سرمایه گذاری بر اساس عملکرد گذشته در سال 2026 تقریبا نتیجه بدی را تضمین می کند. این کار را به جای آن انجام دهید.

مدیریت ریسک اولویت اول من است. همانطور که من می بینم، اگر ریسکی را که متحمل می شوید کنترل نکنید، نمی توانید به عنوان یک سرمایه گذار به جایی که می خواهید برسید.

این شامل استفاده از پول نقد، ادغام تکنیک های پوشش ریسک و بسیاری موارد دیگر است. در اینجا، می‌خواهم توجه شما را به یکی از جنبه‌های کمتر پژوهشی مدیریت ریسک جلب کنم.

آی‌بی‌ام روزی جایگاه انویدیا را به‌عنوان بزرگ‌ترین نام فناوری انتخاب کرد. سهام فقط 25 درصد سقوط کرد. در اینجا پرونده بازگشت است.

در اینجا یک شرکت کمتر شناخته شده دیگر وجود دارد که انویدیا جنسن هوانگ بی سر و صدا پشتیبانی می کند

مدیاتک با تراشه 2 نانومتری جدید رقابت خود را با کوالکام افزایش می دهد. این به چه معناست برای سهام QCOM.

هر دفترچه مالی حاوی سلب مسئولیت نظارتی اجباری است: "عملکرد گذشته تضمینی برای نتایج آتی نیست." این برای محافظت از وجوه در برابر سرمایه گذاران خرده فروشی بیش از حد مشتاق که دارایی ها را در بالای یک چرخه خریداری می کنند نوشته شده است.

اما در اینجا در سال 2026 و بعد از آن، من فکر می کنم بیانیه معکوس بسیار دقیق تر است. تکیه بر کتاب نمایش عملکرد دهه گذشته عملا تضمینی ریاضی برای نتایج بد است.

سرمایه‌گذارانی که بازده فوق‌العاده سهام پس از سال 2008 را در دهه آینده تعمیم می‌دهند، جنگل را برای درختان زیبا از دست می‌دهند. و آن درختان بخشی از یک جنگل خیالی هستند.

شاخص S&P 500 ($SPX) تقریبا 15 درصد بازده سالانه را در دهه گذشته ارائه کرد. با این حال، این عملکرد با تلاقی منحصر به فرد و غیرقابل تکرار بادهای عقبی تاریخی از جمله سیاست نرخ بهره صفر (ZIRP)، تسهیل کمی بی پایان، انرژی ارزان، و صدور بدهی تهاجمی شرکتی که برای بازخرید سهام مورد استفاده قرار می‌گیرد، تقویت شد.

جاذبه تعریف دقیق چیزی نیست که باعث نگرانی من در مورد «برون یابی» می شود، اما در همسایگی است. تعبیر مناسب وال استریت این است که "درختان تا آسمان رشد نمی کنند." بازار سهام برای کمال قیمت گذاری شده است.

این ممکن است در ماه، سه ماهه یا حتی سال آینده اهمیتی نداشته باشد. اما همانطور که من همیشه اینجا می نویسم، فقط به این دلیل که بازار امروز از هم نمی پاشد، به این معنی نیست که خیلی خطرناک نیست. کل امتیاز فرصت بازگشت و ریسک (ROAR) من بر این اساس است.

و بنابراین، زمانی که امتیاز ROAR هر سه شاخص اصلی بازار سهام ایالات متحده در یک بازه زمانی سه روزه در این ماه به 40 کاهش یافت، متوجه شدم. این نشان می دهد که خطر از دست دادن عمده، جمع شدن بخار است.

با این حال، این فقط به این نیست که بگوییم «ارزش‌گذاری سهام غنی است، انتظار نداشته باشید که برای همیشه شما را ثروتمندتر کنند».

مطمئنا، با داشتن نسبت‌های ارزش بازار به تولید ناخالص داخلی و درآمدهای قیمتی نزدیک به بالاترین حد تاریخی، سرمایه‌گذاران می‌توانند از گذشته برای پیش‌بینی بازده سالانه پایین تا ثابت در دوره نگهداری 10 ساله بعدی استفاده کنند.

اما همانطور که در جدول بالا مشاهده می کنید، در حالی که بازده سهام در مورد اینکه احتمالا آینده برای S&P 500 و شاخص Nasdaq-100 (IUXX دلار) چقدر خوب است، دروغ می گویند، اوراق قرضه و کالاها ممکن است تصویر آینه ای باشند. به همین دلیل است که، به ویژه در مورد اوراق قرضه، که توسط ETF خزانه 30-0 ساله Invesco نشان داده می شود، دیدگاه من نیز نادیده گرفتن بازده گذشته است. مثل اینکه چقدر بد بودند.

این همه ربطی به نرخ بهره دارد. با استفاده از معیار 10 ساله به عنوان مثال، ببینید که چگونه نرخ ها از نزدیک به صفر به نرخ تقریبا 5 درصد در حال حاضر افزایش یافته است؟ این تاریخی است.

و از آنجایی که با افزایش نرخ‌ها قیمت اوراق کاهش می‌یابد، در این وضعیت، که از بحران مالی سال 2008 ناشی شد، بازده اوراق یکی از بدترین بازده‌های یک قرن است. حتی یک شبه مخالف می تواند درک کند که این یک عملکرد گذشته نیست که بخواهیم به آینده بچسبانیم.

استراتژی هایی که در دوران ZIRP دستاوردهای بی دردسر ایجاد کردند به آسیب پذیری تبدیل شده اند. این با نمایه سازی S&P 500 "خرید فروپاشی" شروع می شود. ریختن منفعلانه سرمایه تازه به بازاری که بیش از 50 درصد از شاخص در یک موضوع هوش مصنوعی متمرکز شده است، سرمایه‌گذاران را در معرض کاهش شدید سرمایه‌گذاری در صورت کاهش هزینه‌های شرکت قرار می‌دهد. در این ماه، ترک ها واقعا ظاهر شده اند.

علاوه بر این، شرکت‌های رشد سفته‌بازی که با بدهی‌های ارزان جان سالم به در برده‌اند، در حال برخورد با دیوار تامین مالی پر هزینه هستند. خرید اوراق بهادار پوشش‌نشده بر اساس تکانه قیمت به تنهایی، ضامن قرار گرفتن در معرض سود با افزایش هزینه‌های بهره است.

کالاها ظریف ترین در این گروه هستند. این تا حدی به این دلیل است که من تصمیم گرفتم آنها را با ETF (PDBC) که تقریبا نیمی از انرژی و نیمی دیگر کالاها است، نمایندگی کنم.

با نگاهی به نمودار بلندمدت، به نظر می رسد چیزی در حوزه کالاها در دهه آینده بهتر از سهام باشد. نفت و گاز؟ شاید. طلا و نقره؟ محتمل نیست کالاهای کشاورزی؟ فقط به تیترها نگاه کنید. یا قبض سوپرمارکت شما.

من شخصا برای شناسایی برخی از ETFهایی که ممکن است پتانسیل بازده قوی با ریسک قابل کنترل را در 5 تا 10 سال آینده نشان دهند، کار خواهم کرد.

می دانید در حین انجام آن تحقیق چه چیزهایی را در اولویت نخواهم داشت؟ نحوه عملکرد آنها در طول 5-10 سال گذشته. زیرا، خوب، می دانید که دفترچه های صندوق چه می گویند. باور کن

محیط آینده به مدیریت ریسک فعال، بازده نقدی بالاتر و مدیریت دارایی تاکتیکی پاداش خواهد داد. ادامه رانندگی به جلو در حالی که منحصرا در آینه دید عقب خیره شده اید، فقط برای مجموعه شما مضر نیست. می تواند برای سبک زندگی دوران بازنشستگی شما خطرناک باشد. ساده ترین راه برای مقابله با این خطر نادیده گرفتن اتفاقات گذشته است، تا جایی که آینده را پیش بینی می کند. به ندرت انجام می دهد.

راب ایسبیتز یک CIO نیمه بازنشسته، مشاور سرمایه گذاری امانی سابق و ستون نویس Barchart است. کارهای دیگر او را در ETFYourself.com (شامل پست معاملاتی هفتگی Fresh Charts) و ROAR.PiTrade.com بررسی کنید، که به سرمایه گذاران کمک می کند تا سبدهای خود را بهتر مدیریت کنند.

در تاریخ انتشار، راب ایسبیتز (چه به طور مستقیم یا غیرمستقیم) در هیچ یک از اوراق بهادار ذکر شده در این مقاله موقعیت نداشته است. تمام اطلاعات و داده های این مقاله صرفا برای مقاصد اطلاعاتی است. این مقاله در ابتدا در Barchart.com منتشر شده است