تعرفه های ترامپ به منظور کاهش کسری تجاری بود - اما شکاف 106 میلیارد دلاری به بیشترین میزان خود از قبل از "روز آزادی" رسید.

در طی اعلامیه رئیس جمهور دونالد ترامپ به نام "روز آزادی" در آوریل 2025، که با خود مجموعه ای از تعرفه های تهاجمی را به همراه داشت، ترامپ ادعا کرد که مالیات های وارداتی کسری تجاری سرسخت ایالات متحده را کاهش می دهد، یا زمانی که کشوری بیشتر از آنچه که می فروشد از خارج کالا می خرد.

او در آن زمان گفت: «آنها یک وضعیت اضطراری ملی هستند که امنیت و شیوه زندگی ما را تهدید می کند. این یک تهدید بسیار بزرگ برای کشور ما است.»

اما 17 ماه بعد، مالیات‌های وارداتی دولت به هیچ وجه این کسری را برطرف نکرده است. در واقع، کسری تجاری در حال حاضر بزرگترین کسری است که از زمان اعمال تعرفه های ترامپ وجود داشته است، و اقتصاددانان آب سردی بر این ایده می ریزند که افزایش شکاف تجاری حتی یک تهدید است.

بر اساس گزارش دفتر تحلیل اقتصادی، کسری تجاری از ژوئیه تا آگوست با 13.7 درصد رشد به 105.6 میلیارد دلار رسیده است که بالاترین میزان از مارس 2025 بوده است که 140 میلیارد دلار بوده است. در حالی که واردات با 4.3 درصد افزایش به 420.8 میلیارد دلار رسید، صادرات افزایش یافت، اما با سرعت کمتر، با رشد 2.2 درصدی به 205.7 میلیارد دلار رسید.

کارشناسان معتقدند کسری رو به رشد تا حد زیادی نتیجه رونق هوش مصنوعی است که تقاضای انبوهی را در ایالات متحده برای سخت افزارهای خارج از کشور ایجاد کرده و واردات را افزایش داده است. بر اساس گزارش بانک فدرال رزرو مینیاپولیس، تقاضای هوش مصنوعی به تنهایی 200 میلیارد دلار به کسری تجاری ایالات متحده در ماه آوریل اضافه کرد.

تارک حسن، استاد اقتصاد در دانشگاه بوستون، به فورچون گفت: «اقتصاد ایالات متحده کارهای زیادی را انجام می دهد که سایر کشورها نمی توانند انجام دهند؛ یکی از آنها... این رونق هوش مصنوعی است. و به دلیل رونق هوش مصنوعی، خارجی ها همچنان می خواهند در ایالات متحده سرمایه گذاری کنند، که این چیز خوبی است.

تعرفه ها سنگ بنای دولت دوم ترامپ بوده است، و رئیس جمهور این مالیات ها را با وعده های شغلی بیشتر در تولیدات ایالات متحده و همچنین پول بادآورده برای توزیع مجدد بین مردم آمریکا توجیه کرده است – که هیچ کدام به نتیجه نرسیده است.

از نظر ترامپ، کسری تجاری نماینده سایر کشورها بود که از ایالات متحده سوء استفاده می کردند یا ثروت آمریکا را ترک می کرد و اقدامات حمایتی تنها راه برای بازگرداندن سلطه تجاری ایالات متحده بود.

اما اقتصاددانان چیزها را متفاوت می بینند. آنها استدلال می‌کنند که رویکرد تعرفه‌ای ترامپ که به منظور کاهش کسری بودجه بود، در واقع تا حدی مسئول افزایش آن بود. آنها همچنین می گویند که معتقدند اصرار ترامپ بر اینکه شکاف یک شاخص اقتصادی منفی است، در واقع شواهدی از اقتصاد انعطاف پذیر ایالات متحده را نادیده می گیرد.

چرا تعرفه های ترامپ نتیجه معکوس داشت؟

ناکارآمدی تعرفه های ترامپ در بستن کسری تجاری کمتر به بزرگی تعرفه ها مربوط می شود و بیشتر به ماهیت دائمی نوسان آنها مربوط می شود. به عنوان مثال، تعرفه ها بر چین پس از روز آزادی به 145 درصد افزایش یافت، اما پس از حکم دادگاه عالی علیه تعرفه های اعمال شده بر اساس قانون اختیارات اقتصادی اضطراری بین المللی (IEEPA) و مجموعه ای از توافق نامه های تجاری با این کشور، به حدود 30 درصد کاهش یافت.

در حالی که شرکت‌ها اغلب به دنبال تعدیل‌های زنجیره تامین در مواجهه با تعرفه‌ها هستند، اما واقعا این اتفاق نیفتاده است، زیرا چشم‌انداز تجارت برای انجام تنظیمات بلندمدت نامشخص است. در نتیجه، کسب و کارهای آمریکایی هنوز به شدت به کالاهای خارج از کشور وابسته هستند.

حسن گفت: «نوسانات زیادی وجود دارد که اساسا شرکت‌ها رفتار خود را تغییر نمی‌دهند. آنها فقط قیمت‌ها را تعدیل می‌کنند و ادامه می‌دهند، و به همین دلیل است که این رژیم تعرفه‌ای تا حدودی ناکارآمد بوده است.»

دونالد بودرو، استاد اقتصاد در دانشگاه جورج میسون، توضیح داد که رونق هوش مصنوعی تنها باعث افزایش تقاضا برای کالاهای واسطه ای خارج از کشور مانند قطعات سخت افزاری نمی شود. این امر همچنین باعث ایجاد خوش بینی اقتصادی در میان شرکت های آمریکایی نسبت به افزایش بهره وری در آینده شده است و واردکنندگان را به ادامه خرید کالاهای تعرفه شده، با وجود هزینه های بالاتر، سوق داده است.

بودرو به فورچون گفت: «تجار آمریکایی باید به اقتصاد ایالات متحده و انتظارات خود در مورد آینده اقتصاد ایالات متحده نگاه کنند و آنها خوش بین هستند. آنها می‌گویند: «اگرچه ما مجبوریم قیمت‌های بالاتری برای فولاد، قیمت‌های بالاتر برای قطعات ماشین‌آلات، قیمت‌های بالاتر برای هر چیزی که از خارج وارد می‌کنیم، بپردازیم، این قیمت‌های بالاتر به اندازه‌ای بالا نیست که ما را از ارائه این نهاده‌ها منصرف کند که معتقدیم برای برآورده کردن تقاضاهای آتی برای خروجی‌هایمان نیاز داریم.»

مراقب باش چه آرزویی داری

در نهایت، ادامه سرمایه گذاری سایر کشورها در ایالات متحده چیزی است که کسری تجاری را از نظر بودرو به خوبی تبدیل می کند. در حالی که اقتصاددانانی مانند پیتر ناوارو بر این باورند که کاهش کسری بودجه از کاهش تولید آمریکا جلوگیری می‌کند، بودرو استدلال می‌کرد که با دریافت کالاهای بیشتر از خارجی‌ها، دلار معمولا از طریق سرمایه‌گذاری جهانی در سهام ایالات متحده به ایالات متحده بازمی‌گردد و اقتصاد آمریکا را تقویت می‌کند.

بودرو گفت: «رئیس‌جمهور ترامپ فکر می‌کند، طبق شرایط او و دولت، این خبر بدی است.» "اما از نظر من، می‌توانم بگویم، این خبر بدون ابهام خوب است. به طور عمده به سلامت در اقتصاد آمریکا اشاره می‌کند و نه به هیچ مشکلی در اقتصاد آمریکا."

حسن گفت: اگر ترامپ واقعا می‌خواهد کسری تجاری را ببندد، باید مراقب باشد که چه می‌خواهد. از آنجایی که سرمایه‌گذاران خارجی به بازگرداندن دلارها به ایالات متحده از جمله از طریق خزانه‌داری ادامه می‌دهند، آنها اساسا به آمریکایی‌ها اعتبار ارزان می‌دهند.

کاخ سفید بلافاصله به درخواست فورچون برای اظهار نظر پاسخ نداد.

حسن پیشنهاد کرد، اما اگر کسری تجاری بسته شود و صادرات از واردات بیشتر شود، سرمایه گذاری خارجی نیز کاهش می یابد. بازده اوراق قرضه افزایش می یابد و تامین مالی بدهی ملی در حال افزایش حتی سخت تر می شود.

حسن گفت: «این یک بحران خواهد بود که در آن کسری تجاری بسته می‌شود، زیرا خارجی‌ها تمایلی به اعطای اعتبار بیشتر به ایالات متحده ندارند.» شکایت از کسری تجاری مانند شکایت از این است که بانک مدام به ما این همه اعتبار ارزان می دهد.

این داستان در ابتدا در سایت Fortune.com منتشر شد