه در واقع نرخ بهره را افزایش می دهد و نتیجه محتمل آن یک رکود شدید خواهد بود.

همانطور که برخی از اقتصاددانان زمانی که ترامپ در فکر این بود که چه کسی را به عنوان جانشین جرومی پاول معرفی کند، اشاره کردند، کاهش زودهنگام نرخ‌ها به میل یک نخست‌وزیر در گذشته باعث آغاز بحران‌های اقتصادی عمیق و طولانی شده بود.

یکی از بارزترین نمونه های مدرن این موضوع ترکیه است.

رجب طیب اردوغان، رئیس‌جمهور ترکیه که زمانی نرخ‌های بهره را «مادر و پدر همه شرارت‌ها» می‌خواند، طی چندین سال و با انتقال به ریاست اجرایی در سال 2018، بانک مرکزی ترکیه را تحت فشار قرار داد تا با وجود افزایش تورم، نرخ‌ها را کاهش دهد.

اردوغان چندین رئیس بانک مرکزی را که سعی در تشدید سیاست های پولی داشتند و در سال 2021 یک وفادار را برای اجرای برنامه پولی خود برگزید، برکنار کرد. پس از آن، نرخ تورم سالانه ترکیه برای چندین ماه در سال 2022 به بیش از 80 درصد رسید و هرگز به طور کامل کاهش پیدا نکرد.

رابطه جنگ‌جویانه ترامپ با سلف وارش، و درخواست‌های او برای کاهش عمده نرخ بهره، به این معناست که دوره اولیه ریاست فدرال رزرو برای هر نشانه‌ای مبنی بر اینکه بانک مرکزی به خواسته‌های دولت خم خواهد شد، از نزدیک زیر نظر گرفته شده است.

با این حال، ترامپ اذعان کرده است که وارش تأثیر کمی بر تصمیمات مربوط به نرخ گذاری دارد.

رئیس جمهور در یک کنفرانس مطبوعاتی در ماه ژوئیه گفت: "من می دانم که او دوست دارد نرخ های بهره پایین تر را ببیند، اما او یک هیئت مدیره دارد، و این یک هیئت سیاسی است، و آنها می خواهند نرخ ها را بالا نگه دارند. اما ما از طریق نرخ ها مبارزه می کنیم."

ترامپ در اوایل سپتامبر در Truth Social پست کرد: «هیئت مدیره فدرال رزرو، با رهبر بزرگ جدیدش، باید هوشمند باشد - برای تغییر میهن پرست باشید.

در همین حال، معاون رئیس جمهور جی دی ونس گفت که موضع رسمی دولت این است که فدرال رزرو "باید نرخ بهره را کاهش دهد."

او در اوایل این ماه به خبرنگاران گفت: «ما کارهای زیادی را انجام می دهیم تا این نرخ های بهره را پایین نگه داریم، اما خوب است که از فدرال رزرو کمک بگیریم.

به گفته کارشناسان، فراتر از پیامدهای مستقیم اقتصادی، کاهش نرخ بهره تحت چنین فشاری از سوی دولت به شدت درک بانک مرکزی ایالات متحده را به عنوان یک نهاد مستقل و قابل اعتماد سیاست گذار تضعیف خواهد کرد.

به گفته متیو رایان، رئیس استراتژی بازار در شرکت فناوری مالی Ebury، «فدرال رزرو که به خواسته‌های رئیس‌جمهور مستقر ایالات متحده تعظیم می‌کند، سیگنال بسیار نگران‌کننده‌ای خواهد بود و اعتباری را که این مؤسسه برای ثابت نگه داشتن انتظارات تورمی و هزینه‌های وام پایین به آن متکی است، تضعیف می‌کند».

او به نیوزویک گفت: «این هزینه اقتصادی و آسیب به اعتبار بسیار بیشتر از ترمیم هرگونه اصطکاک سیاسی کوتاه‌مدت است - دقیقا به همین دلیل است که ما غیرقابل تصور می‌بینیم که فدرال رزرو در برابر خواسته‌های ترامپ سر فرود آورد.»

پورتس با بیان اینکه چنین اقدامی نشان دهنده "پایان استقلال فدرال رزرو" است، گفت که خطر "اختلال جدی در بازار" را به همراه خواهد داشت.

در مورد این داستان با سردبیران نیوزویک تماس بگیرید: توبیاس میجس و سام ویلسون.