رونق هوش مصنوعی با مشکل دیگری روبرو است. این بار مقدار سرمایه موجود برای تامین نیاز بی پایان سیلیکون ولی به پول نقد است

بحران عرضه جدید در حال نزدیک شدن به رونق هوش مصنوعی است زیرا وال استریت شروع به رسیدن به محدودیت های سرمایه ای که مایل به واگذاری به سیلیکون ولی است، می کند.

هایپرمقیاس سازها قبلا با کمبود تراشه ها، مواد و سایر ورودی های فیزیکی مورد نیاز برای زیرساخت هوش مصنوعی دست و پنجه نرم کرده اند. سرمایه سیاسی آنها نیز رو به اتمام است، زیرا رای دهندگان از ساخت مرکز داده تهاجمی عقب نشینی می کنند.

حالا میخ پول شروع به خشک شدن کرده است. منابع به فایننشال تایمز گفتند که OpenAI هدف را در آخرین دور بودجه خود از 30 میلیارد دلار به 20 میلیارد دلار کاهش داد. به گفته وال استریت ژورنال، این پس از تضمین حدود 11 میلیارد دلار تعهدات، کمتر از نیمی از هدف اولیه آن است.

یک آژانس رتبه‌بندی اعتباری برتر نیز جذابیت سیلیکون ولی برای بازارهای بدهی را کاهش داد. S&P Global با اشاره به جریان نقدی منفی و عدم اطمینان در مورد برنامه‌های مخارج سرمایه‌ای، دورنمای اعتباری خود را در Meta به «منفی» از «پایدار» کاهش داد.

در همین حال، رئیس بخش فناوری، رسانه و وام‌دهی مخابراتی در یک بانک بزرگ اروپایی، هفته گذشته به بلومبرگ گفت که این بانک با توجه به قرار گرفتن در معرض قابل توجهی که دارد، به سقف وام‌هایی که می‌تواند به این بخش بدهد، نزدیک می‌شود.

اما آخرین گزارش‌های درآمدی نشان می‌دهد که این بخش همچنان قصد دارد هزینه‌های سنگینی را خرج کند و باعث سقوط سهام آنها شود. انتظار می‌رود تعداد معدودی از مقیاس‌کننده‌های بزرگ امسال ۸۰۰ میلیارد دلار و سال آینده بیش از ۱ تریلیون دلار سرمایه‌گذاری کنند.

اکنون، نگرانی دیگری مطرح می‌شود: آیا سرمایه کافی برای تأمین مالی برنامه‌های بلندپروازانه هزینه‌های هوش مصنوعی همه وجود دارد؟» هفته گذشته اد یاردنی، کهنه کار وال استریت پرسید.

در یادداشتی در هفته گذشته، او به مجموعه‌ای از پرچم‌های قرمز اشاره کرد: هاک تان، مدیر عامل Broadcom هشدار داد که سرمایه می‌تواند به بزرگترین محدودیت برای هوش مصنوعی تبدیل شود. لری فینک، مدیر عامل بلک راک، گفت که رقابت برای سرمایه شدیدترین رقابتی بود که او در زندگی حرفه ای خود شاهد بوده است. و جنسن هوانگ، مدیرعامل انویدیا، مشاهده کردند که تقاضای نئوکلود "خارج از نمودار" است اما سرمایه کمیاب است.

تریلیون ها تامین مالی بیشتر مورد تقاضا قرار خواهد گرفت زیرا کسب و کارهای هوش مصنوعی از خودکفایی کوتاهی می کنند. شرکت تحقیقات بازار Gartner تخمین زده است که صاحبان مراکز داده تا پایان دهه به 8.5 تریلیون دلار درآمد انباشته نیاز دارند تا سرمایه گذاری خود را توجیه کنند. اما انتظار می رود که مراکز داده تا آن زمان بیش از 3.6 تریلیون دلار درآمد هوش مصنوعی شرکت ها و مصرف کنندگان ایجاد نکنند.

در نتیجه، شرکت های فناوری به سمت چاه ادامه می دهند. روز دوشنبه، اوراکل اعلام کرد که قصد دارد 20 میلیارد دلار از طریق انتشار سهام و اوراق قرضه جمع آوری کند. این پس از آن است که ایلان ماسک گفت اسپیس ایکس 40 میلیارد دلار از تامین مالی بدهی خود را بسته است، متا اعلام کرد که قصد دارد 95 میلیارد دلار از سهام خود را افزایش دهد و مایکروسافت 25 میلیارد دلار بدهی جمع آوری کرده است.

به نوبه خود، این بخش تشخیص می دهد که در دسترس بودن پول کمتر است. متا در پرونده اخیر خود به "محیط چالش برانگیز فزاینده برای افزایش سرمایه" اشاره کرد و پیشنهاد کرد که ممکن است به جای کاهش سرعت جذب سرمایه، سرعت آن را افزایش دهد.

کمیته ویژه در نظر گرفت که در حالی که شرکت در حال حاضر منابع سرمایه کافی برای نیازهای جاری خود دارد، برای تامین مالی نیازهای مالی خود در آینده، عاقلانه است که شرکت قبل از جذب سرمایه موجود در بازار، این کار را انجام دهد.

مطمئنا، وال استریت همچنین ممکن است در مورد اینکه کدام شرکت‌های هوش مصنوعی سرمایه‌گذاری کنند، انتخاب‌کننده‌تر باشد، و به وام‌گیرندگان واجد شرایط این امکان را می‌دهد که منابع مالی دریافت کنند و در عین حال شرکت‌های ضعیف‌تر را تعطیل کنند.

تحلیلگران بانک آمریکا در هفته گذشته گفتند که سرمایه برای شرکت‌های درجه سرمایه‌گذاری و پروژه‌هایی که توسط تامین‌کنندگان پشتیبان آن‌ها متوقف می‌شوند، کافی است، اگرچه چنین معاملات «دایره‌ای» نیز مورد بررسی دقیق‌تری قرار گرفته است. با این حال، BofA شاخص های مثبتی را برای سازندگان تراشه هوش مصنوعی در سال آینده می بیند.

اما شرکت های فناوری تنها کسانی نیستند که از وال استریت برای پول نقد استفاده می کنند. دولت فدرال در سال مالی گذشته نزدیک به 2 تریلیون دلار کسری داشت و هیچ پایانی برای حیف و میل آن وجود نداشت و فشار بیشتری بر بازار اوراق قرضه وارد کرد.

تورستن اسلوک، اقتصاددان ارشد آپولو، ماه گذشته به CNBC گفت: "همه این چیزها اساسا به این معنی است که ما در حال حاضر کمبود سرمایه داریم و ایده های خوبی داریم که باید روی آنها سرمایه گذاری کنیم."

این داستان در ابتدا در سایت Fortune.com منتشر شد