تقسیم درآمد وال استریت: سه ماهه شکست 18.7 میلیارد دلاری گلدمن - و چرا JPMorgan و BofA کوتاهی کردند

برای بانک‌های وال استریت که درآمدهای این هفته را گزارش می‌کردند، تا حد زیادی موفقیت‌آمیز بود – یا برای دو نام بزرگ، یک اشتباه خیره‌کننده. گلدمن ساکس دقیقا همان چیزی را که سرمایه‌گذاران می‌خواستند به آنها ارائه کرد، در حالی که جی‌پی مورگان چیس و بانک آمریکا دلیلی برای عقب نشینی به آنها ارائه کردند.

JPMorgan اوایل صبح سه شنبه لحن را تنظیم کرد. برای اولین بار در نزدیک به سه سال، بزرگترین بانک کشور از نظر دارایی و ارزش بازار - حدود 888.1 میلیارد دلار - کمتر از انتظارات در مورد سود و درآمد بود. جی پی مورگان 50.17 میلیارد دلار درآمد خالص گزارش کرد که کمتر از 51.22 میلیارد دلاری است که تحلیلگران انتظار داشتند. طبق اطلاعات S&P Global Market Intelligence، سود هر سهم به 5.57 دلار در مقابل 5.90 دلار رسید.

درآمدهای این شرکت به دلیل رکود در معاملات با درآمد ثابت و هزینه های بالاتر کاهش یافت. درآمد معاملات با درآمد ثابت 4 درصد نسبت به سال گذشته کاهش یافت و به 5.4 میلیارد دلار رسید که حدود 550 میلیون دلار کمتر از حد انتظار بود. هزینه های بدون بهره جی پی مورگان 90 میلیون دلار بیشتر از برآوردها بود زیرا هزینه ها در سال گذشته 12 درصد افزایش یافت. در مجموع، درآمد تنها 8 درصد افزایش یافت، کاهش قابل توجهی نسبت به افزایش 27 درصدی در سه ماهه دوم.

با این حال، جیمی دیمون، مدیرعامل جی‌پی مورگان در بیانیه‌ای گفت که این بانک "یک چهارم دیگر از نتایج قوی" را گزارش کرده است. او مستقیما به فقدان درآمد اشاره نکرد، اما گفت که فعالیت بانکداری سرمایه‌گذاری «تا حدودی در طول سه ماهه کاهش یافت». جرمی بارنوم، مدیر مالی جی‌پی مورگان، در تماس با خبرنگاران، خط لوله معاملاتی بانک را "بسیار بسیار قوی" توصیف کرد.

جی پی مورگان تنها بانکی نبود که سرمایه گذاران را ناامید کرد.

بانک آمریکا روز چهارشنبه انتظارات درآمدی خود را از دست داد و یک دوره شش چهارمی را شکست. سود در سه ماهه سوم با 17 درصد کاهش به 6.93 میلیارد دلار یا 91 سنت به ازای هر سهم رسید. درآمد نیز کمتر از برآوردهای تحلیلگران به میزان 570 میلیون دلار بود. این نتایج تنها یک روز پس از آن اعلام شد که تنظیم‌کننده‌ها جریمه 1.2 میلیارد دلاری بانک آمریکا را اعلام کردند و مدعی شدند که مدیریت در گزارش میلیاردها دلار تراکنش‌های مشکوک شکست خورده است. این پنالتی به فشار یک کوارتر بی‌درآمد اضافه کرد.

یکی دیگر از عقب مانده ها - البته کمتر از جی پی مورگان یا بانک آمریکا - ولز فارگو بود. این بانک علیرغم پیشی گرفتن از برآوردهای درآمدی، درآمد خود را از دست داد و درآمدی معادل 21.87 میلیارد دلار گزارش کرد که کمتر از اجماع 22.31 میلیارد دلاری است. این سومین بار در چهار فصل گذشته بود که ولز در صدر جدول قرار گرفت.

برندگان

سپس کوارتر فوران گلدمن ساکس بود.

روز سه شنبه، گلدمن دومین درآمد خالص سه ماهه خود را با 18.68 میلیارد دلار و سود هر سهم 17.01 دلار برای سه ماهه سوم گزارش کرد که به ترتیب از انتظار 16.71 میلیارد دلار و 13.02 دلار فراتر رفت. کسب و کار سهام ستاره نمایش بود، با افزایش درآمد 72٪. مدیرعامل دیوید سولومون، این سه ماهه را "عملکرد بسیار قوی" برای گلدمن توصیف کرد.

شاید تعجب آور به نظر برسد که گلدمن در مقایسه با جی پی مورگان چنین سه ماهه قوی داشته است. آنها هر دو معامله‌گران برتری هستند که برای سهم در M&A و IPOها رقابت می‌کنند. اما ترکیب تجاری جی‌پی مورگان بسیار گسترده‌تر از گلدمن است. بنابراین، اگرچه گلدمن ضعفی در درآمد ثابت مشاهده کرد، اما بانک توانست آن را به دلیل میز سهام عظیم و پررونق خود جبران کند.

دیگر بازیگران خوب این هفته شامل مورگان استنلی بود. سود و درآمد کلی برای سه ماهه افزایش یافت و بالاتر از انتظارات بود، که با تقویت معاملات سهام حمایت شد. سیتی گروپ با بهترین درآمد سه ماهه سوم خود در یک دهه گذشته، یک امتیاز بالا و پایین را ارائه کرد.

در مورد اقتصاد چطور؟

علیرغم نتایج متفاوت در وال استریت، یک موضوع گروه را متحد می کند: تیم های مدیریتی می گویند که مصرف کننده ایالات متحده علیرغم نرخ های بالاتر و تورم مداوم، مقاومت می کند.

مدیر عامل سیتی، جین فریزر، گفت: «مصرف‌کننده همچنان بخش اعظم رشد [اقتصادی] را هدایت می‌کند» و افزود که «بازار کار باثبات است و شرکت‌ها همچنان فعال هستند».

چارلی شارف، مدیرعامل ولز فارگو نیز نظر مشابهی داشت و به افزایش مخارج مصرف‌کننده، پایین بودن نرخ معوق وام و افزایش مانده سپرده‌ها اشاره کرد. او به تحلیلگران گفت: «در حالی که عدم قطعیت اقتصادی وجود دارد و احساسات مصرف‌کننده همچنان مختلط است، داده‌های ما نشان می‌دهد که مشتریان و مشتریان تجاری ما به خوبی کار می‌کنند».

تام اسی، بنیانگذار و رئیس Sevens Report Research، یک شرکت تحقیقاتی مالی، با این موضوع موافقت کرد. او به فورچون گفت: «به طور کلی، تفسیر کیفی در تماس [خوب] تقویت کرده است که علی‌رغم قیمت‌های بالا، با وجود اضطراب در مورد جنگ‌ها، علی‌رغم همه چیزهای منفی که در اطراف مصرف‌کننده شکل می‌گیرد، آنها فقط به حمل و نقل کامیون ادامه می‌دهند و به طور مداوم به خرج کردن ادامه می‌دهند.

"سوال بزرگ"

با این حال، با نگاهی به آینده، مشخص نیست که آیا مصرف‌کننده می‌تواند برای مدت طولانی‌تری در این حالت انعطاف‌پذیر باقی بماند.

فدرال رزرو در ماه سپتامبر برای اولین بار در سه سال گذشته نرخ بهره را افزایش داد. و این کمکی نمی کند که تورم بالا بماند، که تا حدی ناشی از افزایش هزینه های انرژی مرتبط با جنگ ایران است. همانطور که مایک مایو، تحلیلگر ولز فارگو، رئیس تحقیقات بانک های بزرگ ایالات متحده، به فورچون گفت: "در نتیجه نرخ های بهره بسیار بالاتر چه اتفاقی می افتد؟ این سوال بزرگ است."

برخی دیگر از تحلیلگران وال استریت هشدار می دهند که وضعیت مصرف کننده ممکن است آنطور که برخی از مدیران عامل بانک ها آن را به تصویر می کشند سالم بماند.

الکساندر یوکوم از CFRA اذعان کرد که نتایج خود بانک ثابت بوده و لحن مدیریت خوشبینانه است. اما، او گفت، چشم انداز اعتبار - با توجه به تورم چسبنده و انتظارات برای افزایش بیشتر نرخ - یک نگرانی است.

یوکام، معاون ارشد تحقیقات سهام در CFRA، به فورچون گفت: "به طور کلی، وقتی به بانکداری نگاه می کنید، وقتی نرخ ها بالا می روند، اغلب چیزی خراب می شود. چرخه آخر، با سقوط بانک سیلیکون ولی شروع شد، درست است؟ و سپس مسائل مربوط به املاک تجاری نیز وجود داشت." بنابراین سخت است که بگوییم این چرخه چگونه خواهد بود، اما برای من سخت است که باور کنم نرخ ها می توانند به طور قابل توجهی افزایش یابند و همه بانک ها خوب خواهند بود.

وی افزود: نگرانی برای من بیشتر آینده است. یوکوم گفت حداقل این بار، بانک ها به خوبی سرمایه گذاری شده اند.

این داستان در ابتدا در سایت Fortune.com منتشر شد