دسترسی به سرمایه گذاری دروازه ها را برای صندوق های جایگزین باز کرده است

سرمایه گذاری های جایگزین در گذشته در اختیار گروه های منتخب بود. سرمایه گذاران نهادی، دفاتر خانوادگی و افراد ثروتمند تقریبا تنها گروه هایی بودند که این مسیر را طی کردند.

اکنون بازار با مشارکت سهام خصوصی، سرمایه گذاری خطرپذیر، صندوق های تامینی و بیشتر باز شده است. نیروهای بازار نیز نقش دارند. با دلایل بیشتر و بیشتر برای در نظر گرفتن جایگزین ها به عنوان بخشی از یک نمونه کار، آنها در حال حاضر جریان اصلی هستند.

دیوید راسل، مدیر ارشد استراتژی گلدکور، می‌گوید: «احتمالا دو چیز وجود دارد: دسترسی و آگاهی. دسترسی به بسیاری از دارایی های جایگزین از نظر تاریخی برای سرمایه گذاران عادی بسیار دشوار بود. شما یا به سرمایه قابل توجه، دانش تخصصی یا ارتباطات مناسب نیاز داشتید. این تغییر کرده است.

گستردگی پلتفرم‌های سرمایه‌گذاری در دسترس، دسترسی را گسترده‌تر کرده است و به سرمایه‌گذاران بیشتری با گزینه‌های جایگزین آشنا می‌شود. رونان بری، دستیار مدیر انتخاب سرمایه‌گذاری جهانی در دیوی می‌گوید: «دسترسی نیز در سال‌های اخیر بهبود یافته است.

او می‌گوید ساختارهای دوستدار سرمایه‌گذار مانند UCITS (تعهدات سرمایه‌گذاری جمعی در اوراق بهادار قابل انتقال)، AIF (صندوق‌های سرمایه‌گذاری جایگزین) و در بازارهای خصوصی، ELTIF (صندوق سرمایه‌گذاری بلندمدت اروپایی)، بازار را برای جایگزین‌ها باز کرده‌اند. تأثیر مشابهی در سرمایه گذاری مخاطره آمیز احساس می شود. Niall McEvoy، مدیر عامل سرمایه‌گذاری در Elkstone می‌گوید: «آنچه زمانی برای افراد با ارزش خالص فوق‌العاده محفوظ بود، برای گروه بسیار گسترده‌تری از سرمایه‌گذاران در دسترس قرار گرفت و مزایای بازدهی بالاتر و تنوع را درک کرد.

در حالی که اکنون دسترسی آسان‌تر است، جایگزین‌ها نباید فقط به عنوان یک افزونه تلقی شوند. سرمایه گذاران جدید باید بررسی کنند که می خواهند جایگزین ها چه نقشی در پرتفوی خود داشته باشند.

می‌گوید: «من فکر می‌کنم نقطه شروع این است که بپرسید واقعا می‌خواهید یک دارایی جایگزین برای شما انجام دهد. افزودن گزینه‌های جایگزین به پورتفولیو صرفا به خاطر آن، لزوما آن را بهتر یا متنوع‌تر نمی‌کند».

نقشی که جایگزین ها ایفا می کنند می تواند از رشد به کاهش در یک پورتفولیو متفاوت باشد.

بری می‌گوید: «با توجه به گستره وسیعی از استراتژی‌ها در دارایی‌های جایگزین، آن‌ها این پتانسیل را دارند که نقش‌های مختلف متعددی را در یک سبد دارایی متنوع ایفا کنند. این تنوع به دلیل آنچه می توانند برای سرمایه گذاران به ارمغان بیاورند، جذابیت اصلی در مورد گزینه های جایگزین است.

McEvoy می‌گوید: «دارایی‌های جایگزین تنوع سرمایه‌گذاری‌های سنتی مانند سهام و اوراق قرضه فهرست‌شده را ارائه می‌کنند، اما می‌توانند سرمایه‌گذاران را قادر به بهره‌برداری از پتانسیل بازدهی بالاتر از شرکت‌ها، صندوق‌ها، توسعه‌ها و پروژه‌های نوآورانه و با رشد بالا کنند».

وقتی نوبت به گزینه‌های جایگزین می‌رسد، مهم است که به ویژگی‌های انواع مختلف سرمایه‌گذاری بالقوه نگاه کنیم، نه اینکه فرض کنیم همه آنها به یک شکل عمل می‌کنند.

راسل می‌گوید: «اموال، سهام خصوصی، کالاها، فلزات گرانبها و کلکسیونی‌ها همگی می‌توانند تحت این عنوان قرار گیرند، اما چندان فایده‌ای ندارد که با آن‌ها به‌گونه‌ای رفتار کنیم که انگار یک چیز هستند.

باید به این فکر کنید که می‌خواهید جایگزین چه کاری انجام دهد، ریسک و هزینه‌ها را در نظر بگیرید، و همچنین اینکه چقدر سریع به سرمایه‌گذاری نیاز دارید.

McEvoy می گوید: «ابتدا، سبد سرمایه گذاری خود را بررسی کنید و مناطقی را که سرمایه گذاری دارایی های جایگزین می تواند تنوع یا بازدهی شما را افزایش دهد، شناسایی کنید.

مانند هر سرمایه گذاری، بسیار مهم است که هدف محصول و کاری که انجام می دهد را درک کنید. بری می‌گوید: «به طور حیاتی، یک سرمایه‌گذار باید راحت باشد که سرمایه‌گذاری، بازده بالقوه و خطرات آن را درک کند.

در حالی که جایگزین‌ها منابع متفاوتی برای بازگشت ارائه می‌کنند، طبیعتا پیچیدگی‌های خاص خود را دارند.

McEvoy می‌گوید: «دارایی‌های جایگزین معمولا پیچیده‌تر از کلاس‌های دارایی سنتی هستند و دقت لازم ضروری است.

این امر در مورد نوع سرمایه ای که به بازار متعهد شده و تمایل به دسترسی به آن به میان می آید، شایسته توجه ویژه است.

بری می‌گوید: «برخی از کلاس‌های دارایی جایگزین مانند دارایی‌ها یا بازارهای خصوصی به میزان قابل‌توجهی نقدشوندگی کمتری نسبت به سایرین دارند، بنابراین سرمایه‌گذاران باید نیازهای نقدینگی خود را درک کنند.

با این حال، مانند هر محصول دیگری، ریسک بسیار متفاوت است، بنابراین هنگام بررسی سرمایه‌گذاری‌های جایگزین، مهم است که فراتر از برچسب نگاه کنید.

راسل می‌گوید: «درک کنید که چه چیزی می‌خرید، چگونه رفتار می‌کند، چقدر راحت می‌توانید آن را بفروشید و مهم‌تر از همه، چرا در وهله اول مالک آن هستید.

گزینه‌های جایگزین می‌توانند سبد را گسترش دهند و به طور بالقوه ماهیت ریسک/بازده آن را بهبود بخشند، اما این به طور خودکار آنها را بهتر نمی‌کند. برای به دست آوردن ارزش، آنها نیاز به یک هدف تعریف شده و استفاده هوشمندانه دارند.