رشد ابری مایکروسافت، جریان نقدینگی، ترس از هزینه‌های هوش مصنوعی را کاهش می‌دهد

مایکروسافت روز چهارشنبه یک ضربه بزرگ در جریان نقدینگی ارائه داد و رشد قوی ابر را پیش‌بینی کرد و شواهد تازه‌ای ارائه کرد که نشان می‌دهد شرط‌بندی‌های سنگین هوش مصنوعی آن حتی با افزایش نگرانی‌ها در مورد هزینه‌های Big Tech نتیجه می‌دهند.

نتایج حاکی از شکاف مالی در حال افزایش در میان بزرگترین مصرف کنندگان هوش مصنوعی صنعت است، زیرا افزایش هزینه های زیرساختی برخی از رقبا را مجبور می کند تا به شدت به بازار سرمایه روی بیاورند.

سهام مایکروسافت در معاملات پس از ساعت کاری بیش از 3 درصد افزایش یافت. این شرکت در سه ماهه اول مالی خود منتهی به سپتامبر 48 درصد رشد بازار را در تجارت ابری Azure ثبت کرد و 18.6 میلیارد دلار جریان نقدی آزاد ایجاد کرد که حدود 10 میلیارد دلار بیشتر از انتظار تحلیلگران بود.

این قدرت مالی، سازنده سیستم عامل ویندوز را از رقبایی مانند آلفابت و متا متمایز می‌کند که سرمایه‌گذاری‌های سنگین هوش مصنوعی آنها جریان نقدی آزاد را کاهش داده و اتکای آن‌ها به وام را افزایش داده است.

آلفابت جریان نقدی آزاد منفی 9.07 میلیارد دلاری را در سه ماهه سوم گزارش کرد، زیرا مخارج سرمایه جهش کرد و رشد در تجارت اصلی تبلیغات آن کاهش یافت، که بر دو برابر شدن فروش ابری خود سایه انداخت و سهام آن را 8 درصد در معاملات طولانی کاهش داد. متا هفته گذشته اولین نقدینگی خود را پس از بیش از یک دهه ثبت کرد و گفت که قصد دارد سهام جدیدی را برای تامین هزینه های سرمایه در حال رشد خود منتشر کند.

جسی کوهن، تحلیلگر ارشد در Investing.com می گوید: «گزارش سه ماهه اول مایکروسافت تقریبا به همان اندازه که برای شرکتی به این بزرگی است، تمیز بود. "بعد از اینکه اعداد متا و آلفابت نگرانی از خرج کردن هوش مصنوعی را احیا کردند، این وزنه تعادل است. تقاضا همچنان از عرضه فراتر می رود، عقب ماندگی تجاری بسیار زیاد است و بازده در نهایت در درآمد و درآمد کلی ظاهر می شود."

نتایج همچنین نشان داد که مایکروسافت بر روی تقاضای شرکت‌ها برای هوش مصنوعی سرمایه‌گذاری می‌کند و ترس از اینکه این فناوری امپراتوری نرم‌افزاری آن را تهدید می‌کند و اینکه ثروت هوش مصنوعی آن بسیار نزدیک به OpenAI غیرسودآور است، کاهش می‌دهد. با این حال، پیوندهای آن با آزمایشگاه هوش مصنوعی در سه ماهه سپتامبر 10 میلیارد دلار درآمد داشته است.

سهام مایکروسافت تا کنون در سال جاری حدود 9 درصد افزایش یافته است در مقایسه با رشد 13 درصدی شاخص S&P 500. به گفته Truist، معاوضه‌های پیش‌فرض اعتباری پنج ساله مایکروسافت - معیاری برای ریسک پیش‌فرض درک‌شده - در بین بزرگترین شرکت‌های فناوری همچنان سخت‌ترین هستند، حتی با وجود اینکه اسپردها در بیشتر بخش‌های تجارت هوش مصنوعی افزایش یافته است.

مدیر عامل شرکت ساتیا نادلا با ارائه گزینه‌های ارزان‌تر به مشتریان، به دنبال جذب تقاضای شرکت‌ها است، زیرا کسب‌وکارها با افزایش هزینه‌های استقرار هوش مصنوعی دست و پنجه نرم می‌کنند.

در یک کنفرانس تلفنی با تحلیلگران، نادلا گفت که این شرکت طیف وسیعی از گزینه های هوش مصنوعی را به مشتریان ارائه می دهد که برخی از آنها با هزینه کمتری نسبت به مدل های پیشرفته هوش مصنوعی مانند آنتروپیک هستند. او افزود، این شرکت در تلاش است تا محصولات Copilot خود را با عرضه هر مدل با "تثبیت دستاوردهای مرزی برای استقرار گسترده" مفیدتر کند.

ماه گذشته، مایکروسافت اعلام کرد که درآمد Azure را به دلار، به جای نرخ رشد، فاش می‌کند و تصویر واضح‌تری از نحوه انطباق کسب‌وکار ابری آن در برابر رقبای خدمات وب آمازون و Google Cloud ارائه می‌دهد.

درآمد کسب و کار محاسبات ابری Azure مایکروسافت در سه ماهه به 33.17 میلیارد دلار رسید که بالاتر از برآورد Visible Alpha از 32.84 میلیارد دلار بود. درآمد کلی با یک پنجم افزایش به 92.28 میلیارد دلار رسید و سود تعدیل شده 4.89 دلار به ازای هر سهم از میانگین برآورد 4.73 دلار برای هر سهم پیشی گرفت.

طبق داده های Visible Alpha، این شرکت انتظار دارد رشد Azure در سه ماهه دوم 49 تا 50 درصد، بالاتر از برآوردهای تحلیلگران 47.6 درصدی، رشد کند. طبق داده های LSEG، مجموع فروش 96 تا 97.1 میلیارد دلار را پیش بینی کرد که بالاتر از برآوردهای 95.6 میلیارد دلاری بود.

مخارج سرمایه ای برای سه ماهه از 34.9 میلیارد دلار در دوره سال قبل به 45.2 میلیارد دلار افزایش یافت، اما کمتر از پیش بینی 50 میلیارد دلاری خود شرکت بود. تاکنون در تقویم 2026، هزینه سرمایه مایکروسافت 118.1 میلیارد دلار بوده است، به این معنی که باید 56.9 میلیارد دلار در سه ماه پایانی سال خرج کند تا به پیش بینی 175 میلیارد دلاری خود در جولای برسد.

جاناتان نیلسون، معاون روابط سرمایه‌گذار مایکروسافت، هزینه‌های سرمایه‌ای کمتر از حد انتظار را به تاخیرها نسبت داد تا تغییراتی در برنامه‌های مخارج اساسی شرکت.

نیلسون گفت: «ما شاهد بودیم که برخی از ظرفیت تحویل شخص ثالث که انتظار داشتیم در سه ماهه اول به تعویق افتاد، عملا انجام شود.

اوایل روز چهارشنبه، فرامقیاس‌گر اوراکل گفت انتظار دارد که مخارج سرمایه‌ای در سال مالی و سال آینده به اوج خود برسد، اما متعهد شد که تا سال مالی 2030 بیش از 20 میلیارد دلار کمک مالی برای هوش مصنوعی جمع‌آوری کند.

به طور کلی، انتظار می‌رود که Big Tech بیش از 700 میلیارد دلار در سال جاری به ساخت مراکز داده و تامین امنیت سخت‌افزار و انرژی مورد نیاز برای توسعه و اجرای فناوری‌های هوش مصنوعی بپردازد.

در حالی که رشد سریع‌تر درآمد در این شرکت‌ها نشان می‌دهد که شرط‌بندی‌های آنها می‌تواند نتیجه دهد، نگرانی‌ها در مورد هزینه تامین مالی هزینه‌ها در چند هفته گذشته افزایش یافته است.

کاهش جریان های نقدی و افزایش بار بدهی در شرکت های فناوری ایالات متحده، از جمله استرس اخیر در شرکت نئوکلود CoreWeave و همچنین هزینه های بی سابقه برای بیمه کردن بدهی متا در برابر نکول، بر آشفتگی بازار افزوده است. - رویترز