تورم منطقه یورو به ۴ درصد رسید؛ کدام کشورها بیشترین رشد قیمت را داشتند؟
تورم منطقه یورو در اکتبر به ۴ درصد رسید که بالاترین سطح در سه سال است زیرا هزینه‌های انرژی افزایش یافت؛ ایتالیا بیشترین رشد را داشت و آلمان خلاف روند عمل کرد.
نرخ تورم در منطقه یورو در ماه اکتبر به ۴ درصد رسید که بالاترین سطح در بیش از سه سال گذشته است، زیرا قبض‌های انرژیِ سر به فلک کشیده همچنان هزینه زندگی را در سراسر این بلوک افزایش می‌دهد.برآورد اولیه موسسه آماری یورواستات نشان داد نرخ تورم سالانه از ۳.۸ درصد در سپتامبر افزایش یافته و دقیقا با پیش‌بینی ۴ درصدی اقتصاددانان منطبق است. در خود ماه اکتبر، سطح قیمت‌ها نسبت به ماه قبل ۰.۴ درصد بالا رفت.این بالاترین رقم از سپتامبر ۲۰۲۳ میلادی است، زمانی که تورم ۴.۳ درصد بود. این سطح همچنین به آن معناست که قیمت‌ها اکنون با نرخی دو برابر هدف ۲ درصدی بانک مرکزی اروپا افزایش می‌یابد.نرخ تورم هسته که قیمت انرژی، مواد غذایی، الکل و دخانیات را به دلیل نوسان‌های شدید ماهانه از محاسبه کنار می‌گذارد، در سطح ۲.۵ درصد ثابت ماند. این رقم نیز مطابق پیش‌بینی‌ها بود.فاصله بین این دو رقم تصویر اصلی ماه را نشان می‌دهد. انرژی بیشترین ضربه را وارد می‌کند، در حالی که فشارهای بنیادی بر قیمت‌ها فعلا تقریبا بدون تغییر مانده است.حال پرسش این است که قیمت‌ها در کجا سریع‌تر بالا رفته و این وضعیت برای گام بعدی بانک مرکزی اروپا چه معنایی دارد؟چه عواملی تورم منطقه یورو را در ماه اکتبر بالا برد؟بار دیگر انرژی عامل اصلی بود. قیمت‌های انرژی نسبت به یک سال قبل ۲۰.۸ درصد بالاتر رفت؛ این نرخ در ماه سپتامبر ۱۸.۹ درصد بود و در خود ماه اکتبر نیز ۱.۴ درصد دیگر افزایش یافت.انرژی حدود ۹ درصد وزن سبد شاخص قیمت مصرف‌کننده در منطقه یورو را تشکیل می‌دهد. با نرخ سالانه ۲۰.۸ درصد، انرژی حدود ۱.۹ واحد درصد به رقم سرخط ۴ درصدی اضافه کرده، یعنی نزدیک به نیمی از کل افزایش.تورم بخش خدمات که شامل اقلامی چون اجاره، رستوران، تعطیلات و بیمه می‌شود، اندکی از ۳.۲ درصد به ۳.۳ درصد بالا رفت. خدمات نزدیک به نیمی از سبد را تشکیل می‌دهد، بنابراین حتی تغییرات کوچک در این بخش بر نرخ کلی اثرگذار است.قیمت مواد غذایی، الکل و دخانیات ۱.۶ درصد افزایش یافت، در حالی که ماه قبل ۱.۳ درصد بود. تورم در مواد غذایی فرآوری‌نشده مانند میوه و سبزی تازه و گوشت از ۴ درصد به ۴.۶ درصد شتاب گرفت که نشانه‌ای است از این که شوک انرژی اکنون به قفسه‌های فروشگاه‌ها رسیده است.بهای کالاهای صنعتیِ غیرانرژی‌بر، از جمله خودرو، پوشاک و لوازم خانگی، ۱.۲ درصد بالا رفت که نسبت به افزایش ۱.۱ درصدی ماه قبل کمی بیشتر است.در کدام کشورها افزایش تورم بیشتر بود؟ایتالیا با فاصله‌ای قابل‌توجه در صدر قرار گرفت.نرخ تورم در ایتالیا از ۴.۲ درصد در سپتامبر به ۵.۶ درصد جهش کرد؛ این بزرگ‌ترین افزایش در میان کشورهای منطقه یورو بود. سطح قیمت‌ها در ایتالیا تنها در یک ماه ۱.۲ درصد بالا رفت که آن هم بزرگ‌ترین رشد ماهانه در این بلوک است.آمار ملی منتشرشده در روز جمعه پیش‌تر نیز حکایت از این جهش داشت که عمدتا از تعرفه‌های تنظیم‌شده انرژی ناشی می‌شود.پس از آن، بلژیک قرار دارد که تورم در آن از ۴.۵ درصد به ۵.۲ درصد رسید. فنلاند نیز افزایش ۰.۷ واحد درصدی را تجربه کرد و نرخ تورم آن از ۲.۷ درصد به ۳.۴ درصد بالا رفت.در یونان و استونی، تورم هر کدام به میزان نیم واحد درصد بالا رفت و به ترتیب به ۵.۶ و ۳.۶ درصد رسید. در فرانسه، تورم از ۳.۴ درصد به ۳.۸ درصد افزایش یافت، در حالی که نرخ بلغارستان از ۵.۶ درصد به ۶ درصد رسید.در پرتغال، نرخ تورم به ۳.۹ درصد رسید که از ۳.۶ درصد در ماه قبل بالاتر است.در مجموع، تورم در ۱۳ کشور از ۲۱ عضو منطقه یورو شتاب گرفت، در شش کشور کاهش یافت و در دو کشور بدون تغییر ماند.تورم در کدام کشورهای منطقه یورو بالاتر است؟لیتوانی همچنان با نرخ ۶.۱ درصدی، که نسبت به سپتامبر تغییری نکرده، بالاترین تورم را دارد. بلغارستان که از روز ۱ ژانویه ۲۰۲۶ میلادی به حوزه یورو پیوست، با نرخ ۶ درصد در جایگاه بعدی قرار دارد.یونان و ایتالیا هر دو تورم ۵.۶ درصدی دارند و پس از آن قبرس با ۵.۴ درصد و بلژیک با ۵.۲ درصد قرار می‌گیرند.اکنون در شش کشور، نرخ تورم به ۵ درصد یا بیشتر رسیده است. در ده کشور، تورم برابر یا بالاتر از میانگین ۴ درصدی منطقه یورو است.در سوی دیگر طیف، مالتا با نرخ ۲.۳ درصدی کمترین تورم را دارد و پس از آن آلمان با ۲.۸ درصد و اسلواکی با ۲.۹ درصد قرار گرفته‌اند.چرا تورم در آلمان کاهش یافت؟آلمان مهم‌ترین استثنا بود. نرخ تورم این کشور از ۳.۳ درصد به ۲.۸ درصد کاهش یافت و سطح قیمت‌ها نسبت به سپتامبر ۰.۱ درصد پایین آمد.دلیل اصلی این کاهش، کم شدن مالیات سوخت است که از روز ۱ اکتبر اجرایی شد و تا پایان سال ادامه خواهد داشت.تورم در اسپانیا نیز از ۵ درصد به ۴.۹ درصد و در لوکزامبورگ از ۵.۲ درصد به ۴.۹ درصد کاهش یافت. در اتریش، مالتا و اسلواکی هم کاهش‌های کوچک ثبت شد.این تحول برای کل منطقه اهمیت دارد. آلمان بزرگ‌ترین اقتصاد حوزه یورو است و کاهش مالیات سوخت در این کشور باعث شد میانگین تورم منطقه پایین‌تر از سطحی باشد که در غیر این صورت رقم می‌خورد.این وضعیت برای بانک مرکزی اروپا چه معنایی دارد؟بانک مرکزی اروپا در روز ۲۹ اکتبر، پس از آن که در ژوئن و سپتامبر نرخ‌ها را افزایش داده بود، نرخ سود تسهیلات سپرده‌گذاری را در سطح ۲.۵ درصد ثابت نگه داشت. کریستین لاگارد گفت که سیاست‌گذاران درباره یک افزایش دیگر بحث کرده‌اند اما به اتفاق آرا تصمیم گرفتند صبر کنند.آمار منتشرشده در روز چهارشنبه دلیل چندانی برای تغییر این مسیر در اختیار بانک مرکزی اروپا نمی‌گذارد.نرخ سرخط تورم اکنون دو برابر هدف و همچنان رو به افزایش است، در حالی که تورم هسته، که سیاست‌گذاران برای رصد سرایت هزینه‌های انرژی به دستمزدها و سایر قیمت‌ها آن را زیر نظر دارند، تکان نخورده است.نیکولا نوبیله، اقتصاددان ارشد امور ایتالیا در موسسه آکسفورد اکونومیکس، در اظهاراتی ایمیلی گفت: «این داده تورمی به استدلال از پیش قوی برای افزایش نرخ بهره بانک مرکزی اروپا در دسامبر می‌افزاید.»او افزود که شتاب اقتصاد همچنان مثبت است، «اگرچه فاصله زیادی با درخشان بودن دارد»، و این که انتظار می‌رود فرانسه و ایتالیا در سه‌ماهه پایانی سال در بهترین حالت رشد بسیار اندکی داشته باشند.کلاوس ویستسن و ملانی دبونو، اقتصاددانان موسسه پنتئون ماکروایکانامیکس، انتظار دارند در دسامبر افزایش ۲۵ واحد پایه‌ایِ دیگری در نرخ بهره انجام شود و پس از آن آخرین افزایش در مارس ۲۰۲۷ میلادی رقم بخورد.آن‌ها در یادداشتی که روز چهارشنبه منتشر شد، گفتند: «بانک ناچار خواهد بود در دسامبر پیش‌بینی‌های تورم خود را بیشتر بالا ببرد و این به افزایش نرخ کمک خواهد کرد.»به گفته این دو اقتصاددان، تورم در نوامبر به ۴.۱ درصد و در دسامبر به ۴.۳ درصد خواهد رسید و پیش از آن که در ژانویه در سطح ۴.۵ درصد به اوج برسد، همچنان بالا می‌رود.بازارهای پیش‌بینی، احتمال افزایش یک‌چهارم واحدیِ نرخ بهره در نشست ۱۶ و ۱۷ دسامبر بانک مرکزی اروپا را حدود ۸۴ درصد برآورد می‌کنند؛ نشستی که هم‌زمان پیش‌بینی‌های جدید کارکنان بانک را نیز منتشر خواهد کرد.بازده اوراق قرضه دوساله آلمان، که به‌ویژه نسبت به انتظارات از نرخ‌های بانک مرکزی اروپا حساس است، ۲ نقطه پایه افزایش یافت و به ۳.۰۵ درصد رسید.این تصمیم در حالی گرفته خواهد شد که بانک مرکزی اروپا خود را برای تغییر در رأس هرم مدیریتی آماده می‌کند؛ پس از آن که لاگارد اعلام کرد در ماه فوریه، یعنی ۹ ماه پیش از پایان دوره‌اش، کناره‌گیری خواهد کرد.واکنش بازارها چگونه بود؟آمار تورم تاثیر چندانی بر حرکت بازارها نداشت و جهت‌گیری آن‌ها بیشتر تحت‌تاثیر نتیجه انتخابات میاندوره‌ای آمریکا بود.دموکرات‌ها کنترل هر دو مجلس کنگره را به دست آوردند؛ نتیجه‌ای که سرمایه‌گذاران آن را مانعی بر سر برنامه‌های هزینه‌ای دونالد ترامپ تفسیر کردند. این امر بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا را پایین آورد و به تضعیف دلار منجر شد.تا ساعت ۱۱:۲۰ به وقت اروپای مرکزی، شاخص یورو استوکس ۵۰ ۱.۵ درصد رشد کرده بود و شاخص دکس آلمان ۱.۱ درصد افزایش داشت، در حالی که شاخص آی‌بکس ۳۵ اسپانیا ۲.۲ درصد جهش کرد.ارزش یورو ۰.۶ درصد بالا رفت و به ۱.۱۲۶۲ دلار رسید. بهای طلا ۳ درصد افزایش یافت و به ۴۰۴۶ دلار برای هر اونس رسید و نقره ۴.۸ درصد بالا رفت و به ۵۲.۱۷ دلار رسید.بازده اوراق قرضه دولتی اروپا در پی اوراق خزانه‌داری آمریکا بالا رفت. بازده اوراق ۱۰ ساله ایتالیا ۷ نقطه پایه کاهش یافت و به ۴.۴۰ درصد رسید و بازده اوراق ۱۰ ساله فرانسه نیز ۷ نقطه پایه پایین آمد و به ۴.۸۷ درصد رسید، در حالی که بازده اوراق ۱۰ ساله بوند آلمان به ۳.۳۱ درصد افت کرد.انرژی تقریبا نیمی از نرخ تورم ماه اکتبر را توضیح می‌دهد. این که این فشار قیمتی در قبض‌های انرژی خانوار باقی بماند یا به اجاره‌بها، دستمزدها و منوی رستوران‌ها سرایت کند، می‌تواند تعیین کند بانک مرکزی اروپا تا کجا ناچار به ادامه افزایش‌ها خواهد بود.