ترامپ گفت چین به سمت «مشکل بزرگ» پیش رفته است – در عوض، اقتصاد این کشور سریعتر از ایالات متحده رشد می کند و کسری بودجه آن در مسیر درست حرکت می کند.

هنگامی که پرزیدنت ترامپ 18 ماه پیش برنامه تعرفه‌ای خود را اعلام کرد، به وضوح گفت که امیدوار است چه کسی هزینه نهایی این طرح را بپردازد: مصرف‌کنندگان آمریکایی نیستند. این صادرکنندگان خارجی هستند که هزینه های افزایش یافته را "می خورند".

در واقع، پس از جنگ تجاری میان ایالات متحده و چین، پرزیدنت ترامپ هشدار داد که نیروی رقیب اگر وارد یک «خیابان دو طرفه» تجاری نشود، به سمت «مشکلات بزرگ» خواهد رفت.

با این حال، در حالی که طبق گزارش‌ها، 100 درصد صادرات ایالات متحده به چین مشمول تعرفه هستند - و 88.8 درصد از صادرات چین مشمول تعرفه‌های ایالات متحده هستند، دومین اقتصاد بزرگ جهان پیش از انتظارات به رشد خود ادامه داده است و ظاهرا تجارت صادرات خود را با سایر نقاط جهان رشد داده است.

هوی شان از گلدمن ساکس در آخر هفته اشاره کرد که تولید ناخالص داخلی واقعی سه ماهه سوم چین 4.5 درصد نسبت به مدت مشابه سال قبل رشد داشته است که کمی بالاتر از انتظار اجماع 4.4 درصد است. شان اضافه کرد که داده‌های مربوط به فعالیت ماه سپتامبر قوی‌تر از حد انتظار بود، به طوری که رشد تولید صنعتی به 5.5 درصد بر اساس سالانه شتاب گرفت و فروش خرده‌فروشی بالاتر از حد انتظار بود.

شان اشاره کرد که هدف رشد 4.5 تا 5 درصد در مسیر درست به نظر می رسد.

اینها همان اعدادی هستند که اقتصاددانان برنامه رشد در ایالات متحده فقط می توانند رویای آنها را داشته باشند - به ویژه زمانی که سیاستگذاران از برنامه ای برای رشد اقتصاد از هر گونه ناراحتی مالی به دلیل بار بدهی ملی 40 تریلیون دلاری کشور حمایت می کنند. براساس دفتر تحلیل اقتصادی، تولید ناخالص داخلی ایالات متحده برای سه ماهه اول و دوم به ترتیب 2.5 و 2.2 درصد بوده است.

با این حال، تحلیلگران داده‌ها تاکید می‌کنند که در حالی که ارقام اصلی بین ایالات متحده و چین چیزی را در طرف غربی باقی می‌گذارند، اما ایالات متحده همچنان بزرگترین اقتصاد جهان است و تولید ناخالص داخلی سرانه آن کمتر از چین است. صندوق بین المللی پول (IMF) تولید ناخالص داخلی سرانه چین را 15370 دلار گزارش می کند در حالی که ایالات متحده بیش از 95000 دلار است.

در مورد کسری‌ها، به نظر می‌رسد چین نیز در حال انجام برخی حرکت‌ها در جهت درست است – هرچند از نقطه شروع نامتعادل‌تری. شان خاطرنشان می‌کند: «برخلاف انتظار ما از کاهش ملایم مالی در ابتدای سال، داده‌های مالی انقباض موثری را نشان داده است. در نه ماه اول سال جاری، مجموع درآمدهای حاصل از بودجه عمومی عمومی و وجوه مدیریت شده دولت 1.4 درصد افزایش یافته است، در حالی که هزینه‌ها 3.5 درصد کاهش یافته است.»

کسری مالی افزایش یافته ما (AFD) از 11 درصد تولید ناخالص داخلی در دسامبر 2025 به 9.4 درصد در سپتامبر 2026 بر اساس میانگین متحرک 12 ماهه کاهش یافت.

برخلاف ایالات متحده، به نظر می رسد چین در حال کاهش کسری بودجه خود به عنوان سهمی از تولید ناخالص داخلی است. با این حال، در حالی که سیاست گذاران ایالات متحده هنوز بر سر اهداف کاهش کسری به عنوان سهمی از تولید ناخالص داخلی به توافق نرسیده‌اند، آنها در حال حاضر از پایه کمتری کار می‌کنند: پیش‌بینی‌های بودجه بلندمدت CBO نشان می‌دهد که مجموع کسری‌ها به طور متوسط ​​7.2 درصد از تولید ناخالص داخلی طی سه دهه آینده (2026-2056) است.

شان می‌افزاید: «اگرچه با توجه به سیاست‌گذاری‌های اخیر، انتظار داریم که در سه‌ماهه چهارم یک موضع مالی ضعیف‌تر داشته باشیم، اما برآورد AFD سال ۲۰۲۶ خود را به ۱۰.۰ درصد تولید ناخالص داخلی (در مقابل ۱۱.۵ درصد قبلی) کاهش داده‌ایم.»

تراز تجاری

در حالی که نرخ های موثر تعرفه بین ایالات متحده و چین از اوج خود در طول جنگ های تجاری کاهش یافته است، عوارض بین این دو هنوز به طور قابل توجهی در مقایسه با سال های قبل افزایش یافته است.

طبق جدیدترین داده‌های موسسه اقتصاد بین‌الملل پترسون (PIIE)، تعرفه‌های چین بر صادرات ایالات متحده تا اوت 2026 به 31.9 درصد رسیده است. این مالیات برای واردات چینی به ایالات متحده 35.2 درصد است.

با این حال، طبق داده‌های منتشر شده توسط دولت چین در اوایل ماه جاری، صادرات این کشور در سپتامبر 36.3 درصد نسبت به سال قبل افزایش یافت که سریع‌ترین نرخ رشد آنها از فوریه تاکنون است. در حالی که داده های اداره سرشماری نشان می دهد واردات ایالات متحده از چین در مقایسه با سال 2024 کاهش یافته است، قبل از اعمال تعرفه ها، سطوح بار دیگر از پایین ترین حد خود در فوریه 2026 افزایش یافته است.

این داستان در ابتدا در سایت Fortune.com منتشر شد