دلیل عجیب افت سهام Arm: بازار ممکن است آن را ناعادلانه مجازات کند

سهام Holdings Arm (ARM) تقریبا 10 درصد در یک روز کاهش یافت که یکی از شدیدترین سقوط ها در فضای تراشه در 14 سپتامبر بود. دلیل آن همان فروش هوش مصنوعی بود که کل بخش را تحت تأثیر قرار داد. این فروش با مقاله ای از داریو آمودی، مدیر عامل آنتروپیک آغاز شد که در آن استدلال می کرد که توسعه هوش مصنوعی باید کند شود. آمودی استدلال کرد که این فناوری سریعتر از توانایی انسان برای کنترل آن در حال پیشرفت است. زمانی که ایلان ماسک، مدیرعامل اسپیس ایکس (SPCX) و سام آلتمن، مدیر عامل OpenAI، بلافاصله پس از توافق به توافق رسیدند، وزن این بیانیه بیشتر شد. سرمایه گذاران آن را تهدیدی برای مخارج هوش مصنوعی خواندند و سهام مرتبط با موضوع را فروختند.

Arm به عنوان یک نام اصلی هوش مصنوعی در نظر گرفته شد و مطابق آن مجازات شد.

مشکل این واکنش این است که Arm هنوز واقعا یک شرکت هوش مصنوعی نیست - حداقل نه از نظر اینکه پولش از کجا می آید. Arm مجوز طراحی تراشه های خود را می دهد و تقریبا برای هر تراشه ای که با استفاده از آنها ارسال می شود، حق امتیاز دریافت می کند. بخش بزرگی از آن هنوز از گوشی های هوشمند ناشی می شود. پردازنده‌های موبایل بزرگ‌ترین منبع حق امتیاز آرم هستند که در سال مالی 2026 حدود 43 درصد به دست می‌آیند. هیچ بازار دیگری نزدیک به آن نیست. تراشه هوش مصنوعی خود این شرکت، CPU AGI، هنوز در مراحل اولیه تجاری سازی خود قرار دارد و تا سال مالی 2028 به درآمد قابل توجهی تبدیل نخواهد شد.

اخراج سهام ORCL: آنچه باید در مورد آخرین کاهش مشاغل Oracle بدانید

این چیزی است که فروش اخیر نادیده گرفته شده است. هنگامی که Arm چشم انداز حق امتیاز خود را در ماه جولای کاهش داد، دلیل آن ربطی به هوش مصنوعی نداشت. جیسون چایلد، مدیر مالی، به تقاضای ضعیف گوشی های هوشمند ناشی از افزایش قیمت حافظه اشاره کرد. بنابراین، فشار واقعی روی Arm در حال حاضر از طریق تلفن ها وارد می شود، نه از کاهش سرعت هوش مصنوعی. بازار سهام ARM را با ترسی فروخت که به سختی درآمد شرکت امروز را نشان می دهد.

Arm Holdings فناوری‌هایی را توسعه داده و مجوز می‌دهد که قدرت بسیاری از تراشه‌های کامپیوتری جهان را تامین می‌کند. این شرکت مجموعه ای از محصولات شامل شتاب دهنده های CPU، IP، GPU و واحد پردازش عصبی را ارائه می دهد. Arm به شرکت‌های نیمه‌رسانا، سازندگان تجهیزات اصلی (OEM)، ارائه‌دهندگان خدمات ابری و سازمان‌هایی که تراشه‌ها را توسعه می‌دهند خدمات می‌دهد. طرح های آن در پردازنده های گوشی های هوشمند، رایانه های شخصی، مراکز داده، تجهیزات شبکه، خودرو و روباتیک استفاده می شود. دفتر مرکزی این شرکت در سال 1990 در کمبریج انگلستان قرار دارد.

اگرچه سهام ARM در سال گذشته عملکرد خوبی داشته است، اما در بخش نیمه هادی گسترده تر کمی عقب مانده است. سهام در 52 هفته گذشته حدود 59 درصد بازدهی داشته است، در حالی که iShares Semiconductor ETF (SOXX) در مدت مشابه حدود 94 درصد بازدهی داشته است. با این حال، حرکت آرم در سال جاری به شدت افزایش یافته است. سهام ARM از سال تا به امروز 123 درصد افزایش یافته است که به طور قابل توجهی از بازده 67 درصدی SOXX در مدت مشابه پیشی گرفته است.

ارزیابی ارزش بازو بر اساس تاریخچه خود دشوار است، زیرا شرکت تنها در اواخر سال 2023 وارد بازار سهام شد. نسبت قیمت به سود (P/E) 207.4 برابر و نسبت قیمت به فروش (P/S) 51.8 برابر میانگین پنج ساله قابل مقایسه نیست. چیزی که می‌توانیم ببینیم این است که این ارقام تند هستند، با این حال، اگرچه سهام ARM از بالاترین سطح 52 هفته‌ای خود در ژوئن تقریبا به نصف کاهش یافته است.

بنابراین، شرکت از نظر بسیاری از جنبه ها قوی است، اما ارزش گذاری به این میزان زیاد، جای کمی برای خطا باقی می گذارد. همانطور که این هفته نشان داد، هر گونه اشتباه در داستان هوش مصنوعی یا تجارت گوشی های هوشمند می تواند به سهام ARM ضربه سختی بزند

جابران کندی در تاریخ انتشار در هیچ یک از اوراق بهادار ذکر شده در این مقاله (چه به طور مستقیم یا غیر مستقیم) سمتی نداشته است. تمام اطلاعات و داده های این مقاله صرفا برای مقاصد اطلاعاتی است. این مقاله در ابتدا در Barchart.com منتشر شده است