درون بحران ورشکستگی اپراتور وندی برنده جایزه

در سال 2022، Wendy's International به گروه مهمان‌نوازی Meritage، یکی از بزرگ‌ترین فرنچایزهای زنجیره، جایزه Momentum را برای «رشد و گسترش چشم‌انداز» اعطا کرد.

اما چهار سال بعد، Meritage با فشار مالی قابل توجهی مواجه شد و هفته گذشته برای حمایت از ورشکستگی فصل 11 ثبت نام کرد، که نشان می‌دهد با چه سرعتی ثروت حتی بزرگترین فرنچایز می‌تواند تغییر کند.

کوین کلیری، مدیر ارشد بازسازی، در یک حرکت روز اول گفت: پس از چندین فصل کاهش فروش در فروشگاه‌های مشابه در سراسر سیستم وندی، مریتیج نتوانسته سودآوری خود را حفظ کند.

فروش Meritage در همان فروشگاه نیز 7.2 درصد در سال 2025 و 8.3 درصد در نیمه اول سال جاری کاهش یافته است.

هیئت مدیره و تیم مدیریتی شرکت پس از بیش از یک سال کار سازنده با وام دهندگان و امتیازدهنده آن برای راه‌حل، تشخیص دادند که تجدید ساختار داوطلبانه و تحت نظارت دادگاه مؤثرترین و فعال‌ترین مسیر برای تقویت مالی مریتیج، رسیدگی مستقیم به این معضلات و حفاظت از منافع بلندمدت میهمانان و اعضای تیم سهامی است. ورشکستگی آن

مریتیج همیشه در این موقعیت نبود. در ابتدا در آگوست 1986 در میشیگان به عنوان یک پلت فرم عملیاتی هتل ثبت شد، اما در سال 1998 با خرید 28 رستوران وندی پس از فروش پلت فرم هتل خود، وارد صنعت رستوران های خدمات سریع شد.

Meritage در سال 2007 تجارت در OTCQX را آغاز کرد و اولین خرید از 28 خرید را در سال 2009 با خرید 20 رستوران وندی در فلوریدا تکمیل کرد. در آن زمان، Meritage قصد داشت تا سال 2015 به 150 رستوران برسد. در نهایت در سال 2015، 166 رستوران را راه اندازی کرد. از سال 2011 تا 2018، Meritage 234 رستوران را خریداری کرد که مجموعه آن را به 317 واحد رساند.

این شرکت علاوه بر 314 رستوران وندی که امروزه در اختیار دارد، یک Bojangles و پنج کانسپت مستقل را نیز اداره می کند. زمانی مریتیج هفت رستوران تاکو جان را اداره می‌کرد، اما آنها در سپتامبر 2024 تعطیل شدند. کلیری نوشت که امتیاز گیرنده در سال 2025 با برنامه‌ای برای ساخت 15 رستوران جدید تا آوریل 2031 وارد سیستم Bojangle شد.

مجموع درآمد و درآمد خالص فرنچایز وندی از سال 2022 تا 2025

اقبال خوب Meritage از سال 2024 شروع شد. فروش وندی در همان فروشگاه در اواخر سال 2024 راکد ماند و در سال 2025 منفی شد و در نهایت در طول سه ماهه چهارم 2025 11.3 درصد کاهش یافت. کلیری گفت که این کاهش فروش و چندین شرایط خارجی حاشیه های مریتیج را کاهش داده است.

او گفت که مشتریان وندی با دفعات کمتری از زنجیره بازدید می‌کردند و به بازاریابی نام تجاری کمتر مؤثر تحت مدیریت قبلی وابسته بودند. آب و هوای زمستانی مرتبط با لانینیا فروش را در جنوب مختل کرد. تخفیف عمیق و استراتژی‌های ارتقای ملی از حاشیه‌های فشرده‌تر وندی.

رکورد قیمت گوشت گاو در ایالات متحده ناشی از سطوح پایین تر گله، تعرفه های گمرکی بر گوشت گاو وارداتی از آمریکای جنوبی و قطع واردات گوشت گاو مکزیکی به دلیل بیماری، منجر به افزایش تقریبا 19 درصدی میانگین هزینه گوشت گاو Meritage برای سه ماهه دوم شد.

در نامه ای از سهامداران ماه آوریل، این شرکت گفت که ترکیب پروتئین وندی حدود 80٪ گوشت گاو و 20٪ مرغ است. در مقابل، فروش پروتئین مک دونالد حدود 50 درصد گوشت گاو و 50 درصد مرغ است که به این زنجیره اجازه می دهد تا زمانی که هزینه گوشت گاو افزایش می یابد، مرغ را تبلیغ کند. مریتیج گفت که معرفی ساندویچ‌های مرغ جدید در وندی در طول بهار انتظار می‌رفت گزینه‌های بیشتری را برای تبلیغ مرغ ارزان‌تر فراهم کند.

در سال 2025، هزینه های غذا، کاغذ و نیروی کار به "بالاترین نرخ تاریخ 66.1٪" رسید، در حالی که الگوهای ترافیکی ناهموار باقی ماندند. بر اساس نامه سهامداران، این باعث شد که حاشیه سود در سطح رستوران به پایین ترین حد در 30 سال گذشته برسد و منجر به EBITDA منفی شود، چیزی که Meritage "در دو دهه گذشته تجربه نکرده بود."

این شرکت در نامه سهامداران می‌نویسد: «از آنجایی که نمی‌توانیم شرایط خارجی را کنترل کنیم، استراتژی ما حول کنترل آنچه می‌توانیم ساخته شده است: اجرای یک عملیات ناب، محافظت از جریان نقدی و اجتناب از تصمیم‌گیری‌هایی که به مفروضات خوش‌بینانه بستگی دارد.» "این رشته در انتظار ما برای تثبیت حاشیه و بهبود EBITDA با عادی شدن شرایط در سیستم حق رای وندی است."

مریتاژ که منجر به ورشکستگی شد، اقدامات مختلفی را برای صرفه‌جویی در هزینه‌ها با برکت وندی انجام داد، از جمله کاهش ساعات صبحانه و تعطیلی رستوران‌هایی که عملکرد ضعیفی داشتند.

اپراتور در تعدادی از تعهدات خود در قبال وام دهندگان و امتیازدهنده خود دچار نکول شد. پس از انقضای قراردادهای تحمل در 18 آگوست، امتیاز دهنده و وام دهندگان Meritage دیگر از اقدام علیه شرکت منع نشدند. کلیری نوشت، در 16 سپتامبر، سازمان فرنچایز وندی، Quality Is Our Recipe، فسخ حقوق امتیاز گیرنده و پایان دادن به حقوق اجاره را به Meritage ارسال کرد.

کلیری نوشت، با این حال، Meritage، "اثربخشی اعلامیه خاتمه را به عنوان یک موضوع قانونی و تحت شرایط قراردادهای فرانشیز مربوطه مورد مناقشه قرار می دهد." "بدهکاران ادعا می کنند که قراردادهای حق رای به قوت خود باقی است و دارایی اموال ورشکستگی است."

کلیری گفت که Meritage از فرآیند ورشکستگی برای بررسی گزینه های مختلف برای به حداکثر رساندن ارزش سهامداران استفاده خواهد کرد. بازسازی آن شامل بهینه سازی پرتفوی از طریق بسته شدن یا فروش رستوران هایی با عملکرد ضعیف، حل و فصل اختلافات مربوط به خاتمه حق امتیاز با QIOR، بررسی فروش استراتژیک بازار برای تولید نقدینگی و کاهش پرتفوی آن به "اندازه پایدار" و افزایش سرمایه ترازنامه خواهد بود.

وندی همچنین در حال توسعه یک استراتژی چرخشی تحت مدیریت رابرت رایت، مدیرعامل جدید است که سودآوری صاحب امتیاز را بهبود می‌بخشد و می‌تواند از تلاش‌های بازسازی Meritage حمایت کند.

کلیری نوشت: «بدهکاران بر این باورند که می‌توانند به بازسازی موفقی دست یابند که ارزش را برای همه ذینفعان به حداکثر می‌رساند و در عین حال مشاغل و فعالیت‌های رستوران‌ها را در سراسر 15 ایالت حفظ می‌کند.