دیوانگی معامله گری هوش مصنوعی

سلام! کتی اینجا من هیجان زده هستم که اولین نسخه VC Insider را رهبری کنم (به نوبت با بن!) این هفته، در حال بررسی رونق خارق العاده در خرید استارتاپ ها و اینکه چرا معاملات همچنان بزرگتر می شوند، هستم. جنسن هوانگ، مدیرعامل انویدیا بلومبرگ/گتی ایماژ من 13 سال است که قراردادهای سرمایه گذاری شده را پوشش می دهم، و برخلاف آنچه تا به حال تجربه کرده ام، در یک محیط M&A هستیم.

ما شاهد برخی از بزرگترین معاملات ثبت شده، از جمله خرید 60 میلیارد دلاری Cursor توسط SpaceX هستیم. (خوب، از نظر فنی، معامله 250 میلیارد دلاری Elon-Elon SpaceX/xAI بزرگتر بود.) و طبق گزارش Crunchbase، خریدهای سرمایه گذاری شده میلیارد دلاری در بالاترین سطح خود از سال 2021 قرار دارند.

سال با قرارداد 5 میلیارد دلاری Capital One برای برکس آغاز شد، اما جنون واقعی پس از خرید مکان‌نما توسط SpaceX در ژوئن آغاز شد. بیشتر اقدامات از آن زمان در هوش مصنوعی بوده است. ما برای اولین بار گزارش دادیم که Hugging Face در حال جذب علاقه به خرید است و به دنبال آن مذاکرات ما در مورد خرید Nvidia را بررسی کردیم. انویدیا از آن زمان با خرید این شرکت به مبلغ 12.9 میلیارد دلار موافقت کرده است. Stripe یک قرارداد 8 میلیارد دلاری برای OpenRouter منعقد کرد، در حالی که AMD با خرید World Labs به مبلغ 8.2 میلیارد دلار موافقت کرد. و معاملات همچنان در راه است.

این هفته، گزارش WSJ منتشر شد مبنی بر اینکه آمازون در حال مذاکره برای خرید Decart به قیمت 7 میلیارد دلار است، در حالی که طبق گزارش FT، Nvidia به هوش مصنوعی Reflection چشم دوخته است که به دنبال ارزش گذاری 25 میلیارد دلاری است. ما همچنین گزارش دادیم که دکاگون یک بانک را برای بررسی سود M&A استخدام کرد. و ما قرارداد 2 میلیارد دلاری Salesforce را برای خرید Listen Labs و همچنین قرارداد 1.5 میلیارد دلاری Google با Mechanize به دست آوردیم.

بنابراین چه چیزی باعث این همه فعالیت می شود؟

اول، به وضوح یک دیوانگی برای به دست آوردن استعدادهای هوش مصنوعی وجود دارد. برخی از این‌ها مانند استخدام‌های غول‌پیکر هستند که تیم‌های ماهر هوش مصنوعی را به همراه می‌آورند که به خوبی با هم کار می‌کنند. اما آنها همچنین در حال به دست آوردن فناوری پیشرفته ای هستند که با یک کلیپ سریع در حال بهبود است. از دست دادن فناوری جدید می تواند در دراز مدت بسیار پرهزینه تر از قیمت خرید یک معامله باشد. همچنین تعدادی از شرکت های فناوری تریلیون دلاری در حال حاضر وجود دارند که به راحتی می توانند خرید چند میلیارد دلاری انجام دهند.

گاهی اوقات بازار حتی به خریداران استراتژیک برای انجام معاملات مرتبط با هوش مصنوعی پاداش می دهد. اگر سهام بر اساس اعلام معامله جهش کند، هزینه را کاهش می دهد یا گاهی اوقات خریدها را "رایگان" می کند. به عنوان مثال، SpaceX پس از اعلام مکان نما به ارزش 60 میلیارد دلار، 10 درصد افزایش یافت (اگرچه مدت کوتاهی پس از IPO بود، بنابراین شاید این تنها دلیل نبود).

صرف نظر از این، خریدهای هوش مصنوعی در حال حاضر برای سرمایه‌گذاران خطرپذیر پول زیادی به همراه دارند، حتی اگر غول‌هایی مانند Anthropic و OpenAI را از دست بدهند. Deedy Das، شریک Menlo Ventures، اخیرا در X پست کرده است که "حتی اگر شما در هوش مصنوعی بزرگ نباشید، کاملا ممکن است یک صندوق سرمایه گذاری چند میلیارد دلاری را با IRR فوق العاده بازگردانید! این یکی از داغ ترین بازارهای نقدینگی است."

در مصاحبه ای در اجلاس M&A 2026 در سانفرانسیسکو این هفته، جان چمبرز با من در میان گذاشت که در زمان مدیرعاملی سیسکو، 180 خرید انجام داده است، از جمله قرارداد 3.2 میلیارد دلاری برای WebEx. او نرخ موفقیت 70 درصدی را تبلیغ کرد و گفت که ای کاش کمتر بود زیرا به این معنی بود که به اندازه کافی ریسک نکرده بود. چمبرز در این گفتگو گفت که بهترین خریدها آنقدر دگرگون کننده هستند که شکست ها را جبران می کنند و پیش بینی کرد که روند صعودی M&A با پشتوانه سرمایه گذاری ادامه خواهد داشت و معاملات امنیت سایبری نقطه قوت خاصی است.

آنچه واضح است این است که صنعت M&A اکنون معاملات سرمایه‌گذاری شده را بسیار جدی‌تر می‌گیرد. برای سال‌ها، برخی در صنعت به تمسخر می‌پرداختند که این نوع معاملات بسیار کوچک است. من مرتبا به بانکداران، وکلا، افراد روابط عمومی و خبرنگاران می گفتم که مراقب VC باشند زیرا قیمت این معاملات روزی افزایش خواهد یافت.

از کجا می دانستم؟ افزایش قابل توجهی در جریان سرمایه در اکوسیستم استارتاپ و ارزش گذاری های بالونی مشاهده شد. حتی اگر درصد کمی از تک‌شاخ‌های 1900+ امروزی به درستی ارزیابی شوند، این امر منجر به تعدادی رویداد نقدینگی بزرگ، از جمله اکتساب می‌شود. اقتصاد اکوسیستم استارتاپی همچنین برخی از بهترین و باهوش ترین کارمندان را جذب می کند، استعدادهایی که ممکن است خریدارهای استراتژیک در داخل آن را بخواهند. - کتی وزوز

بن اینجا بعدازظهر سه‌شنبه در یک ساعت خوش برای Tinder and Wonder Ventures در زمین گلف ساحل ونیز ایستاده بودم که یک بنیانگذار مشتاق بیست و چند ساله آمد و پرسید: "چه چیزی می سازی؟" وقتی به او گفتم که در حال ساختن هیچ چیزی نیستم، به نظر می‌رسید.

پس از SF Tech Week هفته گذشته، این اقدام برای هفته فناوری به LA منتقل شد. بسیاری از شرکت کنندگان، که ناامید از دریافت هرگونه بودجه برای ایده نوپای خود هستند، در هر دو شرکت می کنند.

مشکل این است که تعداد کمی VC در این رویدادها وجود دارد، بنابراین بنیانگذاران (یا عمدتا بنیانگذاران نامطلوب) در نهایت به یکدیگر می پردازند. همانطور که دیگران پیشنهاد کرده اند، اگر بنیانگذاران در هر روز از هفته به بطری آبی South Park در سانفرانسیسکو بروند، شانس بیشتری برای یافتن VCها خواهند داشت.

مردم دوست دارند در مورد تعداد رویدادهای هفته فناوری صحبت کنند یا چند ارتباط برقرار کرده اند، اما مشخص نیست که چه هدفی دارد.

من همچنین در SF Tech Week بودم، جایی که تقریبا دو برابر بیشتر رویدادها برگزار شد و روحیه فنی و جدی تر بود. به استثنای فناوری دفاعی، صحنه فناوری لس آنجلس از زمانی که Andreessen Horowitz اولین هفته فناوری LA خود را در اینجا در سال 2022 میزبانی کرد، یک گام قابل توجه به عقب برداشته است. هوش مصنوعی در همه جا خشمگین است، و سانفرانسیسکو مرکز بلامنازع انقلاب هوش مصنوعی است.

در ادامه موضوع سال گذشته، سلامتی یک تمرکز بزرگ است، با یک باشگاه بالابری و موج سواری روزانه در ساعت 6 صبح در ساحل منهتن.

الیزابت هلمز بازگشته است

به سمت شمال، دره مملو از هیجان برای شما می توانید همه چیز را ببینید، مستند مگس روی دیوار ناتان فیلدر درباره الیزابت هلمز است که جمعه اکران می شود. شرکت های VC به همین مناسبت سالن های تئاتر را اجاره می کنند. یکی از شرکت‌های منلو پارک، فلیسیس، هفته آینده یک نمایش برای خبرنگاران فناوری و افراد روابط عمومی برگزار می‌کند که با توجه به اینکه ترانوس احتمالا بزرگ‌ترین چشم سیاه در تاریخ سیلیکون ولی بوده، انتخاب عجیبی است.

در این دعوت نامه آمده است: «چت گروهی به یک سفر میدانی نیاز داشت. "یقه یقه اسکی مشکی اختیاری است، اما تشویق می شود. طرح بحران خود را در خانه بگذارید."

این مانند صندوق های تامینی وال استریت است که میزبان نمایش یک مستند درباره برنی مدوف هستند. در اطراف میز کلاهک

برخلاف نسخه قبلی خود در سال 2010، Social Reckoning در باکس آفیس شکست خورده است. من فکر می‌کنم این فیلم ارزش تماشای یک صحنه را دارد، که در آن مارک زاکربرگ هیولا با بازی جرمی استرانگ، به‌صورت روباتیک در دفتر شیشه‌ای ضدگلوله‌اش نشسته و پیشنهادات ایمنی را رد می‌کند، زیرا آن‌ها باعث می‌شوند که درگیری کمی ایجاد شود.

این فیلم همچنین به طور موثر نشان می دهد که پرورش یک منبع چقدر سخت است. یک بخش کمتر واقع گرایانه این است که به نظر می رسد آرون سورکین نویسنده و کارگردان از این واقعیت لذت می برد که قهرمان داستان، جف هوروویتز، گزارشگر وال استریت ژورنال، با فناوری بد است و به سختی می داند چگونه از GPS خود برای یافتن دفتر استفاده کند.

در واقعیت، فقط به این دلیل که شما یک گزارشگر فناوری هستید، به این معنی نیست که با فناوری خوب هستید. بیشتر چیزی که ما در مورد آن گزارش می کنیم پول، معاملات و افراد است. برای من همیشه خنده دار است که مردم از من پشتیبانی فنی بخواهند. بعد از اینکه فیلم را دیدم، داستان عالی الی تان در نیویورک تایمز را خواندم درباره اینکه زاکربرگ چگونه عجله کرد تا میوز علی رغم نگرانی های ایمنی منتشر شود. ندیدن شباهت ها سخت بود. - بن

در اخبار دیگر، OpenAI گفت که یک دستگاه ضبط مخفی را در دفتر SF خود پیدا کرد که ظاهرا توسط یکی از کارمندان و عبدالرحمن الفوزان، تبعه عربستان سعودی کار گذاشته شده بود. FBI اکنون در حال تحقیق در مورد آلفوزان است که همچنین سرمایه گذار شرکت Raed Ventures در خاورمیانه بود.

A16Z اکثر تیم استخدام داخلی خود را که به شرکت‌های نمونه کار کمک می‌کند تا استعدادها را جذب کنند، اخراج کرده است. لطفا نظر خود را در مورد خبرنامه با ما در میان بگذارید و راهنمایی های خود را برای ما ارسال کنید. هر زمان که خواستید به بن یا کتی ایمیل بزنید یا با آنها در Signal در benbergman.11 و kroof.26 تماس بگیرید. تیم VC Insider

بن برگمن، خبرنگار ارشد، در لس آنجلس. کیتی روف، سردبیر بزرگ، در سانفرانسیسکو. پراناو دیکسیت، سردبیر ارشد فناوری، در سانفرانسیسکو. لینا رائو، سردبیر اجرایی، در لس آنجلس. تماس بگیرید.

به ما در vcinsider@businessinsider.com ایمیل بزنید

مقاله اصلی را در Business Insider بخوانید