توضیح دهنده - چرا قیمت های بالاتر نفت نمی تواند از اقتصادهای خلیج فارس در برابر شوک هرمز محافظت کند؟

بر اساس آخرین پیش‌بینی‌های صندوق بین‌المللی پول، انتظار می‌رود که اقتصادهای خلیج‌فارس امسال به شدت کوچک شوند، زیرا اختلالات طولانی‌مدت در تولید انرژی و حمل و نقل از طریق تنگه هرمز بر مزایای افزایش قیمت نفت و گاز بیشتر است.

چشم انداز اقتصاد جهانی اکتبر به کاهش شدید اقتصادی در اقتصادهایی اشاره می کند که بیشتر در معرض وقفه در تولید و حمل و نقل هیدروکربن هستند و کویت، قطر و بحرین با انقباضات دو رقمی روبرو هستند.

این وخامت یک ویژگی اصلی شوک منطقه‌ای را برجسته می‌کند: قیمت‌های بالاتر جهانی انرژی حفاظت محدودی را در زمانی که تولیدکنندگان نمی‌توانند تولید را حفظ کنند یا صادرات را به مشتریان تحویل دهند، ارائه می‌کند.

این آسیب همچنین فراتر از هیدروکربن ها است، زیرا تجارت ضعیف تر، هزینه های بالاتر و عدم اطمینان بر فعالیت های تجاری تأثیر می گذارد و تلاش ها برای تنوع بخشیدن به اقتصادهای خلیج فارس را پیچیده می کند.

صندوق بین المللی پول پیش بینی می کند که اقتصاد کویت در سال 2026 16.7 درصد کاهش یابد، در حالی که انتظار می رود قطر 15.6 درصد و بحرین 11.3 درصد کاهش یابد.

پیش‌بینی می‌شود که عربستان سعودی و امارات متحده عربی نیز با حاشیه‌های کمتری منقبض شوند که منعکس‌کننده تفاوت‌ها در ساختار اقتصادی و قرار گرفتن در معرض مسیرهای صادراتی مختل شده است.

پیش‌بینی می‌شود اقتصاد عربستان سعودی در سال جاری 3.3 درصد کوچک شود که یک معکوس شدید از پیش‌بینی رشد 1.7 درصدی در ماه جولای است. این تغییر نشان دهنده کاهش پنج درصدی رتبه در تنها سه ماه است.

صندوق بین‌المللی پول پیش‌بینی می‌کند که رشد اقتصادی عربستان در سال 2027 به 7.9 درصد در مقایسه با پیش‌بینی قبلی 5.5 درصدی خود بازگردد که نشان می‌دهد بخشی از فعالیت از دست رفته در سال جاری می‌تواند با بهبود شرایط بازگردد.

پیش بینی می شود امارات در سال 2026 3.9 درصد کاهش یابد و در سال آینده 7.7 درصد رشد کند. خارج از شورای همکاری شش عضوی خلیج فارس، عراق با انقباض پیش بینی شده 16 درصدی مواجه است که بر قرار گرفتن بیشتر صادرکنندگان انرژی منطقه ای در معرض این اختلال است.

این ارقام پیش‌بینی‌هایی برای تولید واقعی اقتصادی سالانه است، نه نتایج تایید شده سالانه، و همچنان به روند درگیری و احیای تجارت حساس است.

پیش‌بینی‌های جدید نشان‌دهنده بدتر شدن قابل توجه ارزیابی بهاره صندوق بین‌المللی پول است.

در آوریل، صندوق همچنان رشد 2 درصدی را برای کل شورای همکاری خلیج فارس در سال 2026 پیش بینی کرد. پیش بینی های کشور آن شامل انقباضات 8.6 درصدی برای قطر، 0.6 درصدی برای کویت و 0.5 درصدی برای بحرین بود.

دورنمای قبلی یک تضاد نسبتا کوتاه مدت را با از سرگیری تجارت و عادی شدن تولید تا اواسط سال فرض می کرد.

بنابراین تداوم اختلال، یک فرض اصلی را در پشت پیش‌بینی‌های قبلی تضعیف کرده است و اقتصادها را در معرض دوره طولانی‌تری کاهش تولید و لجستیک ضعیف قرار داده است.

تفاوت های جغرافیایی مهم است. صندوق بین‌المللی پول در جلسه توجیهی منطقه‌ای خود در آوریل تاکید کرد که عمان با کاهش رتبه محدودتری مواجه است زیرا دسترسی آن به دریا خارج از تنگه هرمز است.

این تمایز نشان می دهد که چرا در دسترس بودن مسیرهای صادراتی جایگزین می تواند بر نتایج اقتصادی در کنار اندازه ذخایر مالی یا سطح قیمت جهانی نفت تأثیر بگذارد.

کریستالینا جورجیوا، مدیر عامل صندوق بین المللی پول، در 1 اکتبر به وزرای دارایی خلیج فارس و روسای بانک مرکزی هشدار داد که انتظار می رود با کاهش شدید تولید هیدروکربن و کاهش رشد خارج از بخش، اقتصاد منطقه منقبض شود.

او نزدیک شدن به بسته شدن هرمز، اختلال در دریای سرخ و آسیب به تأسیسات انرژی را از جمله محدودیت‌های صادرات و ظرفیت تولید دانست.

او گفت که کاهش تجارت، ضعیف‌تر شدن اعتماد تجاری و افزایش قیمت‌های کالاهای ضروری نیز فعالیت‌های غیر هیدروکربنی را محدود می‌کند.

برای تولیدکنندگان انرژی، تمایز بین قیمت و حجم بسیار مهم است. قیمت بالاتر به ازای هر بشکه می تواند از دریافت نفت فروخته شده حمایت کند، اما بشکه هایی را که نمی توان تولید یا ارسال کرد، بازگرداند.

تولید ناخالص داخلی واقعی تولید را پس از محاسبه تغییرات قیمت اندازه گیری می کند. در نتیجه، افزایش قیمت صادرات به طور خودکار مانع از انقباض اقتصاد در هنگام کاهش تولید فیزیکی نمی شود.

این همچنین به توضیح اینکه چرا یک شوک انرژی می تواند به طور همزمان هزینه های واردات را در جاهای دیگر افزایش دهد و فعالیت اقتصادی در کشورهای عرضه کننده آن کالاها را کاهش دهد، کمک می کند.

پیش‌بینی‌های صندوق بین‌المللی پول بهبود قابل توجهی را در سال آینده در بسیاری از اقتصادهایی که سخت‌ترین ضربه را دیده‌اند، با عادی شدن تولید، صادرات و لجستیک پیش‌بینی می‌کند.

رشد قطر 18.8 درصد در سال 2027، کویت 17.1 درصد و بحرین 13.9 درصد پیش بینی شده است. پیش‌بینی می‌شود که منطقه خاورمیانه و آسیای مرکزی پس از کاهش 0.3 درصدی در سال جاری، 6.3 درصد افزایش یابد.

با این حال، درصد جهش های بزرگ تا حدی منعکس کننده نقطه شروع پایین تر ایجاد شده توسط انقباضات امسال است.

اعمال تغییرات سالانه پیش بینی شده این تمایز را نشان می دهد. تولید کویت از شاخص 100 در سال 2025 به 83.3 در سال 2026 کاهش می یابد، سپس به حدود 97.5 در سال 2027 بهبود می یابد. بنابراین با وجود رشد دو رقمی، حدود 2.5 درصد کمتر از سطح 2025 خود باقی می ماند.

انقباض و بازگشت پیش‌بینی‌شده قطر، تولید را تقریبا به سطح سال 2025 بازمی‌گرداند. هیچ‌کدام از این محاسبه‌ها تولید اضافی را که ممکن بود اتفاق بیفتد، در صورتی که این اختلال هرگز اتفاق نمی‌افتاد، نشان نمی‌دهد.

جورجیوا گفت اقدامات دولت و سرمایه گذاری در زیرساخت های انرژی و لجستیک به مهار پیامدهای گسترده تر از جمله از طریق تغییر مسیر منابع و حمایت از شرکت ها و بانک ها کمک کرده است.

او با این وجود تاکید کرد که بافرهای مالی نمی توانند جایگزین تاب آوری فیزیکی در برابر شوک های تجاری شوند.

صندوق بین‌المللی پول پتانسیل پروژه‌های راه‌آهن شورای همکاری خلیج فارس و پل زمینی عربستان را برای کاهش تلفات ناشی از بسته شدن هرمز با بهبود ارتباطات حمل‌ونقل جایگزین برجسته کرده است.

توصیه‌های سیاستی آن مستلزم حمایت موقت و هدفمند در صورت نیاز است، در حالی که از محرک‌های گسترده در زمانی که محدودیت اصلی مختل می‌شود، اجتناب شود.

با عادی شدن شرایط، صندوق بازسازی حافظ های مالی و حفظ سرمایه گذاری در تنوع و امنیت اقتصادی را توصیه می کند.