سهام توکن شده مصنوعی برای سرمایه گذاران آمریکایی مضر است

پنج سال پیش، رابینهود و AMC چهره‌های دوران میم‌استاک بودند. اکنون مدیران اجرایی آنها بر سر سهام توکن شده با یکدیگر در جنگ هستند - ابزارهای مبتنی بر بلاک چین که نماینده یا ادعای نمایندگی سهام یک شرکت هستند. آدام آرون، مدیر عامل AMC، می‌گوید که رابینهود بدون رضایت سهام AMC را توکن کرده و محصول را "شرارت" خوانده است. ولاد تنف پاسخ داد که رضایت لازم نیست و رابینهود صرفا تقاضای بین المللی برای قرار گرفتن در معرض سهام ایالات متحده را برآورده می کند.

محصولات مورد مناقشه، اوراق بدهی صادر شده توسط یک شرکت تابعه فراساحلی Robinhood هستند - چیزی که آرون آن را "بازار سهام مصنوعی ساختگی" می نامد. توکن ها قیمت سهام را ردیابی می کنند اما به خریداران هیچ مالکیتی بر سهام پایه نمی دهند. صنعت این محصولات مصنوعی را «لفاف» می نامد.

فراتر از غلبه بر آنها، تنف به درستی یک فرصت بزرگ را تشخیص می دهد: دسترسی میلیون ها سرمایه گذار بین المللی ضعیف به بازارهای سهام ایالات متحده. ایالات متحده تقریبا 340 میلیون نفر جمعیت دارد. تعداد سرمایه گذاران فردی که در خارج از ایالات متحده زندگی می کنند حداقل این تعداد است، اما اکثریت قریب به اتفاق آنها نمی توانند به طور مستقیم یا مقرون به صرفه در بازارهای ایالات متحده خرید کنند. گسترش دسترسی از طریق توکن سازی، و سرمایه گذاری جهانی به شرکت های آمریکایی سرازیر خواهد شد.

این مجموعه گسترده سرمایه گذاری نشان دهنده بزرگترین فرصتی است که بازارهای آمریکا در بیش از پنجاه سال گذشته داشته اند.

اما شرکت‌هایی که این اوراق بهادار مصنوعی را ارائه می‌کنند، این فرصت یکبار در یک نسل را از آن خود می‌دانند و خود را بین سرمایه‌گذاران بین‌المللی و بازارهای ایالات متحده وارد می‌کنند تا فعالیت تجاری، نقدینگی و هزینه‌هایی را که تقاضای جهانی برای سهام ایالات متحده ایجاد می‌کند، به دست آورند.

به صراحت بگوییم: توکن‌سازی مصنوعی سهام ایالات متحده، عموم مردم آمریکا را دچار مشکل می‌کند.

در 17 سپتامبر، SEC خط و نشان کشید. «معافیت نوآوری» مورد انتظار آن، که اجازه می‌دهد مکان‌های بلاک چین لیست و اوراق بهادار توکن‌شده را معامله کنند، توکن‌های مصنوعی را کاملا مستثنی می‌کند. توکن‌های واجد شرایط باید نشان‌دهنده مالکیت واقعی باشند، و به قول رئیس پل اتکینز، «باید حقوق و امتیازات مشابه اوراق بهادار سنتی را برای دارندگان، شامل سود سهام و رای دادن، فراهم کنند. معافیت نوآوری SEC حتی نگرانی های AMC را با الزام شرکت ها دریافت اطلاع رسانی و حق اعتراض قبل از اینکه شخص ثالثی سهام آنها را توکن کند، برطرف می کند.

مدل بهتر یک وایت پیپر یا وعده نیست. در حال حاضر در مرکز بازارهای ایالات متحده ساخته شده است. یک سهم را می توان به عنوان یک دوقلوی دیجیتالی از یک اوراق بهادار که در شرکت سپرده گذاری امانی نگهداری می شود، توکن کرد، که تقریبا متولی هر سهام ایالات متحده است که به صورت عمومی معامله می شود. تحت سرویس توکن سازی که DTCC در نظر دارد امسال راه اندازی شود، رمز و امنیت سنتی یک دارایی به دو شکل هستند. این سهم هرگز از سیستم تسویه و تسویه ملی خارج نمی شود.

یک سرمایه‌گذار خارجی که آن توکن را از طریق یک مکان دارای مجوز خریداری می‌کند، سهم را می‌خرد و این سفارش، بازاری را که آمریکایی‌ها در آن تجارت می‌کنند، عمیق‌تر می‌کند.

بازارهای ایالات متحده مورد غبطه جهانیان قرار گرفته اند، زیرا سرمایه گذاران اعتماد دارند که هر کسی که سهامی را در اختیار دارد، مالک آن است. مدل‌های مصنوعی این اعتماد را ارزان‌تر می‌کند، سرمایه‌گذاران آمریکایی را کوتاه می‌کند و مدل بازار سرمایه به رهبری ناشران را پایین می‌آورد. دوقلو دیجیتال برعکس عمل می‌کند: مالکیت کامل را به میلیون‌ها سرمایه‌گذار بالقوه جدید و مستقیما شرکت‌های آمریکایی با افزایش دسترسی به سرمایه گسترش می‌دهد.

سرمایه گذاران جهانی به هر طریقی در سهام ایالات متحده سرمایه گذاری خواهند کرد. اگر درست انجام شود، توکن‌سازی بازارهای سرمایه آمریکا را تقویت می‌کند - بازارهایی که می‌توانند شبانه‌روز معامله کنند، کارآمدتر باشند و عمیق‌ترین و قابل اعتمادترین در جهان باقی بمانند - و هجوم نسلی سرمایه‌گذاری به آمریکا را ایجاد می‌کند.

توجه: نظرات بیان شده در این ستون متعلق به نویسنده است و لزوما منعکس کننده نظرات CoinDesk, Inc. یا صاحبان و شرکت های وابسته آن نیست.

همانطور که استیبل کوین ها به سمت امور مالی تنظیم شده حرکت می کنند، APAC در حال تبدیل شدن به یک زمینه کلیدی برای اثبات است. این گزارش قوانین منطقه، موارد استفاده و نقش RLUSD را ترسیم می کند.