رمزنگاری برای مشاوران: فراتر از بیت کوین و اتر

سپس، در "از یک متخصص بپرسید"، روندهای سازمانی کلیدی و اولویت رو به رشد برای ETF های نقطه ای را بررسی می کنیم.

با بلوغ بازار کریپتو، این تمایز اهمیت فزاینده‌ای پیدا کرده است. بیت کوین تا حد زیادی خود را به عنوان دارایی ذخیره ارزش اصلی بازار تثبیت کرده است، در حالی که اتر همچنان با قراردادهای هوشمند و برنامه های غیرمتمرکز مرتبط است. با این حال، فراتر از این دو دارایی، شبکه هایی ظهور کرده اند که همه چیز را از تسویه سریع تر تراکنش ها و تامین مالی غیرمتمرکز گرفته تا قابلیت همکاری، زیرساخت داده و سایر برنامه ها هدف قرار می دهند.

به عبارت دیگر، بازار کریپتو به طور فزاینده ای به مجموعه ای از فناوری های مختلف و موارد استفاده تبدیل می شود تا صرفا مجموعه ای از جایگزین های بیت کوین.

این تفاوت ها همچنین به این معنی است که رهبری بازار می تواند در طول زمان تغییر کند. همانطور که در چرخه‌های قبلی کریپتو دیده‌ایم، دوره‌هایی که عملکرد بیت کوین بر آنها غالب است، در نهایت می‌تواند جای خود را به مشارکت گسترده‌تر در سراسر طبقه دارایی بدهد. این لزوما به این معنی نیست که ارزهای دیجیتال کوچکتر از بیت کوین یا اتر بهتر عمل می کنند. با این حال، به این معنی است که اگر علاقه سرمایه گذار در جاهای دیگر گسترش یابد، یک پرتفوی متمرکز در دو دارایی بزرگ ممکن است در معرض محدودی قرار گیرد.

چگونه یک شاخص چند دارایی تمرکز را در کریپتو نشان می دهد

CoinDesk 20 Index به گونه ای طراحی شده است که از طریق یک شاخص مبتنی بر قوانین 20 تا از بزرگترین و نقدترین ارزهای دیجیتال، قرار گرفتن در معرض متنوعی را برای طبقه دارایی های رمزنگاری فراهم کند. این شاخص، ممکوین‌ها، استیبل کوین‌ها و برخی دیگر از دارایی‌های رمزنگاری شده را در نظر نمی‌گیرد و هر سه ماه یک‌بار برای ثبت تغییرات در بازار بازسازی می‌شود.

نکته مهم این است که این شاخص نه تنها برای ارائه قرار گرفتن در معرض گسترده تر در سراسر بازار کریپتو، بلکه برای محدود کردن تمرکز در بزرگترین دارایی های آن طراحی شده است. بیت‌کوین و اتر سهم بزرگی از کل ارزش بازار کریپتوها را نشان می‌دهند، به این معنی که یک شاخص سنتی وزن‌دار با ارزش بازار تحت سلطه این دو دارایی است.

شاخص CoinDesk 20 این تمرکز را از طریق روش وزن دهی اصلاح شده ارزش بازار بررسی می کند. شاخص اعمال می شود:

این سقف‌ها تمرکز را در یک دارایی رمزنگاری محدود می‌کنند و به دیگر ارزهای دیجیتال اصلی اجازه می‌دهند نقش بیشتری در شاخص داشته باشند.

بدون این سقف ها، این شاخص تا حد زیادی عملکرد بیت کوین و اتر را به تنهایی منعکس می کند. با محدود کردن تمرکز در بزرگ‌ترین دارایی‌ها، شاخص CoinDesk 20 قرار گرفتن در معرض متعادل‌تری را در مجموعه گسترده‌تری از ارزهای دیجیتال ایجاد می‌کند.

یک ملاحظه عملی نیز وجود دارد. ایجاد قرار گرفتن در معرض مشابه مستقیما به سرمایه‌گذار نیاز دارد تا تعداد نسبتا زیادی از دارایی‌های کریپتو را خریداری، نگهبانی و به طور دوره‌ای مجددا متعادل کند. زیرساخت‌های مربوط به نگهبانی کریپتو به طور قابل‌توجهی بهبود یافته است، اما نگهداری چندین ارز دیجیتال همچنان می‌تواند نیازمند پیمایش در صرافی‌ها، کیف پول‌ها، ترتیبات نگهداری و ملاحظات عملیاتی باشد. یک رویکرد مبتنی بر شاخص می‌تواند این فرآیند را ساده‌تر کند و در عین حال در معرض تغییراتی که در بازار گسترده‌تر رخ می‌دهند حفظ شود.

محیط نظارتی پیرامون دارایی‌های دیجیتال به تکامل خود ادامه می‌دهد و سیاست‌گذاران و تنظیم‌کننده‌ها به سمت قوانین شفاف‌تر در مورد نحوه صدور، مبادله و نگهداری دارایی‌های کریپتو کار می‌کنند. وضوح بیشتر مقرراتی در نهایت می تواند توسعه بخش های اضافی اکوسیستم کریپتو را در بازارهای مالی سنتی آسان تر کند.

این تکامل اهمیت دارد زیرا مرحله بعدی پذیرش رمزارز ممکن است لزوما شبیه مرحله آخر نباشد. بیت کوین و اتر می توانند بزرگترین دارایی های بازار باقی بمانند در حالی که شبکه ها و برنامه های جدید در کنار آنها توسعه می یابند. دشوار است که از قبل بدانیم کدام فن‌آوری‌ها در نهایت بیشترین استقبال را خواهند داشت، و تنوع را به یکی از راه‌های جلب توجه بدون نیاز به شناسایی پیشروان آینده تبدیل می‌کند.

نگاه کردن به بیت کوین و اتر به معنای پشت سر گذاشتن آنها نیست. شاخص CoinDesk 20 همچنان موقعیت های بزرگی را در بیت کوین و اتر حفظ می کند و در عین حال در معرض دید گسترده تر بازار ارزهای دیجیتال قرار می گیرد.

- گلن ویلیامز جونیور، تحلیلگر بازار ارزهای دیجیتال، ProShares

بیت کوین تنها آغاز راه است. در میان بیش از 20000 ارز دیجیتال که به طور فعال ردیابی و معامله می شوند، بیت کوین اکنون تقریبا 60 درصد تسلط دارد. تنوع برای سرمایه گذاران نهادی برای مدیریت نوسانات و گرفتن فرصت های وسیع تری کلیدی است. شاخص‌ها می‌توانند روشی کارآمد برای ردیابی عملکرد کلاس دارایی باشند، در حالی که محصولاتی مانند صندوق‌های قابل معامله در مبادلات (ETF) و حساب‌های مدیریت جداگانه (SMA) می‌توانند همزمان در معرض چندین ارز دیجیتال قرار بگیرند.

چه روند سرمایه گذاران نهادی را در دارایی های دیجیتال می بینید؟

سرمایه گذاران نهادی در حال ورود به بازار هستند و دارایی های دیجیتال را از یک سرمایه گذاری خاص به یک طبقه دارایی کلیدی سوق می دهند. EY-Parthenon و Coinbase یک نظرسنجی در سال 2026 از بیش از 350 سرمایه گذار نهادی انجام دادند. از میان سرمایه گذاران مورد بررسی، تقریبا سه چهارم (73 درصد) برای افزایش تخصیص ارزهای دیجیتال خود در سال 2026 برنامه ریزی کردند و 74 درصد از سرمایه گذاران انتظار داشتند که قیمت کریپتو در 12 ماه آینده افزایش یابد. این نظرسنجی همچنین نشان داد که محصولات تحت نظارت به نقطه ورودی پیش‌فرض برای قرار گرفتن در معرض کریپتوهای سازمانی تبدیل شده‌اند.

دو سوم (66٪) از پاسخ دهندگان در حال حاضر ETF و ETP رمزنگاری نقطه ای دارند و 81٪ گفتند که ترجیح می دهند از طریق یک وسیله نقلیه ثبت شده به رمزنگاری نقطه ای دسترسی داشته باشند.

تعداد زیادی شاخص چند دارایی برای کریپتو شکل می گیرد. همانطور که توسط ProShares ذکر شد، CoinDesk 20 Index عملکرد دارایی های دیجیتال برتر را نشان می دهد و CoinDesk 5 Index عملکرد پنج جزء بزرگ CoinDesk 20 را دنبال می کند. WisdomTree Physical CoinDesk 20 ETP (WCRP). CoinDesk 5 زیربنای اولین ETP چند رمزنگاری ایالات متحده، Grayscale CoinDesk Crypto 5 ETF (GDLC) است.

CoinDesk Data & Indices همچنین CoinDesk 80، CoinDesk 100، CoinDesk Memecoin Index و صدها شاخص مطابق با BMR را برای اندازه گیری، سرمایه گذاری و تجارت در جهان کریپتو در حال گسترش ارائه می دهد.

به دنبال بیشتر هستید؟ آخرین اخبار ارزهای دیجیتال را از coindesk.com و به روز رسانی های بازار را از coindesk.com/institutions دریافت کنید.

همانطور که استیبل کوین ها به سمت امور مالی تنظیم شده حرکت می کنند، APAC در حال تبدیل شدن به یک میدان اثبات کلیدی است. این گزارش قوانین منطقه، موارد استفاده و نقش RLUSD را ترسیم می کند.