ریچاردز می‌گوید: «افزایش نکردن نرخ‌ها برای FOMC بسیار دشوار خواهد بود».

معامله گران اوراق قرضه در روز چهارشنبه در افزایش نرخ بهره فدرال رزرو با سطحی از اعتقاد که برای چندین دهه ثابت شده است، قیمت گذاری می کنند. سوآپ های نرخ بهره مرتبط با تاریخ جلسات فدرال رزرو نشان می دهد که معامله گران بیش از 90 درصد شانس دارند که کوین وارش، رئیس فدرال رزرو و همکارانش، نرخ سیاست معیار را از محدوده 3.5 تا 3.75 درصد فعلی یک چهارم واحد افزایش دهند. کیتی ریچاردز، عضو ارشد Groundwork Collaborative، به Balance of Power پیوست و گفت که افزایش ندادن نرخ‌ها برای فدرال رزرو دشوار خواهد بود.

بنابراین کیتی، همانطور که ما پیشنهاد می کنیم ممکن است راهی برای دادن این چک ها به آمریکایی ها بدون تأثیر بر کسری بودجه وجود داشته باشد. در واقع چه چیزی شبیه است؟

هی، کیتی، خیلی خوبه که برگشتی. آیا کوین وارش حرکتی انجام می دهد که زندگی فردا را مقرون به صرفه تر می کند؟

من فکر می‌کنم فردا برای FOMC خیلی سخت است که نرخ‌ها را افزایش ندهد. همانطور که Kaylee اشاره کرد، ما در حال حاضر شاهد هستیم که نرخ اوراق قرضه در بالاترین سطح خود از سال 2007 قرار دارد و اوه در حال حاضر با انتظار افزایش حداقل یک چهارم نرخ بهره، قیمت گذاری شده است. من فکر می‌کنم که اگر این افزایش نرخ بهره اتفاق نیفتد، واقعا اعتبار کوین وارش به‌عنوان یک بانک مرکزی را زیر سؤال می‌برد و این می‌تواند تأثیر متناقضی در بالا بردن آن نرخ‌های بهره بلندمدت داشته باشد که چیزهایی مانند وام‌های مسکن به آن وابسته هستند.

خوب، بنابراین تا آن نقطه، اگر در صورت حفظ فدرال رزرو، نرخ‌ها واقعا می‌توانند بالاتر بروند، پیش‌بینی می‌کنید که واقعا چه اتفاقی برای نرخ‌ها خواهد افتاد، حتی اگر آنها به طور خاص در پایان بلند مدت افزایش پیدا کنند؟ آیا این در واقع چیزی است که می تواند هزینه های استقراض بلندمدت را سرکوب کند؟

این ایده است، درست است؟ زیرا بازی ای که فدرال رزرو انجام می دهد یکی از انتظارات است و تلاش می کند تا به آنها اطلاع دهد که تورم را جدی می گیرند، اوم، تا بازارها را متقاعد کنند که برای کنترل تورم در میان مدت و بلندمدت آنچه لازم است انجام می دهند. و بنابراین این یک بازی اعتبار و انتظارات است به همان اندازه که در مورد حرکت کوتاه مدت در نرخ وجوه فدرال است.

فدرال رزرو باید بیشتر نگران چه چیزی باشد؟ قیمت نفت به طور مداوم بالا یا همیشه بالاتر است یا بدهی فدرال؟

من فکر می‌کنم در حال حاضر، چیزی که فدرال رزرو باید بیش از همه نگران آن باشد، تأثیری است که جنگ در ایران بر اقتصاد آمریکا می‌گذارد و، می‌دانید، قیمت‌هایی است که مردم در پمپاژ و همچنین در سراسر اقتصاد می‌پردازند. می‌دانید، همانطور که در COVID دیدیم، وقتی این بحران‌های زنجیره تامین را دریافت می‌کنید، واقعا موج می‌زنند و قیمت‌ها را بالاتر می‌برند. و متأسفانه، فدرال رزرو نمی تواند در مورد آنچه در هرمز در حال وقوع است، انجام دهد. دولت ترامپ کارهای زیادی می تواند در این زمینه انجام دهد.

امم، اگر در حال حاضر حاضر نباشند محرک بزرگ تورم را به عهده بگیرند، کار کمتری می توانند در مورد هزینه های استقراض انجام دهند.

خوب، و بنابراین، اگر خاورمیانه است که قیمت انرژی را بالا می برد و گازوئیل، که همانطور که اشاره کردید رکورددار است، بحثی وجود دارد که آیا ممنوعیت صادرات گازوئیل باید در اینجا در ایالات متحده در نظر گرفته شود یا خیر. وزیر کشور، داگ بورگوم، هفته گذشته به من گفت که آن و گزینه های دیگر روی میز هستند. و جالب اینجاست که جان تون، رهبر اکثریت سنا، امروز گفت که حاضر است این موضوع را در نظر بگیرد که اگر این امر باعث کاهش قیمت ها شود. آیا این لزوما اثری است که ممنوعیت صادرات گازوئیل می تواند داشته باشد، کیتی؟

من فکر می‌کنم که این ایده‌های آزادسازی بیشتر نفت از ذخایر استراتژیک نفت، اگرچه ما مقدار زیادی آزاد کرده‌ایم و این یعنی اوم، می‌دانید، به میزان قابل توجهی کاهش یافته است یا ممنوعیت‌های صادراتی، اوم همه آنها به نوعی رفع کمک‌های باندی جذاب هستند، اما نفت در بازار جهانی کالا معامله می‌شود. و اگر در نهایت با عرضه اندکی بیشتر در ایالات متحده مواجه شوید، نمی توانید تأثیر عمده آنچه در خاورمیانه می گذرد را از بین ببرید. و به یاد داشته باشید که این فقط نفت نیست، گاز طبیعی است، سایر فرآورده های نفتی است، اوه در حال حمل و نقل است.

بنابراین من فکر نمی‌کنم که این راه حلی برای قیمت‌هایی باشد که آمریکایی‌ها می‌پردازند.

ما هر از گاهی در اینجا در مورد تعادل قدرت با دوست شما پیتر ناوارو صحبت می کنیم. اوه کیتی ریچاردز، و او در آخرین حضور خود با جدیت گفت که افزایش نرخ بهره در طول بحران انرژی حرکت اشتباهی است زیرا نرخ بهره در اینجا کار می کند و هیچ تاثیری بر قیمت واقعی انرژی نخواهد داشت. آیا او نکته ای دارد؟ و با تعمیم، آیا این شروع یک رکود است؟

نگاه کنید، ما در طول بحران کووید از بسیاری جهات همین گفتگو را داشتیم، جایی که واقعا تورم ناشی از زنجیره تامین را داشتیم، امم که باید راه خود را از طریق سیستم انجام می داد. و اوه در آن نقطه، افرادی مانند ناوارو بسیار علاقه مند بودند که فدرال رزرو رویکرد جنگ طلبانه تری نسبت به نرخ بهره داشته باشد. من فکر می کنم که دولت ترامپ فدرال رزرو را هم به دلیل جنگ در ایران و هم به دلیل هرج و مرج تعرفه ای که قیمت ها را افزایش می دهد در موقعیت واقعا بسیار دشواری قرار داده است. بنابراین ما زخم‌های زیادی به خود وارد کرده‌ایم که فدرال‌رزرو می‌کوشد آن‌ها را با چسب زخم برطرف کند.

اما، همانطور که می گویید، می دانید، این افزایش نرخ ها تاثیرات منفی واقعی بر جیب مردم دارد. می دانید، نرخ بهره کارت اعتباری افزایش می یابد، نرخ وام خودرو افزایش می یابد، نرخ وام مسکن افزایش می یابد. اگرچه دوباره، با آنچه در بازار اوراق قرضه می گذرد، کمی پیچیده تر از این است.

مطمئنا بنابراین، به یاد داشته باشید که بررسی‌های قانون طرح نجات آمریکا در عمق بحران کووید بود، زمانی که بسیاری از مردم به طور غیرارادی بیکار شدند و ما واقعا نگران بودیم که مردم گرسنه بمانند. آنها نمی توانستند چیزهایی را در بازار بخرند و سپس افراد دیگر شغل خود را از دست می دادند. نوعی پویایی کلاسیک رکود. در حال حاضر ما با نرخ بهره بالا، اوه تورم بالا مواجه هستیم و این فقط یک سناریوی واقعا متفاوت است.